企業解説
1. 企業概要
株式会社ジーエス・ユアサ コーポレーションは、鉛蓄電池、リチウムイオン電池、電源装置、照明機器等の製造販売を主軸とする持株会社です。
- 事業内容: 自動車電池（国内・海外）、産業電池電源、車載用リチウムイオン電池、および特殊電池等の「その他」セグメントで構成。
- 主要製品: 自動車・二輪車用鉛蓄電池、産業用据置電池、人工衛星・潜水艦用特殊電池、BEV/HEV用リチウムイオン電池。
- 競合環境: 国内外の電池メーカーとの激しい価格競争に晒されており、特に原材料である「鉛」の市況変動や、自動車業界の電動化（BEVシフト）に伴う構造変化が激しい環境にあります。
2. 要点(3行)
- 既存の鉛蓄電池事業（国内・海外）および産業電池電源事業が価格是正の浸透により増益を牽引し、営業利益は500億円（前年比20.3%増）と過去最高水準。
- 一方、車載用リチウムイオン電池事業はPHEV用需要減等で減益、さらに遊休資産の減損損失49億円計上により、親会社株主に帰属する当期純利益は304億円（同5.1%減）に。
- ホンダとの合弁会社（HGYB）を通じた2027年度のBEV用電池量産開始に向けた巨額の設備投資（当期587億円）が継続しており、キャッシュ・フローの管理が喫緊の課題。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 5,803億円（前年比3.1%増）。自動車電池の販売数量増加や価格是正が寄与しました。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 3865.1億円 | 4321.3億円 | 5177.4億円 | 5629.0億円 | 5803.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 272.8億円 | 246.8億円 | 242.1億円 | 439.8億円 | 463.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 114.5億円 | 84.7億円 | 139.3億円 | 320.6億円 | 304.2億円 |
| 包括利益 | 351.1億円 | 250.5億円 | 255.9億円 | 715.9億円 | 311.7億円 |
| 純資産額 | 2345.7億円 | 2499.4億円 | 2708.9億円 | 3738.8億円 | 3909.9億円 |
| 総資産額 | 4319.1億円 | 4807.6億円 | 5409.1億円 | 6566.6億円 | 6937.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,509.08円/株 | 2,675.7円/株 | 2,867.23円/株 | 3,289.95円/株 | 3,460.02円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 141.91円/株 | 105.23円/株 | 173.11円/株 | 369.74円/株 | 303.25円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 46.8% | 44.8% | 42.6% | 50.3% | 50.0% |
| 自己資本利益率 | 6.1% | 4.1% | 6.2% | 11.4% | 9.0% |
| 株価収益率 | 2114.0% | 2225.0% | 1376.0% | 851.0% | 786.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 358.2億円 | 128.8億円 | 283.3億円 | 631.8億円 | 393.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -193.3億円 | -302.0億円 | -265.7億円 | -461.9億円 | -588.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -70.2億円 | 52.0億円 | 88.3億円 | 34.8億円 | 142.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 358.1億円 | 258.4億円 | 360.3億円 | 603.1億円 | 566.8億円 |
| 従業員数 | 1330500.0% | 1357100.0% | 1431700.0% | 1289200.0% | 1247800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 235800.0% | 304300.0% | 271400.0% | 284500.0% | 329600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 3169.1億円 | 3202.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 3397.4億円 | 3735.2億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.2億円 | — |
| 資産 | 6566.6億円 | 6937.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1885.3億円 | 1862.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 942.5億円 | 1164.8億円 |
| 負債 | 2827.8億円 | 3027.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 2580.8億円 | 2793.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 719.1億円 | 676.6億円 |
| 非支配株主持分 | 438.9億円 | 439.4億円 |
| 純資産 | 3738.8億円 | 3909.9億円 |
| 負債純資産 | 6566.6億円 | 6937.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5629.0億円 | 5803.4億円 |
| 売上原価 | 4367.2億円 | 4408.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 1261.8億円 | 1394.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 845.8億円 | 894.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 415.9億円 | 500.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 92.6億円 | 63.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 68.8億円 | 100.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 439.8億円 | 463.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 43.8億円 | 70.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 54.7億円 | 64.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 428.9億円 | 469.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 59.3億円 | 120.7億円 |
| 法人税等調整額 | -12.4億円 | 9.7億円 |
| 法人税等 | 46.9億円 | 130.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 382.0億円 | 339.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 61.4億円 | 34.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 320.6億円 | 304.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 631.8億円 | 393.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -461.9億円 | -588.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 34.8億円 | 142.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 14.3億円 | 2.1億円 |
| 超インフレの調整 | 23.8億円 | 14.6億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 242.8億円 | -36.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 603.1億円 | 566.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 603.1億円 | 566.8億円 |