企業解説
1. 企業概要
KOA株式会社は、電子機器の回路に不可欠な抵抗器を中心とした電子部品メーカーの世界的大手です。主要製品は面実装抵抗器であり、特に高い信頼性が求められる自動車市場（EV、ADAS関連）や産業機器市場を主戦場としています。主要顧客は世界各国の車載電装メーカーや産業機器メーカーであり、ロームやパナソニック、タイコエレクトロニクスなどの国内外大手企業と競合しています。
2. 要点(3行)
- 産業機器向けの需要低迷と、積極的な増産投資に伴う減価償却費・研究開発費等の固定費負担増により、当期純利益は前期比90.6％減の2.6億円と激減した。
- 日本セグメントが10.56億円の営業損失を計上する一方、中国を中心としたアジア市場が下支えしており、地域間での収益性の明暗が分かれている。
- 次期中期経営計画（2025-2027）の公表を米国関税政策等の不透明感から延期する一方、配当維持（配当性向171.9％）や自己株式消却など、株主還元には極めて積極的。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は641.20億円（前期比1.1％減）と微減に留まりましたが、営業利益は11.76億円（同64.5％減）、経常利益は12.43億円（同72.3％減）、親会社株主に帰属する当期純利益は2.60億円（同90.6％減）と大幅な減益となりました。
- 減益理由: 中国や欧州の車載向けは堅調だったものの、日本国内の産業機器・電源向け需要が低迷（国内売上9％減）したこと、および「さくらウイング」等の新拠点設立に伴う固定費増加が利益を圧迫しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 503.8億円 | 649.5億円 | 750.7億円 | 648.4億円 | 641.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 29.4億円 | 68.6億円 | 105.4億円 | 44.9億円 | 12.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 20.3億円 | 47.7億円 | 73.7億円 | 27.7億円 | 2.6億円 |
| 包括利益 | 37.9億円 | 63.6億円 | 82.5億円 | 66.7億円 | 13.6億円 |
| 純資産額 | 615.4億円 | 671.0億円 | 737.2億円 | 785.7億円 | 781.1億円 |
| 総資産額 | 813.4億円 | 949.9億円 | 1127.7億円 | 1295.7億円 | 1413.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,665.85円/株 | 1,810.99円/株 | 1,988.46円/株 | 2,118.19円/株 | 2,104.37円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 55.14円/株 | 129.08円/株 | 198.75円/株 | 74.66円/株 | 7.02円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 75.6% | 70.6% | 65.4% | 60.6% | 55.3% |
| 自己資本利益率 | 3.4% | 7.4% | 10.5% | 3.6% | 0.3% |
| 株価収益率 | 2838.0% | 1113.0% | 927.0% | 1956.0% | 13319.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 52.9億円 | 59.7億円 | 86.9億円 | 70.9億円 | 81.0億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -27.0億円 | -59.2億円 | -129.3億円 | -174.0億円 | -239.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.1億円 | 12.5億円 | 80.5億円 | 122.9億円 | 112.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 181.5億円 | 203.4億円 | 254.0億円 | 291.6億円 | 248.0億円 |
| 従業員数 | 393200.0% | 414400.0% | 431100.0% | 430900.0% | 428800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 650.6億円 | 575.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 645.0億円 | 838.6億円 |
| 資産 | 1295.7億円 | 1413.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 156.9億円 | 159.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 353.0億円 | 473.2億円 |
| 負債 | 509.9億円 | 632.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 712.6億円 | 697.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 73.1億円 | 84.0億円 |
| 純資産 | 785.7億円 | 781.1億円 |
| 負債純資産 | 1295.7億円 | 1413.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 648.4億円 | 641.2億円 |
| 売上原価 | 453.2億円 | 459.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 195.1億円 | 181.6億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 162.0億円 | 169.8億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 33.1億円 | 11.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 17.1億円 | 12.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.4億円 | 12.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 44.9億円 | 12.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 0.7億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.0億円 | 0.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 39.9億円 | 12.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 9.6億円 | 8.3億円 |
| 法人税等調整額 | 2.6億円 | 1.6億円 |
| 法人税等 | 12.2億円 | 9.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.7億円 | 2.6億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.7億円 | 2.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 70.9億円 | 81.0億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -174.0億円 | -239.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 122.9億円 | 112.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 17.8億円 | 2.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 37.6億円 | -43.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 291.6億円 | 248.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 291.6億円 | 248.0億円 |