企業解説
1. 企業概要
AIやビジュアライゼーション、ビッグデータ分野の研究開発者向けに、最新のGPU（画像処理装置）を搭載したハイパフォーマンスサーバーや周辺機器、ソフトウェア、保守サービスをワンストップで提供する「システムインキュベーション事業」を展開。主要顧客は大学や公的研究機関、民間企業のR&D部門である。NVIDIAの最上位パートナー認定「Elite」を保持し、IntelやAMDとも強固なパートナーシップを構築している。
2. 要点(3行)
- 生成AI需要の爆発的な拡大を背景に、売上高は前期比50.0%増の約66.3億円と過去最高を更新。
- 営業利益率は12.7%と目標の10%超を達成し、ROE 20.49%、自己資本比率61.81%と高い収益性と健全性を両立。
- 仕入の約7割をNVIDIA製品に依存しており、地政学リスクや半導体需給によるサプライチェーンの寸断が最大のリスク。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は66.3億円（前期比50.0%増）、営業利益は8.3億円（同26.7%増）と大幅な増収増益を達成。増収理由は生成AI関連の設備投資需要による大型案件の獲得である。一方で、円安や製品構成の変化により売上原価率が79.8%（前期比3.1ポイント上昇）と悪化し、利益の伸びは売上の伸びを下回った。収益性指標はROE 20.49%（前期22.09%）、自己資本利益率（純資産ベース）も高く、極めて効率的な経営が維持されている。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年05月期 | 2022年05月期 | 2023年05月期 | 2024年05月期 | 2025年05月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 34.4億円 | 34.9億円 | 37.8億円 | 44.2億円 | 66.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 3.8億円 | 4.5億円 | 5.7億円 | 6.5億円 | 8.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.3億円 | 2.8億円 | 3.8億円 | 4.3億円 | 5.4億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 0.3億円 | 0.3億円 | 0.3億円 | 2.9億円 | 2.9億円 |
| 発行済株式総数 | 9,000株 | 9,000株 | 1,200,000株 | 1,338,400株 | 5,413,600株 |
| 純資産額 | 9.6億円 | 12.0億円 | 15.2億円 | 23.9億円 | 28.5億円 |
| 総資産額 | 17.6億円 | 21.5億円 | 27.3億円 | 43.3億円 | 46.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 200.93円/株 | 250.22円/株 | 317.23円/株 | 446.55円/株 | 526.22円/株 |
| １株当たり配当額 | 7,768円/株 | 9,439円/株 | 62円/株 | 67円/株 | 23円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 48.56円/株 | 59円/株 | 78.81円/株 | 82.09円/株 | 99.98円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 78.6円/株 | 96.87円/株 |
| 自己資本比率 | 54.8% | 56.0% | 55.8% | 55.1% | 61.8% |
| 自己資本利益率 | 27.6% | 26.2% | 27.8% | 22.1% | 20.5% |
| 株価収益率 | — | — | — | 3195.0% | 2470.0% |
| 配当性向 | 20.0% | 20.0% | 19.7% | 20.4% | 23.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.8億円 | 4.7億円 | 5.8億円 | 7.6億円 | 6.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | -0.1億円 | -0.1億円 | -0.9億円 | -1.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -0.5億円 | -0.6億円 | 4.4億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.3億円 | 13.5億円 | 18.8億円 | 30.1億円 | 33.3億円 |
| 従業員数 | 1800.0% | 2100.0% | 2100.0% | 2100.0% | 3100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | — | — | — | — | — |
| 株主総利回り | — | — | — | — | 95.7% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | — | 103.6% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 42.2億円 | 43.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.2億円 | 2.2億円 |
| 資産 | 43.3億円 | 46.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 12.7億円 | 10.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 6.7億円 | 7.3億円 |
| 負債 | 19.4億円 | 17.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 23.9億円 | 28.5億円 |
| 純資産 | 23.9億円 | 28.5億円 |
| 負債純資産 | 43.3億円 | 46.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 44.2億円 | 66.3億円 |
| 売上原価 | 33.9億円 | 52.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 10.3億円 | 13.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 3.7億円 | 5.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 6.6億円 | 8.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 6.5億円 | 8.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 6.5億円 | 8.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.9億円 | 2.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.3億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 2.2億円 | 2.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.3億円 | 5.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.6億円 | 6.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -1.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.4億円 | -0.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.3億円 | -0.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.3億円 | 3.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.1億円 | 33.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 30.1億円 | 33.3億円 |