企業解説
1. 企業概要
株式会社ELEMENTSは、生体認証、画像解析技術を用いた本人確認サービス「LIQUID eKYC」を主力とする企業です。
- 事業内容: AIクラウド基盤（IoP Cloud）を通じた「個人認証」「個人最適化」「個人情報管理」の3つのソリューションを提供。
- 主要製品: オンライン本人確認サービス「LIQUID eKYC」「ポラリファイ eKYC」。国内eKYC市場で6年連続シェアNo.1。
- 主要顧客: KDDI、NTTドコモ、ゆうちょ銀行、三井住友銀行、楽天証券など、金融・通信大手が中心。
- 競合環境: 認証精度や離脱率の低さで優位性を持つが、参入障壁の低下による競合激化や、犯罪収益移転防止法の改正など規制動向に影響を受けやすい環境。
2. 要点(3行)
- 売上高は前期比53.0%増の38.95億円と急成長したが、子会社アドメディカの解散・清算に伴う8.23億円の減損損失計上により、親会社株主に帰属する当期純損失は7.00億円へ拡大。
- 2025年3月に株式会社ポラリファイを15.39億円で買収し、国内eKYC市場の圧倒的シェアを確保したが、のれん残高は10.32億円（総資産の14.3%）に達し、今後の収益貢献が焦点。
- 営業CFは4.97億円のマイナス、投資CFは買収により18.99億円のマイナスとなり、17.13億円の増資や借入による財務CF（29.26億円）で資金を賄う「投資先行型」の局面。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 38.95億円（前期比53.0%増）。主力である個人認証ソリューションが好調を維持し大幅増収。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年11月期 | 2022年11月期 | 2023年11月期 | 2024年11月期 | 2025年11月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 13.6億円 | 16.5億円 | 19.4億円 | 25.5億円 | 39.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -7.0億円 | -6.0億円 | -3.6億円 | -0.3億円 | -3.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -5.7億円 | -5.6億円 | -3.4億円 | -1.3億円 | -7.0億円 |
| 包括利益 | -7.2億円 | -6.7億円 | -3.7億円 | -0.8億円 | -8.5億円 |
| 純資産額 | 12.7億円 | 6.8億円 | 10.2億円 | 26.1億円 | 35.9億円 |
| 総資産額 | 26.1億円 | 23.5億円 | 36.3億円 | 49.2億円 | 72.4億円 |
| １株当たり純資産額 | -241.74円/株 | 21.13円/株 | 40.26円/株 | 85.95円/株 | 118.05円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -42.84円/株 | -39.47円/株 | -16.07円/株 | -5.66円/株 | -28.14円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 38.1% | 18.0% | 24.4% | 42.8% | 44.2% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | — |
| 株価収益率 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.6億円 | -5.7億円 | -3.4億円 | 2.2億円 | -5.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.1億円 | -6.8億円 | -8.4億円 | -19.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.8億円 | 3.7億円 | 17.0億円 | 6.2億円 | 29.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.0億円 | 20.6億円 | 27.4億円 | 27.5億円 | 32.8億円 |
| 従業員数 | 6000.0% | 6300.0% | 6200.0% | 8700.0% | 10300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 2200.0% | 1700.0% | 400.0% | 400.0% | 300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 32.1億円 | 45.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 17.1億円 | 27.4億円 |
| 資産 | 49.2億円 | 72.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 7.1億円 | 18.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 16.0億円 | 18.1億円 |
| 負債 | 23.1億円 | 36.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 21.1億円 | 32.0億円 |
| 新株予約権 | 1.9億円 | 2.7億円 |
| 非支配株主持分 | 3.2億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 26.1億円 | 35.9億円 |
| 負債純資産 | 49.2億円 | 72.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 25.5億円 | 39.0億円 |
| 売上原価 | 3.6億円 | 8.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 21.8億円 | 30.2億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.3億円 | 32.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 0.6億円 | -2.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.9億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.3億円 | -3.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 1.2億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 8.3億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -0.3億円 | -10.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.7億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.1億円 | -2.0億円 |
| 法人税等 | 0.6億円 | -1.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.8億円 | -8.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.5億円 | -1.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.3億円 | -7.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.2億円 | -5.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -8.4億円 | -19.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.2億円 | 29.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.0億円 | 5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.5億円 | 32.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 27.5億円 | 32.8億円 |