企業解説
1. 企業概要
松尾電機株式会社は、タンタル電解コンデンサおよびマイクロヒューズ等の回路保護素子を主力とする電子部品メーカーです。
- 事業内容: コンデンサ事業（タンタル電解コンデンサ）、回路保護素子事業（マイクロヒューズ、サージアブソーバ）の製造販売。
- 主要製品: 導電性高分子タンタルコンデンサ、チップ形電流ヒューズ。
- 主要顧客: 株式会社デンソー（グループ全体で売上高の37.8％を占める）。
- 競合環境: 小型・高性能・高信頼性が求められる車載および産業機器市場において、技術力を背景とした「技術立社」として展開。
2. 要点(3行)
- 売上高45.45億円（前年比8.0%増）、営業利益4.91億円（同92.6%増）と大幅な増益を達成し、収益性が急改善した。
- 回路保護素子事業が車載向け需要の拡大により売上・利益ともに20%を超える成長を遂げ、経営を牽引している。
- 本業は好調なものの、在庫増による営業CFの赤字転落と、米国での集団訴訟に伴う引当（未払金1.17億円）が懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は45.45億円、営業利益は4.91億円と大幅増益。繰延税金資産の回収可能性見直しによる法人税等調整額（益）の計上もあり、当期純利益は4.49億円（前年2,880万円から約15倍）に急増しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 38.0億円 | 47.1億円 | 46.5億円 | 42.1億円 | 45.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.3億円 | 5.7億円 | 5.3億円 | 2.2億円 | 4.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.3億円 | -2.2億円 | 3.1億円 | 0.3億円 | 4.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 22.2億円 | 24.7億円 | 24.7億円 | 24.7億円 | 24.7億円 |
| 発行済株式総数 | 2,572,000株 | 3,210,000株 | 3,210,000株 | 3,210,000株 | 3,210,000株 |
| 純資産額 | 17.0億円 | 19.7億円 | 22.8億円 | 23.1億円 | 27.6億円 |
| 総資産額 | 56.0億円 | 64.3億円 | 69.2億円 | 66.1億円 | 65.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 661.07円/株 | 615.47円/株 | 711.07円/株 | 720.05円/株 | 860.36円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 52.32円/株 | -83.73円/株 | 95.6円/株 | 8.98円/株 | 140.3円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 30.3% | 30.7% | 32.9% | 35.0% | 41.9% |
| 自己資本利益率 | 8.2% | -12.2% | 14.4% | 1.3% | 17.8% |
| 株価収益率 | 1380.0% | — | 720.0% | 6230.0% | 350.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 2.9億円 | 2.4億円 | 3.8億円 | -0.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.8億円 | -2.0億円 | -2.7億円 | -4.1億円 | -3.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 3.7億円 | 4.4億円 | 2.4億円 | -2.4億円 | -2.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 5.9億円 | 11.2億円 | 13.4億円 | 10.7億円 | 4.4億円 |
| 従業員数 | 24900.0% | 24100.0% | 23900.0% | 22900.0% | 22700.0% |
| 株主総利回り | 390.3% | 450.3% | 370.8% | 302.7% | 263.2% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 44.4億円 | 42.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 21.7億円 | 23.4億円 |
| 資産 | 66.1億円 | 65.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 27.1億円 | 25.9億円 |
| ▶ 固定負債 | 15.9億円 | 12.4億円 |
| 負債 | 43.0億円 | 38.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 23.1億円 | 27.6億円 |
| 純資産 | 23.1億円 | 27.6億円 |
| 負債純資産 | 66.1億円 | 65.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 42.1億円 | 45.5億円 |
| 売上原価 | 30.1億円 | 31.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 12.0億円 | 14.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 9.5億円 | 9.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.5億円 | 4.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.2億円 | 4.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.3億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 2.1億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 1.4億円 | 4.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.4億円 |
| 法人税等調整額 | 1.0億円 | -0.8億円 |
| 法人税等 | 1.1億円 | -0.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.3億円 | 4.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 3.8億円 | -0.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.1億円 | -3.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -2.4億円 | -2.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -2.7億円 | -6.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.7億円 | 4.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.7億円 | 4.4億円 |