企業解説
1. 企業概要
株式会社平和は、パチンコ・パチスロ機の開発・製造・販売を行う「遊技機事業」と、ゴルフ場の保有・運営を行う「ゴルフ事業」を二大柱とする総合レジャー企業です。
- 主要製品・サービス: 遊技機では「ルパン三世」「戦国乙女」シリーズなどの有力IPを保有。ゴルフ事業では「PGM」ブランドで国内最大級の運営規模を誇り、2025年1月には「アコーディア・ゴルフ」を運営するPJC Investmentsを買収しました。
- 主要顧客・競合環境: 遊技機は全国のパチンコホールが顧客で、SANKYOやセガサミー等と激しく競合。ゴルフ事業は一般ゴルファーが顧客。買収により計321カ所のゴルフ場を保有する世界最大のゴルフ場保有会社となりました。
2. 要点(3行)
- 遊技機事業の好調により売上高は1,458億円（前期比7.0%増）と伸長したが、買収関連費用やコスト高で純利益は130億円（同21.4%減）の減益。
- アコーディア・ゴルフの巨額買収（約2,536億円）により、総資産が1兆515億円へ急拡大し、自己資本比率は55.9%から23.2%へ大幅に低下。
- 2,602億円の巨額のれんを計上し、5,100億円のシンジケートローンによる有利子負債が増大。今後の成長は買収シナジーとデレバレッジ（債務削減）が鍵。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,458億円（前期比7.0%増）。パチンコ機の販売台数が5.5万台（前期比2.6万台増）と大幅に伸びたことが寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1077.4億円 | 1215.6億円 | 1422.9億円 | 1363.8億円 | 1458.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 58.0億円 | 104.7億円 | 266.3億円 | 227.5億円 | 213.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 8.7億円 | 21.9億円 | 206.8億円 | 166.1億円 | 130.6億円 |
| 包括利益 | 15.6億円 | 18.1億円 | 217.2億円 | 160.7億円 | 128.2億円 |
| 純資産額 | 2262.4億円 | 2171.9億円 | 2310.1億円 | 2391.8億円 | 2443.2億円 |
| 総資産額 | 4300.7億円 | 4170.7億円 | 4237.3億円 | 4280.3億円 | 10516.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,293.78円/株 | 2,202円/株 | 2,342.18円/株 | 2,425.14円/株 | 2,475.16円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 8.77円/株 | 22.24円/株 | 209.72円/株 | 168.43円/株 | 132.46円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 52.6% | 52.1% | 54.5% | 55.9% | 23.2% |
| 自己資本利益率 | 0.4% | 1.0% | 9.2% | 7.1% | 5.4% |
| 株価収益率 | 20602.0% | 8193.0% | 1254.0% | 1191.0% | 1770.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 70.3億円 | 204.4億円 | 255.8億円 | 139.3億円 | 249.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -58.6億円 | 20.4億円 | -152.2億円 | 27.1億円 | -5000.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -30.7億円 | -173.6億円 | -145.0億円 | -112.2億円 | 5099.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 334.7億円 | 386.0億円 | 344.6億円 | 398.7億円 | 747.1億円 |
| 従業員数 | 543600.0% | 548400.0% | 523700.0% | 503400.0% | 902900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 542100.0% | 559100.0% | 552600.0% | 563000.0% | 1173600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 974.1億円 | 1378.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 3306.2億円 | 9137.9億円 |
| 資産 | 4280.3億円 | 10516.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 509.8億円 | 1114.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 1378.7億円 | 6958.7億円 |
| 負債 | 1888.4億円 | 8072.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2387.0億円 | 2438.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 4.8億円 | 2.4億円 |
| 非支配株主持分 | — | 2.0億円 |
| 純資産 | 2391.8億円 | 2443.2億円 |
| 負債純資産 | 4280.3億円 | 10516.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1363.8億円 | 1458.7億円 |
| 売上原価 | 895.9億円 | 933.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 468.0億円 | 524.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 233.7億円 | 248.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 234.3億円 | 276.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 8.7億円 | 15.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 15.5億円 | 78.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 227.5億円 | 213.3億円 |
| ▶ 特別利益 | — | — |
| ▶ 特別損失 | — | — |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 227.5億円 | 213.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 81.5億円 | 76.8億円 |
| 法人税等調整額 | -20.1億円 | 5.9億円 |
| 法人税等 | 61.3億円 | 82.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 166.1億円 | 130.6億円 |
| （内訳） | ||
| ▶ その他の包括利益 | -5.4億円 | -2.4億円 |
| 包括利益 | 160.7億円 | 128.2億円 |
| （内訳） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 139.3億円 | 249.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 27.1億円 | -5000.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -112.2億円 | 5099.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 54.2億円 | 348.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 398.7億円 | 747.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 398.7億円 | 747.1億円 |