企業解説
1. 企業概要
株式会社長府製作所は、給湯機器（石油・ガス・電気・エコキュート）、空調機器（エアコン・床暖房）、システム機器（システムバス・キッチン）、ソーラー機器等の製造・販売を行う住宅関連機器の総合メーカーです。主要製品である給湯機器は、同社売上高の約46％を占める主力事業です。競合環境としては、リンナイやノーリツなどの大手メーカーと激しく競合していますが、高付加価値な石油給湯機やヒートポンプ技術に強みを持ちます。主要顧客は国内の住宅設備販売店やハウスメーカーです。
2. 要点(3行)
- 売上高・経常利益は微増（売上465億円、経常45.8億円）も、空調機器の不具合に伴う製品補償損失引当金15億円の計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は21.7億円（前年同期比30.7％減）と大幅減益。
- 自己資本比率93.0％、投資有価証券を921億円保有する極めて強固な財務基盤を有するが、ROEは1.59％と低迷しており、資本効率の改善が課題。
- カーボンニュートラルを見据えた高効率給湯器やバイオマス発電への出資など、環境配慮型製品へのシフトを加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 465.01億円（前年同期比0.8％増）。製品価格改定の効果があったものの、住宅着工戸数の弱含みや天候要因により微増に留まりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 448.6億円 | 497.9億円 | 485.1億円 | 461.2億円 | 465.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 41.4億円 | 53.7億円 | 56.7億円 | 44.9億円 | 45.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 29.1億円 | 38.7億円 | 40.0億円 | 31.4億円 | 21.7億円 |
| 包括利益 | 32.5億円 | 22.0億円 | 67.0億円 | 37.5億円 | 40.5億円 |
| 純資産額 | 1283.0億円 | 1285.8億円 | 1329.1億円 | 1352.5億円 | 1377.3億円 |
| 総資産額 | 1374.7億円 | 1381.4億円 | 1420.2億円 | 1432.6億円 | 1480.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,693.24円/株 | 3,737.48円/株 | 3,916.07円/株 | 3,977.48円/株 | 4,050.68円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 83.88円/株 | 111.55円/株 | 117.09円/株 | 92.45円/株 | 63.96円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 93.3% | 93.1% | 93.6% | 94.4% | 93.0% |
| 自己資本利益率 | 2.3% | 3.0% | 3.1% | 2.3% | 1.6% |
| 株価収益率 | 2432.0% | 1722.0% | 1737.0% | 2094.0% | 3154.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 45.3億円 | 29.2億円 | 48.9億円 | 25.8億円 | 48.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -41.1億円 | 5.5億円 | -38.4億円 | -5.8億円 | -34.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.4億円 | -19.5億円 | -23.7億円 | -15.6億円 | -15.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 29.4億円 | 44.9億円 | 31.8億円 | 36.2億円 | 33.8億円 |
| 従業員数 | 121000.0% | 119300.0% | 121400.0% | 117900.0% | 116600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 25300.0% | 25800.0% | 25900.0% | 20300.0% | 19700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 328.4億円 | 310.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 1104.2億円 | 1170.8億円 |
| 資産 | 1432.6億円 | 1480.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 64.8億円 | 88.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 15.3億円 | 14.5億円 |
| 負債 | 80.1億円 | 103.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1309.5億円 | 1315.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 43.0億円 | 61.7億円 |
| 純資産 | 1352.5億円 | 1377.3億円 |
| 負債純資産 | 1432.6億円 | 1480.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 461.2億円 | 465.0億円 |
| 売上原価 | 357.3億円 | 361.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 103.9億円 | 103.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 86.5億円 | 86.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 17.4億円 | 17.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 32.1億円 | 33.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.6億円 | 4.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 44.9億円 | 45.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 15.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 44.9億円 | 30.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 13.1億円 | 13.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | -4.2億円 |
| 法人税等 | 13.5億円 | 9.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 31.4億円 | 21.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 31.4億円 | 21.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 25.8億円 | 48.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.8億円 | -34.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.6億円 | -15.6億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 4.5億円 | -2.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.2億円 | 33.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 36.2億円 | 33.8億円 |