企業解説
1. 企業概要
横浜ゴム株式会社は、タイヤ事業を主軸とし、ホース配管やコンベヤベルトなどの工業品を展開するMB（マルチプル・ビジネス）事業、およびスポーツ用品などを手掛けるグローバル企業である。
- 主要製品: 乗用車用、トラック・バス用、農業機械用、建設車両用等の各種タイヤ、高圧ホース、コンベヤベルト、防舷材。
- 主要顧客: 世界各国の自動車メーカーおよび交換用タイヤ販売店。
- 競合環境: 低価格・低コストを武器とする新興国タイヤメーカーとの競争が激化する一方、同社は高付加価値品（ADVAN、GEOLANDAR）やオフザロード（OHT）タイヤへのシフトで差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 5期連続の増収増益と過去最高益: 売上収益1兆2,350億円（前期比12.8%増）、親会社所有者帰属利益1,054億円（同40.7%増）を達成し、収益構造の転換が結実。
- 積極的なM&Aによる成長加速: Goodyear社のOTR事業を約1,417億円で買収完了し、利益率の高い生産財タイヤ（OHT）分野で世界的な地位を確立。
- 構造改革に伴う一過性損失への懸念: 米国セーラム工場の閉鎖を決定し、2026年12月期に約160億円の関連損失計上を予定している点が短期的キャッシュフローの重石。
3. 業績・収益性のトレンド
売上・利益ともに極めて強い拡大トレンドにある。
- 売上収益: 1兆2,349億59百万円（前期比12.8%増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 6708.1億円 | 8604.8億円 | 9853.3億円 | 10947.5億円 | 12349.6億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 852.0億円 | 716.2億円 | 1059.8億円 | 1153.6億円 | 1571.9億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 655.0億円 | 459.2億円 | 672.3億円 | 749.2億円 | 1054.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 1203.6億円 | 995.6億円 | 1359.3億円 | 1735.8億円 | 1595.7億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 5253.1億円 | 6144.2億円 | 7395.6億円 | 8939.7億円 | 10308.5億円 |
| 総資産額 | 9849.9億円 | 11510.8億円 | 16004.6億円 | 17355.4億円 | 19983.6億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 3,275.98円/株 | 3,823.47円/株 | 4,600.78円/株 | 5,605.46円/株 | 6,536.66円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 408.47円/株 | 286.38円/株 | 419.32円/株 | 467.81円/株 | 668.55円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 407.86円/株 | 285.8円/株 | 418.31円/株 | 466.57円/株 | 666.55円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 53.3% | 53.4% | 46.2% | 51.5% | 51.6% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 13.9% | 8.1% | 9.9% | 9.2% | 10.9% |
| 株価収益率 | 451.0% | 719.0% | 771.0% | 727.0% | 900.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 683.0億円 | 392.3億円 | 1597.4億円 | 945.0億円 | 1356.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -44.8億円 | -463.6億円 | -3440.2億円 | -13.9億円 | -2413.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -552.0億円 | 351.7億円 | 2057.6億円 | -632.1億円 | 683.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 425.2億円 | 755.7億円 | 976.1億円 | 1362.2億円 | 1073.9億円 |
| 従業員数 | 2722200.0% | 2846800.0% | 3361700.0% | 3419800.0% | 3447100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 17355.4億円 | 19983.6億円 |
| ▶ 流動資産 | 7497.1億円 | 8261.7億円 |
| ▶ 非流動資産 | 9858.3億円 | 11721.9億円 |
| 資産 | 17355.4億円 | 19983.6億円 |
| 負債及び資本 | 17355.4億円 | 19983.6億円 |
| ▶ 負債 | 8315.3億円 | 9581.3億円 |
| ▶ 資本 | 9040.1億円 | 10402.3億円 |
| 負債及び資本 | 17355.4億円 | 19983.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 合計 | 10947.5億円 | 12349.6億円 |
| 売上原価 | 7049.9億円 | 7881.5億円 |
| 売上総利益 | 3897.5億円 | 4468.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 2553.7億円 | 2802.3億円 |
| セグメント利益(事業利益) | 1343.8億円 | 1665.8億円 |
| その他の収益 | 60.8億円 | 46.1億円 |
| その他の費用 | 213.0億円 | 182.9億円 |
| 営業利益（△損失） | 1191.6億円 | 1529.0億円 |
| 金融収益 | 55.5億円 | 176.5億円 |
| 金融費用 | 93.5億円 | 133.6億円 |
| 税引前利益（△損失） | 1153.6億円 | 1571.9億円 |
| 法人所得税費用 | 392.3億円 | 504.0億円 |
| 当期利益（△損失） | 761.3億円 | 1067.8億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| 基本的１株当たり当期利益（△損失） | 467.81円/株 | 668.55円/株 |
| 希薄化後１株当たり当期利益（△損失） | 466.57円/株 | 666.55円/株 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 945.0億円 | 1356.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -13.9億円 | -2413.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -632.1億円 | 683.2億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 81.5億円 | 85.3億円 |
| 換算差額を加算後の増減額及び換算差額がない場合の増減額に用いる。 | 380.4億円 | -288.2億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1362.2億円 | 1073.9億円 |
| 連結の範囲の変更に伴う現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 5.6億円 | — |
| 現金及び現金同等物 | 1362.2億円 | 1073.9億円 |