企業解説
1. 企業概要
大平洋金属（Pacific Metals Co., Ltd.）は、ステンレス鋼の主原料となるフェロニッケルの国内最大手メーカーです。
- 事業内容: 主力のニッケル事業（フェロニッケルの製造・販売）のほか、ガス事業、および不動産や廃棄物リサイクルなどの「その他」事業を展開。
- 主要製品: フェロニッケル、スラグ製品、工業用ガス。
- 主要顧客: 日鉄ステンレス株式会社（売上高の74.6％）、WALSIN LIHWA CORPORATION（同10.5％）への依存度が極めて高い。
- 競合環境: インドネシアや中国の生産者によるニッケル銑鉄（NPI）の過剰生産により、市場相場が低迷。また、エネルギーコストの上昇によるコスト競争力の激化に直面しています。
2. 要点 (3行)
- ニッケル事業の構造的な赤字が継続（営業損失73.68億円）しており、既存事業の収益力回復が急務。
- 2031年度までの新長期戦略「PAMCOvision2031」を策定し、ベリリウムやLIBリサイクルなど新規事業への業態転換を宣言。
- 財務基盤は自己資本比率93.86%と極めて強固であり、赤字局面でも配当135円や36億円超の自社株買いを強行する異例の還元姿勢。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 131.75億円（前年同期比15.1％減）。販売数量の抑制とLMEニッケル価格の19.3％下落が直撃。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 322.2億円 | 571.3億円 | 348.5億円 | 155.2億円 | 131.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 33.4億円 | 130.0億円 | -49.6億円 | -21.2億円 | -16.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.6億円 | 113.7億円 | -50.3億円 | -10.7億円 | -16.7億円 |
| 包括利益 | 36.1億円 | 139.2億円 | -51.0億円 | -29.7億円 | -13.9億円 |
| 純資産額 | 670.1億円 | 801.5億円 | 720.3億円 | 690.6億円 | 676.6億円 |
| 総資産額 | 754.8億円 | 898.5億円 | 788.3億円 | 737.9億円 | 718.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,421.84円/株 | 4,095.12円/株 | 3,678.9円/株 | 3,527.21円/株 | 3,455.68円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 59.61円/株 | 582.93円/株 | -257.75円/株 | -55.1円/株 | -85.52円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 88.4% | 88.9% | 91.0% | 93.2% | 93.9% |
| 自己資本利益率 | 1.8% | 15.5% | — | — | — |
| 株価収益率 | 3598.0% | 709.0% | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 58.3億円 | 78.6億円 | -75.2億円 | 27.9億円 | 30.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.8億円 | -29.1億円 | 9.7億円 | 20.0億円 | -1.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.0億円 | -7.8億円 | -30.1億円 | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 222.9億円 | 266.3億円 | 172.5億円 | 221.6億円 | 249.8億円 |
| 従業員数 | 45800.0% | 46000.0% | 46800.0% | 45900.0% | 44100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 418.1億円 | 385.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 319.8億円 | 332.8億円 |
| 資産 | 737.9億円 | 718.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 16.7億円 | 12.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 30.6億円 | 29.1億円 |
| 負債 | 47.3億円 | 41.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 666.1億円 | 649.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 21.8億円 | 23.9億円 |
| 非支配株主持分 | 2.7億円 | 2.7億円 |
| 純資産 | 690.6億円 | 676.6億円 |
| 負債純資産 | 737.9億円 | 718.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 155.2億円 | 131.8億円 |
| 売上原価 | 226.4億円 | 183.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | -71.2億円 | -51.9億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 20.0億円 | 21.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -91.1億円 | -73.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 71.8億円 | 58.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.9億円 | 0.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -21.2億円 | -16.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 26.5億円 | 5.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 11.4億円 | 2.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -6.1億円 | -12.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.9億円 | 4.1億円 |
| 法人税等調整額 | 0.8億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 4.8億円 | 4.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -10.9億円 | -16.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -10.7億円 | -16.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.9億円 | 30.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 20.0億円 | -1.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.2億円 | -0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 49.1億円 | 28.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 221.6億円 | 249.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 221.6億円 | 249.8億円 |