企業解説
1. 企業概要
株式会社ニチリンは、独立系の自動車用ホースメーカー大手です。主力の四輪・二輪車用ブレーキホースやカーエアコン用ホースで高い世界シェアを有しています。
- 事業内容: 自動車用ホース類（制動用、空調用、操舵用等）を主とするゴム製品の製造販売。
- 主要製品: 液圧ブレーキホース（四輪・二輪）、カーエアコン用ホース、パワーステアリングホース。
- 主要顧客: 本田技研工業、スズキ、日産自動車などの主要乗用車メーカー。
- 競合環境: 独立系として特定の系列に属さず、グローバルな生産体制（日本、北米、中国、アジア、欧州）を展開。近年はEV化に伴う熱マネジメント製品の需要増に対応。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は売上高736.7億円（前年比3.2%増）と増収を確保したが、北米の関税措置や原材料高により営業利益は90.6億円（同1.4%減）と微減。
- 米国ATCO社の買収（約12億円※8百万米ドル＋増資）により、手薄だった大型トラック・バス市場へ本格参入し、乗用車依存からの脱却と北米事業の再構築を加速。
- 株主還元を大幅に強化し、配当性向目標を45%へ引き上げ、3年間で40億円の自己株買い枠を設定するなど、資本効率重視の姿勢を鮮明化。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は過去最高水準を更新した一方、利益面では足踏みが見られます。
- 売上高: 736.7億円（前年比3.2%増）。国内の出荷回復やアジアの堅調、北米での新規連結（NICHIRIN ATCO TEXAS）が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 582.6億円 | 641.7億円 | 706.3億円 | 713.6億円 | 736.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 75.3億円 | 84.5億円 | 105.5億円 | 103.8億円 | 92.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.8億円 | 45.8億円 | 59.1億円 | 61.7億円 | 55.1億円 |
| 包括利益 | 89.5億円 | 85.8億円 | 97.7億円 | 103.2億円 | 73.1億円 |
| 純資産額 | 472.8億円 | 529.4億円 | 583.5億円 | 638.6億円 | 681.2億円 |
| 総資産額 | 679.6億円 | 725.4億円 | 779.4億円 | 829.8億円 | 881.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,883.82円/株 | 3,303.52円/株 | 3,822.63円/株 | 4,310.51円/株 | 4,574.63円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 336.04円/株 | 324.48円/株 | 433.84円/株 | 461.82円/株 | 418.27円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 59.9% | 63.7% | 66.0% | 68.4% | 68.5% |
| 自己資本利益率 | 12.6% | 10.5% | 12.1% | 11.4% | 9.4% |
| 株価収益率 | 490.0% | 550.0% | 750.0% | 750.0% | 880.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 63.5億円 | 67.7億円 | 99.1億円 | 86.7億円 | 83.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.9億円 | -9.4億円 | -33.6億円 | -62.1億円 | -37.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -26.0億円 | -42.0億円 | -55.3億円 | -57.7億円 | -37.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 152.9億円 | 178.4億円 | 198.5億円 | 179.6億円 | 188.6億円 |
| 従業員数 | 230500.0% | 228100.0% | 240800.0% | 237900.0% | 244000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 110100.0% | 116200.0% | 130800.0% | 125500.0% | 129400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 511.5億円 | 541.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 318.3億円 | 339.8億円 |
| 資産 | 829.8億円 | 881.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 135.1億円 | 135.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 56.1億円 | 64.8億円 |
| 負債 | 191.2億円 | 200.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 464.2億円 | 497.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 103.5億円 | 106.5億円 |
| 非支配株主持分 | 70.8億円 | 77.6億円 |
| 純資産 | 638.6億円 | 681.2億円 |
| 負債純資産 | 829.8億円 | 881.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 713.6億円 | 736.7億円 |
| 売上原価 | 537.0億円 | 555.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 176.6億円 | 181.3億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 84.8億円 | 90.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 91.8億円 | 90.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 13.4億円 | 5.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.4億円 | 3.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 103.8億円 | 92.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 6.0億円 | 4.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.4億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 107.4億円 | 96.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 32.6億円 | 27.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 32.4億円 | 27.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 75.0億円 | 68.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 13.3億円 | 13.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 61.7億円 | 55.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 86.7億円 | 83.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -62.1億円 | -37.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -57.7億円 | -37.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 14.2億円 | 0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -18.9億円 | 9.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 179.6億円 | 188.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 179.6億円 | 188.6億円 |