企業解説
1. 企業概要
電気興業株式会社（DKK）は、通信インフラと高周波応用技術を二大柱とする技術立社です。「電気通信関連事業」では、携帯電話基地局用アンテナ、官公庁向け防災無線鉄塔、防衛用アンテナの設計・建設から、画像AIソリューション（子会社サイバーコア等）を提供しています。「高周波関連事業」では、自動車部品の熱処理に用いる誘導加熱装置の製造・販売および受託加工を主力としています。主要顧客は、NTTドコモやKDDIなどの通信キャリア、防衛省、地方自治体、および国内外の自動車メーカーです。
2. 要点(3行)
- 前期の赤字からV字回復を遂げ、営業利益9.35億円、親会社株主に帰属する当期純利益7.77億円と黒字化を達成。
- 自己資本配当率（DOE）の下限を2.0%へ引き上げ、10億円規模の自社株買いを発表するなど、株主還元姿勢を大幅に強化。
- 一方で、営業CFは18.23億円の赤字であり、売上債権の急増やM&A案件（サイバーコア等）の巨額減損など、キャッシュ生成力と投資の質に課題を残す。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度の売上高は325.82億円（前年同期比12.9%増）と増収に転じ、営業利益は9.35億円（前年は17.87億円の損失）と黒字転換しました。中期経営計画「DKK-Plan2025」のローリングプランによる事業構造改革が奏功し、生産性向上と固定費削減が進んでいます。
- ROE（自己資本当期純利益率）: 2.1%（前年はマイナス）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 414.8億円 | 339.7億円 | 318.2億円 | 288.6億円 | 325.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 18.0億円 | 4.5億円 | -12.2億円 | -15.4億円 | 10.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.6億円 | 7.0億円 | -11.8億円 | -19.8億円 | 7.8億円 |
| 包括利益 | 22.2億円 | 1.9億円 | -8.4億円 | -8.4億円 | -0.8億円 |
| 純資産額 | 479.9億円 | 466.1億円 | 418.0億円 | 387.2億円 | 371.1億円 |
| 総資産額 | 624.6億円 | 563.4億円 | 551.3億円 | 552.4億円 | 530.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,908.32円/株 | 3,938.79円/株 | 3,942.82円/株 | 3,917.44円/株 | 3,968.68円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 96.14円/株 | 59.51円/株 | -107.75円/株 | -198.93円/株 | 83.36円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 75.2% | 81.5% | 74.8% | 68.6% | 68.8% |
| 自己資本利益率 | 2.5% | 1.5% | — | — | 2.1% |
| 株価収益率 | 2830.0% | 3790.0% | — | — | 2140.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.5億円 | 41.7億円 | -8.7億円 | -7.5億円 | -18.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.0億円 | 26.8億円 | 5.0億円 | 38.6億円 | 4.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.3億円 | -41.4億円 | 9.8億円 | -7.7億円 | -21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 103.0億円 | 131.4億円 | 142.5億円 | 173.3億円 | 140.2億円 |
| 従業員数 | 126600.0% | 118400.0% | 115700.0% | 108600.0% | 106700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 15000.0% | 12400.0% | 11900.0% | 11800.0% | 10800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 387.0億円 | 383.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 165.3億円 | 146.7億円 |
| 資産 | 552.4億円 | 530.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 103.4億円 | 113.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 61.8億円 | 45.5億円 |
| 負債 | 165.1億円 | 159.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 351.2億円 | 343.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 27.6億円 | 21.4億円 |
| 非支配株主持分 | 8.4億円 | 6.4億円 |
| 純資産 | 387.2億円 | 371.1億円 |
| 負債純資産 | 552.4億円 | 530.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 288.6億円 | 325.8億円 |
| ▶ 売上原価 | 246.9億円 | 255.7億円 |
| 売上総利益 | ||
| 販売費及び一般管理費 | 59.6億円 | 60.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -17.9億円 | 9.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 4.0億円 | 3.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.5億円 | 2.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -15.4億円 | 10.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 13.3億円 | 17.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 21.0億円 | 17.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -23.1億円 | 10.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.2億円 | 5.8億円 |
| 法人税等調整額 | -5.3億円 | -0.3億円 |
| 法人税等 | -3.1億円 | 5.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -19.9億円 | 5.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | -2.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -19.8億円 | 7.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.5億円 | -18.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 38.6億円 | 4.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.7億円 | -21.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.2億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 25.6億円 | -33.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 173.3億円 | 140.2億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | 5.1億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 173.3億円 | 140.2億円 |