企業解説
1. 企業概要
東海カーボン株式会社は、カーボンブラック、ファインカーボン、黒鉛電極などの炭素製品を軸に展開する総合炭素メーカーです。
- 事業内容・主要製品: タイヤの補強材となる「カーボンブラック」、半導体製造装置用等の「ファインカーボン」、電炉鋼製造に不可欠な「黒鉛電極」、アルミ製錬等に用いる「スメルティング＆ライニング」など、多岐にわたる産業素材を提供しています。
- 主要顧客: 世界各国のタイヤメーカー、半導体関連企業、鉄鋼メーカーが主要な顧客層です。
- 競合環境: 各事業でグローバルな競合が存在しますが、特に黒鉛電極やカーボンブラック市場では中国メーカーの増産による価格競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 2025年度は売上高3,229億円（前年比7.8%減）ながら、不採算事業の構造改革により営業利益258億円（同33.3%増）と大幅な増益を達成。
- 前年度に計上した多額の減損損失（約681億円）の反動もあり、親会社株主に帰属する当期純利益は200億円と黒字転換を果たし、ROEも6.6%まで回復。
- タイでのカーボンブラック事業買収やドイツ子会社の売却など、ポートフォリオの最適化と成長市場（半導体等）へのコミットを加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は3,229.6億円（前期比7.8%減）と減収となりましたが、営業利益は258.5億円（同33.3%増）、経常利益は263.1億円（同16.5%増）と大幅な増益を記録しました。減収の主因はカーボンブラックや黒鉛電極の販売数量減ですが、増益の主因はスメルティング＆ライニング事業の黒字転換やコスト削減、構造改革の効果です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2588.7億円 | 3403.7億円 | 3639.5億円 | 3501.1億円 | 3229.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 247.7億円 | 425.2億円 | 416.1億円 | 225.8億円 | 263.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 161.1億円 | 224.2億円 | 254.7億円 | -564.9億円 | 200.8億円 |
| 包括利益 | 390.1億円 | 566.9億円 | 674.4億円 | -221.9億円 | 405.8億円 |
| 純資産額 | 2565.7億円 | 3008.7億円 | 3601.0億円 | 3247.4億円 | 3528.5億円 |
| 総資産額 | 5125.0億円 | 5764.6億円 | 6400.1億円 | 6435.2億円 | 6640.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,075.19円/株 | 1,260.95円/株 | 1,521.89円/株 | 1,354.46円/株 | 1,491.09円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 75.55円/株 | 105.16円/株 | 119.45円/株 | -264.77円/株 | 94.05円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 44.7% | 46.6% | 50.7% | 44.9% | 47.9% |
| 自己資本利益率 | 7.5% | 9.0% | 8.6% | -18.4% | 6.6% |
| 株価収益率 | 1600.0% | 1020.0% | 860.0% | -350.0% | 1030.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 380.7億円 | 412.1億円 | 620.7億円 | 644.7億円 | 558.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -352.8億円 | -499.0億円 | -476.3億円 | -707.8億円 | -510.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 12.1億円 | -106.3億円 | -145.1億円 | 94.1億円 | -76.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 644.4億円 | 493.8億円 | 564.6億円 | 651.4億円 | 643.3億円 |
| 従業員数 | 428900.0% | 437800.0% | 442700.0% | 462500.0% | 443600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 44800.0% | 43400.0% | 38200.0% | 35800.0% | 36300.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2705.7億円 | 2588.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 3729.5億円 | 4052.0億円 |
| 資産 | 6435.2億円 | 6640.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1481.4億円 | 1267.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 1706.4億円 | 1844.6億円 |
| 負債 | 3187.8億円 | 3111.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1707.2億円 | 1831.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1184.2億円 | 1352.5億円 |
| 非支配株主持分 | 356.0億円 | 344.9億円 |
| 純資産 | 3247.4億円 | 3528.5億円 |
| 負債純資産 | 6435.2億円 | 6640.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3501.1億円 | 3229.6億円 |
| 売上原価 | 2694.8億円 | 2432.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 806.4億円 | 797.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 612.5億円 | 538.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 193.9億円 | 258.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 66.0億円 | 44.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 34.1億円 | 40.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 225.8億円 | 263.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 69.0億円 | 51.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 768.8億円 | 5.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -473.9億円 | 309.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 83.9億円 | 79.3億円 |
| 法人税等調整額 | -30.9億円 | -2.9億円 |
| 法人税等 | 53.0億円 | 76.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -527.0億円 | 232.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 37.9億円 | 31.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -564.9億円 | 200.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 644.7億円 | 558.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -707.8億円 | -510.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 94.1億円 | -76.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 55.7億円 | 20.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 86.8億円 | -8.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 651.4億円 | 643.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 651.4億円 | 643.3億円 |