オハラ 事業分析

1. 企業概要

株式会社オハラは、光学ガラス素材の専業メーカーとして世界有数の技術力を有する企業です。主な事業は、デジタルカメラや交換レンズ用の素材を供給する「光事業」と、半導体露光装置向け高均質ガラスや石英ガラス等を扱う「エレクトロニクス事業」の2本柱です。主要顧客としてキヤノン株式会社（売上高の15.2％）やセイコーグループとの資本・業務関係が深く、これら2社が筆頭株主（各19.3％）となっています。競合環境としては、ニコンなどの国内光学メーカーや海外の特殊ガラスメーカーと競合しますが、高屈折率・低分散ガラスなどの高付加価値領域に強みを持っています。

2. 要点(3行)

• 業績は「光事業」が在庫調整の長期化で8億円の営業損失を計上する一方、「エレクトロニクス事業」が半導体露光装置向けの旺盛な需要で過去最高売上を更新し、利益を補完した。
• 財務基盤は自己資本比率77.6％と極めて強固だが、ROEは3.2％と低迷しており、中長期目標（2035年に8.0％以上）に向けた収益性の改善が急務となっている。
• 成長戦略としてXR市場向けレンズ材（Cellid社への出資）や全固体電池向け添加剤（LICGC™）に注力し、既存のデジカメ依存からの脱却を図っている。

3. 業績・収益性のトレンド

当連結会計年度の売上高は279.1億円（前期比0.8％減）、営業利益は21.8億円（同2.5％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は15.7億円（同0.2％減）と、微減収微減益となりました。

• 収益性の課題: ROE（自己資本利益率）は3.2％と前期の3.4％から低下。売上原価率は68.5％と0.3ポイント上昇しており、光事業の稼働率低下が重石となっています。