日本タングステン 事業分析

1. 企業概要

日本タングステン株式会社は、粉末冶金技術を基盤とした高機能材料メーカーです。事業は主に2セグメントで構成されます。

• 機械部品事業：主力製品は衛生用品（おむつ等）製造用の「NTダイカッター」、HDD用磁気ヘッド基板、半導体製造装置用セラミックスなど。主要顧客は衛生用品メーカーや電子部品メーカーです。
• 電機部品事業：電力開閉器用電気接点、抵抗溶接用電極、医療・環境用タングステン・モリブデン製品などを提供。自動車部品市場（EVリレー用等）や産業用機器市場をターゲットとしています。 海外では、中国、米国、イタリアに連結子会社を持ち、タイに従分法適用関連会社を擁するグローバル展開を行っています。競合環境としては、超硬工具や特殊材料メーカーと競合しますが、ダイカッターやHDD基板等のニッチ分野で高いシェアを維持しています。

2. 要点(3行)

• HDD向け基板の在庫調整解消と衛生用品向けダイカッターの好調により、売上高8.1%増、純利益28.4%増と大幅な増益を達成。
• 自己資本比率71.2%と極めて強固な財務基盤を誇るが、中期経営計画の利益目標（営業利益10億円）には届かず、収益性の向上が課題。
• 米国関税政策や原材料（レアメタル）価格の変動が懸念点だが、営業CFが純利益を上回る10.2億円を確保しており、資金繰りの安全性は高い。

3. 業績・収益性のトレンド

当連結会計年度の業績は、売上高123.92億円（前年同期比8.1%増）、営業利益6.89億円（同44.7%増）、親会社株主に帰属する当期純利益6.76億円（同28.4%増）となりました。増収増益の主因は、機械部品事業におけるHDD用磁気ヘッド基板の需要回復と、ダイカッターの原価率改善です。

• ROE（自己資本利益率）：5.5%（前年4.5%から改善）。