企業解説
1. 企業概要
株式会社荏原製作所は、風水力（ポンプ・コンプレッサ・タービン）、環境プラント（廃棄物処理）、精密・電子（半導体製造装置）の3事業を核とする総合機械メーカーです。2023年より「建築・産業」「エネルギー」「インフラ」「環境」「精密・電子」の5カンパニー体制へ移行し、市場別の組織運営を強化しています。主要製品は標準ポンプ、送風機、半導体用CMP装置、ドライ真空ポンプなどです。競合環境としては、ポンプ事業ではXylemやGrundfos、精密・電子事業ではアプライド・マテリアルズ等のグローバルプレーヤーと競合しています。
2. 要点(3行)
- 2025年12月期は5期連続で過去最高業績を更新。売上収益9,582億円（前期比10.6%増）、営業利益1,138億円（同16.2%増）と極めて堅調。
- 生成AI需要による精密・電子事業の成長と、環境事業におけるO&M（運転管理・メンテナンス）の拡大が収益を牽引した。
- 中期経営計画「E-Plan 2028」を策定し、2028年に売上収益1.2兆円、ROIC13%以上の野心的な目標を掲げ、三菱電機からのモータ事業譲受など積極的な成長投資を継続する。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は拡大基調にあります。売上収益は全セグメントで増収となり、営業利益率は前期の11.3%から11.9%に向上しました。
- ROE（親会社所有者帰属持分当期利益率）: 15.6%（前期16.2%）と高水準を維持。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上収益 | 6032.1億円 | 6808.7億円 | 7593.3億円 | 8666.7億円 | 9582.9億円 |
| 税引前利益又は税引前損失（△） | 603.0億円 | 694.8億円 | 847.3億円 | 998.5億円 | 1109.8億円 |
| 当期利益又は当期損失（△）：親会社の所有者に帰属 | 436.2億円 | 504.9億円 | 602.8億円 | 714.0億円 | 766.3億円 |
| 当期包括利益：親会社の所有者に帰属 | 525.3億円 | 660.2億円 | 683.9億円 | 859.2億円 | 822.9億円 |
| 親会社の所有者に帰属する持分 | 3123.1億円 | 3599.7億円 | 4098.8億円 | 4732.8億円 | 5088.8億円 |
| 総資産額 | 7197.4億円 | 8280.5億円 | 9139.0億円 | 10050.9億円 | 10822.0億円 |
| １株当たり親会社所有者帰属持分 | 3,395.5円/株 | 3,910.07円/株 | 887.92円/株 | 1,024.6円/株 | 1,114.52円/株 |
| 基本的１株当たり利益又は損失（△） | 463.44円/株 | 548.61円/株 | 130.73円/株 | 154.62円/株 | 166.31円/株 |
| 希薄化後１株当たり利益又は損失（△） | 462.09円/株 | 547.34円/株 | 130.51円/株 | 154.43円/株 | 166.15円/株 |
| 親会社所有者帰属持分比率 | 43.4% | 43.5% | 44.8% | 47.1% | 47.0% |
| 親会社所有者帰属持分利益率 | 14.5% | 15.0% | 15.7% | 16.2% | 15.6% |
| 株価収益率 | 1380.0% | 860.0% | 1280.0% | 1590.0% | 2220.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 728.6億円 | 370.7億円 | 700.1億円 | 1009.4億円 | 407.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -313.6億円 | -383.2億円 | -356.3億円 | -485.5億円 | -912.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -294.9億円 | -237.5億円 | -46.6億円 | -319.1億円 | 168.4億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1364.9億円 | 1161.4億円 | 1480.6億円 | 1710.3億円 | 1434.8億円 |
| 従業員数 | 1837200.0% | 1909500.0% | 1962900.0% | 2051000.0% | 2114800.0% |
| 売上高 | 6032.1億円 | — | — | — | — |
| 経常利益又は経常損失（△） | 583.2億円 | — | — | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 425.8億円 | — | — | — | — |
| 包括利益 | 538.8億円 | — | — | — | — |
| 純資産額 | 3261.2億円 | — | — | — | — |
| 総資産額 | 7009.9億円 | — | — | — | — |
| １株当たり純資産額 | 3,438.27円/株 | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 452.39円/株 | — | — | — | — |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 451.07円/株 | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.1% | — | — | — | — |
| 自己資本利益率 | 13.9% | — | — | — | — |
| 株価収益率 | 1410.0% | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 685.5億円 | — | — | — | — |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -317.5億円 | — | — | — | — |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -251.8億円 | — | — | — | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1364.9億円 | — | — | — | — |
| 従業員数 | 1837200.0% | — | — | — | 2114800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 財政状態計算書 | ||
| 資産 | 10050.9億円 | 10822.0億円 |
| ▶ 流動資産 | 7053.1億円 | 7173.9億円 |
| ▶ 非流動資産 | 2997.8億円 | 3648.1億円 |
| 資産 | 10050.9億円 | 10822.0億円 |
| 負債及び資本 | 10050.9億円 | 10822.0億円 |
| ▶ 負債 | 5197.5億円 | 5605.3億円 |
| ▶ 資本 | 4853.4億円 | 5216.7億円 |
| 負債及び資本 | 10050.9億円 | 10822.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上収益 | 8666.7億円 | 9582.9億円 |
| 売上原価 | 5797.0億円 | 6463.4億円 |
| 売上総利益 | 2869.7億円 | 3119.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 1832.0億円 | 1978.9億円 |
| その他の収益 | 40.9億円 | 38.8億円 |
| その他の費用 | 99.0億円 | 41.3億円 |
| セグメント利益又は損失 | 979.5億円 | 1138.0億円 |
| 金融収益 | 39.0億円 | 28.6億円 |
| 金融費用 | 41.9億円 | 67.7億円 |
| 持分法による投資損益 | 21.9億円 | 10.8億円 |
| 税引前利益（△損失） | 998.5億円 | 1109.8億円 |
| 法人所得税費用 | 253.6億円 | 313.8億円 |
| 当期利益（△損失） | 744.9億円 | 795.9億円 |
| 当期利益（△損失）の帰属 | ||
| １株当たり当期利益（△損失） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1009.4億円 | 407.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -485.5億円 | -912.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -319.1億円 | 168.4億円 |
| 現金及び現金同等物の為替変動による影響 | 43.1億円 | 37.8億円 |
| 超インフレの調整 | -18.1億円 | 23.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額 | 229.7億円 | -275.5億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1710.3億円 | 1434.8億円 |
| 現金及び現金同等物 | 1710.3億円 | 1434.8億円 |