企業解説
1. 企業概要
株式会社有沢製作所は、独自技術を核に高機能材料や部品を製造販売する企業グループです。主要事業は電子材料、産業用構造材料、電気絶縁材料、ディスプレイ材料の4部門に分かれ、「織る、塗る、形づくる」という基盤技術を活かし、スマートフォンやデータセンター向け電子材料、航空機・水処理向け構造材料、EV用部材、医療用ディスプレイなど、高付加価値分野に特化した製品を提供しています。国内外の連結子会社を通じて、研究開発から製造、販売までを一貫して行い、特定のニッチ市場で高い競争力を保持しています。
2. 要点(3行)
有沢製作所グループは、先進材料分野で多角的な事業を展開し、独自の技術力と研究開発投資を成長の源泉としています。特に電子材料と産業用構造材料が好調に推移し、ROE目標は達成。事業拠点の国内集中リスクを認識し、米国内での新工場設立などグローバル展開とBCP強化を進めています。
3. 経営者の質
代表取締役社長CEOの有沢悠太氏は、三菱電機やJ.P.モルガンでの経験を経て当社に入社し、COOなどを歴任後にCEOに就任しました。金融と製造業双方の知見を持つキャリアパスは、事業現場の理解と戦略的思考の両面を兼ね備えていることを示唆します。同氏は約1.4%の株式を保有しており、オーナー経営者ではありますが、経営の独立性は確保されています。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 430.9億円 | 427.2億円 | 421.1億円 | 498.1億円 | 564.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 42.0億円 | 27.2億円 | 14.9億円 | 52.7億円 | 61.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 39.1億円 | 28.6億円 | 16.4億円 | 39.7億円 | 50.0億円 |
| 包括利益 | 45.3億円 | 25.8億円 | 27.6億円 | 50.2億円 | 60.9億円 |
| 純資産額 | 479.6億円 | 471.1億円 | 462.5億円 | 485.6億円 | 506.9億円 |
| 総資産額 | 686.9億円 | 676.6億円 | 688.2億円 | 717.4億円 | 810.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,434.46円/株 | 1,422.43円/株 | 1,394.08円/株 | 1,461.64円/株 | 1,546.49円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 117.4円/株 | 86.46円/株 | 49.51円/株 | 119.49円/株 | 150.57円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 117.32円/株 | 86.24円/株 | 49.46円/株 | 119.39円/株 | 150.56円/株 |
| 自己資本比率 | 69.6% | 69.5% | 67.2% | 67.7% | 62.5% |
| 自己資本利益率 | 8.3% | 6.0% | 3.5% | 8.4% | 10.1% |
| 株価収益率 | 820.0% | 1450.0% | 2300.0% | 1160.0% | 1510.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 59.0億円 | 34.7億円 | 32.2億円 | 45.5億円 | 31.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 28.7億円 | 5.1億円 | -10.6億円 | -20.8億円 | -70.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -40.4億円 | -25.7億円 | -34.1億円 | -40.9億円 | 17.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.9億円 | 185.3億円 | 177.0億円 | 163.7億円 | 148.8億円 |
| 従業員数 | 142500.0% | 145800.0% | 146800.0% | 149800.0% | 158300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 31600.0% | 28200.0% | 25400.0% | 29000.0% | 31200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 495.3億円 | 540.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 222.1億円 | 270.4億円 |
| 資産 | 717.4億円 | 810.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 185.8億円 | 266.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 45.9億円 | 37.1億円 |
| 負債 | 231.8億円 | 303.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 441.5億円 | 451.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 44.1億円 | 55.0億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | — |
| 純資産 | 485.6億円 | 506.9億円 |
| 負債純資産 | 717.4億円 | 810.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 498.2億円 | 564.7億円 |
| 売上原価 | 381.9億円 | 430.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 116.2億円 | 134.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 67.3億円 | 76.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 48.9億円 | 58.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.1億円 | 6.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.4億円 | 2.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 52.7億円 | 61.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 4.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 52.6億円 | 65.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.1億円 | 14.4億円 |
| 法人税等調整額 | 2.8億円 | 1.5億円 |
| 法人税等 | 12.9億円 | 15.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 39.7億円 | 50.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 39.7億円 | 50.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45.5億円 | 31.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -20.8億円 | -70.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -40.9億円 | 17.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.9億円 | 3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -13.3億円 | -18.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 163.7億円 | 148.8億円 |
| 非連結子会社との合併に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 3.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 163.7億円 | 148.8億円 |