企業解説
1. 企業概要
株式会社ハーモニック・ドライブ・システムズは、独自の「波動歯車装置（ハーモニックドライブ®）」を核とした精密減速機およびメカトロニクス製品（アクチュエーター、コントローラー）の開発・製造・販売を行う技術集団です。
- 主要製品: 産業用ロボットや半導体製造装置の関節部に不可欠な精密減速機。
- 主要顧客: 産業用ロボットメーカー、半導体製造装置メーカー。日産自動車が連結売上高の10.3％を占める主要顧客です。
- 競合環境: 精密減速機市場において高い世界シェアを誇りますが、近年は中国ローカルメーカーの台頭や、既存の競合他社との価格・技術競争に晒されています。
2. 要点(3行)
- 業績回復の足踏み: 売上高は556.4億円（前年同期比0.3%減）と微減、本業の営業利益は0.06億円まで激減し、中期経営計画の初年度として厳しいスタートとなった。
- 特別利益による最終益の確保: 投資有価証券（ナブテスコ株等）の売却益58.6億円を計上したことで、親会社株主に帰属する当期純利益は34.7億円と黒字転換を果たした。
- 地域別の明暗と地政学リスク: 中国市場は35.1%増収と牽引したが、北米は医療・半導体向けが低迷し営業赤字。トランプ関税等の地政学リスクが今後の不透明感として浮上している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は556.4億円（0.3%減）とほぼ横ばいですが、営業利益は前期の1.2億円から0.06億円（94.4%減）と大幅に悪化しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 370.3億円 | 570.9億円 | 715.3億円 | 558.0億円 | 556.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 13.7億円 | 91.1億円 | 107.6億円 | 5.7億円 | 1.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 6.6億円 | 66.4億円 | 76.0億円 | -248.1億円 | 34.7億円 |
| 包括利益 | 90.1億円 | 55.1億円 | 121.3億円 | -216.6億円 | 17.6億円 |
| 純資産額 | 1100.6億円 | 988.6億円 | 1039.6億円 | 794.0億円 | 789.4億円 |
| 総資産額 | 1400.3億円 | 1432.9億円 | 1543.4億円 | 1191.4億円 | 1136.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,068.83円/株 | 1,026.94円/株 | 1,093.53円/株 | 836.02円/株 | 831.82円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 6.88円/株 | 69.02円/株 | 79.67円/株 | -261円/株 | 36.57円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 73.5% | 69.0% | 67.4% | 66.6% | 69.5% |
| 自己資本利益率 | 0.7% | 6.6% | 7.5% | -27.1% | 4.4% |
| 株価収益率 | 108690.0% | 6110.0% | 5520.0% | -1530.0% | 8640.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 95.6億円 | 98.8億円 | 108.5億円 | 127.3億円 | 75.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -12.3億円 | -47.0億円 | -86.6億円 | -59.5億円 | 14.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -65.6億円 | -66.6億円 | -16.0億円 | -81.2億円 | -58.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 200.0億円 | 187.7億円 | 199.2億円 | 189.4億円 | 229.2億円 |
| 従業員数 | 110400.0% | 114500.0% | 132400.0% | 134900.0% | 138400.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 23600.0% | 34800.0% | 42100.0% | 37000.0% | 37500.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 474.6億円 | 531.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 716.8億円 | 604.6億円 |
| 資産 | 1191.4億円 | 1136.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 117.2億円 | 139.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 280.2億円 | 207.8億円 |
| 負債 | 397.4億円 | 346.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 620.5億円 | 633.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 173.5億円 | 156.4億円 |
| 純資産 | 794.0億円 | 789.4億円 |
| 負債純資産 | 1191.4億円 | 1136.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 558.0億円 | 556.5億円 |
| 売上原価 | 401.9億円 | 407.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 156.1億円 | 148.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 154.8億円 | 148.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.2億円 | 0.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.7億円 | 8.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.2億円 | 7.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.7億円 | 1.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 58.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 281.9億円 | 12.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -276.1億円 | 47.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.9億円 | 15.6億円 |
| 法人税等調整額 | -38.9億円 | -2.5億円 |
| 法人税等 | -28.0億円 | 13.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -248.1億円 | 34.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -248.1億円 | 34.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 127.3億円 | 75.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -59.5億円 | 14.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -81.2億円 | -58.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.6億円 | 8.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -9.8億円 | 39.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 189.4億円 | 229.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 189.4億円 | 229.2億円 |