企業解説
1. 企業概要
株式会社荏原製作所は、風水力事業（ポンプ、送風機等）、環境プラント事業（廃棄物焼却施設）、精密・電子事業（半導体製造装置）などを展開する産業機械の総合メーカーです。
- 主要製品・サービス: 標準ポンプ、カスタムポンプ、コンプレッサ・タービン、冷熱機械、都市ごみ焼却プラント、真空ポンプ、CMP装置（化学的機械研磨装置）など。
- 主要顧客: 建築・産業設備市場、石油・ガス・エネルギー市場、官公庁（水インフラ）、半導体デバイスメーカー。
- 競合環境: 精密・電子事業では半導体製造プロセスの微細化・高度化に伴い、高度な技術競争力を持つ一方、ポンプ等の汎用製品ではコスト競争や地域特化型の競合他社との競合があります。
2. 要点(3行)
- 売上収益、営業利益、親会社株主帰属利益のすべてで過去最高を更新。特に精密・電子事業が生成AI需要を背景に全社の利益成長を牽引した。
- ROEは16.2％と目標（15.0％以上）を超過達成し、ROICも12.2%と高い収益性を維持しているが、トルコ子会社ののれん減損損失が利益の押し下げ要因となった。
- 2024年7月の1対5の株式分割に加え、連結配当性向35％以上を維持するなど、強気な株主還元姿勢を継続している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上収益: 8,666億68百万円（前期比14.1％増）。全セグメントで増収を達成。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 5224.8億円 | 6032.1億円 | 6808.7億円 | 7593.3億円 | 8666.7億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 357.6億円 | 603.0億円 | 694.8億円 | 847.3億円 | 998.5億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 242.4億円 | 436.2億円 | 504.9億円 | 602.8億円 | 714.0億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 238.0億円 | 525.3億円 | 660.2億円 | 683.9億円 | 859.2億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 2895.6億円 | 3123.1億円 | 3599.7億円 | 4098.8億円 | 4732.8億円 |
| 総資産額 | 6447.7億円 | 7197.4億円 | 8280.5億円 | 9139.0億円 | 10050.9億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 3,036.19円/株 | 3,395.5円/株 | 3,910.07円/株 | 887.92円/株 | 1,024.6円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 254.36円/株 | 463.44円/株 | 548.61円/株 | 130.73円/株 | 154.62円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 253.34円/株 | 462.09円/株 | 547.34円/株 | 130.51円/株 | 154.43円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 44.9% | 43.4% | 43.5% | 44.8% | 47.1% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 8.6% | 14.5% | 15.0% | 15.7% | 16.2% |
| 株価収益率 | 1320.0% | 1380.0% | 860.0% | 1280.0% | 1590.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 688.5億円 | 728.6億円 | 370.7億円 | 700.1億円 | 1009.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -292.0億円 | -313.6億円 | -383.2億円 | -356.3億円 | -485.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -143.9億円 | -294.9億円 | -237.5億円 | -46.6億円 | -319.1億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1205.4億円 | 1364.9億円 | 1161.4億円 | 1480.6億円 | 1710.3億円 |
| 従業員数 | 1748000.0% | 1837200.0% | 1909500.0% | 1962900.0% | 2051000.0% |
| 売上高 | 5237.3億円 | 6032.1億円 | — | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 368.6億円 | 583.2億円 | — | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 244.7億円 | 425.8億円 | — | — | — |
| 包括利益 | 241.1億円 | 538.8億円 | — | — | — |
| 純資産額 | 3044.7億円 | 3261.2億円 | — | — | — |
| 総資産額 | 6215.8億円 | 7009.9億円 | — | — | — |
| １株当たり純資産額 | 3,106.1円/株 | 3,438.27円/株 | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 256.85円/株 | 452.39円/株 | — | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 255.82円/株 | 451.07円/株 | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.7% | 45.1% | — | — | — |
| 自己資本利益率 | 8.4% | 13.9% | — | — | — |
| 株価収益率 | 1310.0% | 1410.0% | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 642.3億円 | 685.5億円 | — | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -290.7億円 | -317.5億円 | — | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -96.3億円 | -251.8億円 | — | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1205.4億円 | 1364.9億円 | — | — | — |
| 従業員数 | 1748000.0% | 1837200.0% | — | — | 2051000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 9139.0億円 | 10050.9億円 |
| ▶ 流動資産 | 6483.2億円 | 7053.1億円 |
| ▶ 非流動資産 | 2655.8億円 | 2997.8億円 |
| 資産 | 9139.0億円 | 10050.9億円 |
| 負債及び資本 | 9139.0億円 | 10050.9億円 |
| ▶ 負債 | 4923.3億円 | 5197.5億円 |
| ▶ 資本 | 4215.7億円 | 4853.4億円 |
| 負債及び資本 | 9139.0億円 | 10050.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 7593.3億円 | 8666.7億円 |
| 売上原価 | 5166.2億円 | 5797.0億円 |
| 売上総利益 | 2427.1億円 | 2869.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1558.5億円 | 1832.0億円 |
| その他の収益 | 27.3億円 | 40.9億円 |
| その他の費用 | 35.6億円 | 99.0億円 |
| セグメント利益又は損失 | 860.3億円 | 979.5億円 |
| 金融収益 | 16.4億円 | 39.0億円 |
| 金融費用 | 43.6億円 | 41.9億円 |
| 持分法による投資損益 | 14.3億円 | 21.9億円 |
| 税引前利益（△損失） | 847.3億円 | 998.5億円 |
| 法人所得税費用 | 209.3億円 | 253.6億円 |
| 当期利益（△損失） | 638.0億円 | 744.9億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 700.1億円 | 1009.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -356.3億円 | -485.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -46.6億円 | -319.1億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 27.1億円 | 43.1億円 |
| 超インフレの調整 | -5.2億円 | -18.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額 | 319.2億円 | 229.7億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1480.6億円 | 1710.3億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1480.6億円 | 1710.3億円 |