企業解説
1. 企業概要
株式会社TVE（旧：東亜バルブエンジニアリング）は、原子力発電所や火力発電所向けの高温高圧弁・安全弁の開発、製造、メンテナンスを主軸とする企業です。
- 事業内容: 各種産業用バルブの製造販売・保守（バルブ事業）、鋳鋼製品の製造販売（製鋼事業）、電気設備工事（電気設備関連事業）、および廃炉関連や地域復興事業（その他）を展開。
- 主要製品: 加圧水型原発（PWR）向け等の高品質弁、船舶用・石油化学プラント用バルブ。
- 主要顧客: 西華産業株式会社（売上高の35.3%）、東京パワーテクノロジー株式会社（同12.2%）など、電力インフラに関わる企業が中心。
- 競合環境: 高温高圧弁のグローバルニッチトップを目指しており、高い技術力とメンテナンス実績が強み。国内原発の再稼働状況や、電力会社の定期検査サイクルに業績が大きく依存します。
2. 要点(3行)
- 主力のバルブ事業で国内原発の定期検査工事が減少したことや海外案件の減収により、連結売上高は101.83億円（前年同期比9.2%減）、営業利益は5.95億円（同42.0%減）と大幅な減益。
- 製鋼事業は赤字幅を大幅に縮小したものの、バルブ事業での「受注損失引当金」の積み増し（5.47億円）が利益を圧迫し、収益性の低下が顕著となった。
- 将来の成長に向け、福井県おおい町と神戸市ポートアイランドに製造拠点を新設するための土地取得（計約31億円の投資）を強行し、キャッシュ残高が前年末の58.81億円から23.92億円へ急減している。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高・利益: 売上高は101.83億円（9.2%減）、営業利益は5.95億円（42.0%減）、純利益は5.97億円（17.2%減）となりました。バルブ事業における定期検査工事の完了件数減少が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 104.5億円 | 85.1億円 | 94.0億円 | 112.2億円 | 101.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.7億円 | 0.3億円 | 5.4億円 | 11.3億円 | 7.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.6億円 | -0.6億円 | 4.4億円 | 7.2億円 | 6.0億円 |
| 包括利益 | 6.6億円 | -0.3億円 | 7.4億円 | 11.6億円 | 10.5億円 |
| 純資産額 | 93.7億円 | 93.1億円 | 99.7億円 | 110.3億円 | 119.4億円 |
| 総資産額 | 123.4億円 | 129.7億円 | 140.7億円 | 150.9億円 | 159.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,083.02円/株 | 3,988.26円/株 | 4,263.27円/株 | 4,709.67円/株 | 5,091.38円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 198.75円/株 | -26.2円/株 | 186.27円/株 | 308.37円/株 | 254.85円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 75.9% | 71.7% | 70.9% | 73.1% | 75.0% |
| 自己資本利益率 | 5.0% | -0.6% | 4.5% | 6.9% | 5.2% |
| 株価収益率 | 960.0% | -7190.0% | 990.0% | 720.0% | 980.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 27.9億円 | -3.8億円 | 11.1億円 | 18.4億円 | 0.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.4億円 | -8.1億円 | -3.0億円 | -3.2億円 | -31.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | 2.1億円 | -2.6億円 | -3.4億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 50.6億円 | 41.3億円 | 47.1億円 | 58.8億円 | 23.9億円 |
| 従業員数 | 32800.0% | 41200.0% | 39700.0% | 39500.0% | 40000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 7500.0% | 7000.0% | 7200.0% | 7200.0% | 7600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 104.1億円 | 73.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 46.8億円 | 85.8億円 |
| 資産 | 150.9億円 | 159.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 28.8億円 | 25.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.9億円 | 14.2億円 |
| 負債 | 40.6億円 | 39.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 99.5億円 | 104.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 10.8億円 | 15.2億円 |
| 純資産 | 110.3億円 | 119.4億円 |
| 負債純資産 | 150.9億円 | 159.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 112.2億円 | 101.8億円 |
| 売上原価 | 80.5億円 | 76.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 31.7億円 | 25.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 21.4億円 | 19.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 10.3億円 | 6.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 1.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 11.3億円 | 7.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 2.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 11.1億円 | 9.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.2億円 | 3.1億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 3.9億円 | 3.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.2億円 | 6.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.2億円 | 6.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.4億円 | 0.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | -31.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.4億円 | -3.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.1億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 11.7億円 | -34.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 58.8億円 | 23.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 58.8億円 | 23.9億円 |