企業解説
1. 企業概要
株式会社ネットスターズは、QRコード決済を統合し1つのアプリで決済可能にするマルチQRコード決済サービス「StarPay」を主力とするフィンテック企業です。日本国内外40種類以上のブランドをカバーし、国内最大級のネットワークを誇ります。
- 主要製品・サービス: 「StarPay」の提供、決済端末の販売、店舗DX化支援（ミニアプリ、モバイルオーダー等）。
- 主要顧客: PayPay株式会社（売上比率25.5％）、株式会社NTTドコモ（同17.9％）への依存度が高い。
- 競合環境: 決済代行業者やPOSベンダーと競合。決済手数料の低価格化や機能拡充の激化が続く成熟期へと移行しつつあります。
2. 要点(3行)
- 決済取扱高が2兆1,228億円（前年同期比33.2%増）と拡大し、売上高47.88億円、営業利益2.93億円と先行投資フェーズを脱し黒字化を達成。
- 決済モデル特有の「預り金」301.3億円を含む潤沢な現預金362億円を保有し、資金繰りの安全性は極めて高いが、自己資本比率は19.9%と低水準。
- 決済基盤を活かしたDX製品のクロスセル（売上3.17億円）や海外OEM展開を成長の柱とするが、主要決済事業者への依存と手数料競争が将来CFの懸念点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 47億8,811万円（前年同期比22.7%増）。大型加盟店の獲得と、決済手数料売上の増加が牽引しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 19.6億円 | 29.9億円 | 37.2億円 | 39.0億円 | 47.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -10.1億円 | -5.7億円 | -3.3億円 | -0.2億円 | 4.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -10.2億円 | -5.7億円 | -3.5億円 | -0.4億円 | 4.9億円 |
| 包括利益 | -9.9億円 | -5.5億円 | -3.3億円 | 0.3億円 | 4.5億円 |
| 純資産額 | 70.1億円 | 64.6億円 | 70.7億円 | 71.1億円 | 76.3億円 |
| 総資産額 | 185.1億円 | 215.8億円 | 283.6億円 | 357.4億円 | 383.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 438.69円/株 | 404.52円/株 | 423.79円/株 | 425.65円/株 | 453.57円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -63.69円/株 | -35.84円/株 | -21.51円/株 | -2.25円/株 | 28.99円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 28.39円/株 |
| 自己資本比率 | 37.9% | 30.0% | 24.9% | 19.9% | 19.9% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 6.6% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 3471.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 70.6億円 | 32.2億円 | 60.1億円 | 75.1億円 | 23.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.4億円 | -3.8億円 | -1.9億円 | -2.0億円 | -1.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 43.2億円 | -0.0億円 | 9.3億円 | 0.1億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 168.9億円 | 197.5億円 | 265.2億円 | 338.8億円 | 362.1億円 |
| 従業員数 | 18400.0% | 21700.0% | 22300.0% | 22300.0% | 22100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 1100.0% | 1500.0% | 2100.0% | 2300.0% | 2500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 346.1億円 | 372.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 11.3億円 | 11.1億円 |
| 資産 | 357.4億円 | 383.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 286.3億円 | 307.2億円 |
| 負債 | 286.3億円 | 307.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 69.7億円 | 75.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.4億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 71.1億円 | 76.3億円 |
| 負債純資産 | 357.4億円 | 383.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 39.0億円 | 47.9億円 |
| 売上原価 | 9.2億円 | 11.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 29.8億円 | 36.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 30.6億円 | 33.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -0.8億円 | 2.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.2億円 | 4.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -0.3億円 | 4.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.6億円 |
| 法人税等調整額 | — | -1.4億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | -0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.4億円 | 4.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.4億円 | 4.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 75.1億円 | 23.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.0億円 | -1.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 0.1億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 73.5億円 | 23.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 338.8億円 | 362.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 338.8億円 | 362.1億円 |