ホシデン 四半期進捗

1. 要点(3行)

• 売上高の急拡大と利益成長の乖離: 2025年3月期は売上高2,475億円（前年比13.1%増）と伸長したが、為替差益の激減（42億円→0.45億円）により経常利益は147億円（18.6%減）と大幅な減益着地。
• 次期2026年3月期の衝撃的な売上予想: 通期売上高を4,060億円（前期比64.0%増）とする野心的な計画を発表。アミューズメント関連の次世代モデルを見据えた「特需」を強く示唆している。
• 運転資本の急増とCFの悪化: 次期の大増収に向けた仕込みとして棚卸資産が401億円急増し、営業キャッシュフローは182億円の赤字に転落。財務面ではリスクを取った「攻め」の姿勢が鮮明。

2. 直近の業績と進捗率

2025年3月期（通期）の連結業績は以下の通りです。

• 売上高: 2,475億円（前年同期比13.1%増）
• 営業利益: 135億円（同5.0%増）
• 経常利益: 147億円（同18.6%減）
• 親会社株主に帰属する当期純利益: 100億円（同13.7%減）

進捗と勢いの変化: 2025年3月期の当初予想（2024年5月時点の売上2,150億円、営業利益110億円）に対し、売上・営業利益ともに超過達成して着地しており、足元の需要は計画以上に推移しました。しかし、次期（2026年3月期）予想では、売上高が4,060億円と爆発的に増える一方で、営業利益は130億円（4.2%減）と、増収効果が利益に反映されない「薄利多売」の構図が予想されています。

3. セグメント別のモメンタム

• 機構部品（勢い：強）: 売上高2,146億円（16.1%増）、セグメント利益107億円（15.8%増）。アミューズメント関連および移動体通信向けの拡大が牽引。同社の核となる事業として強いモメンタムを維持。