企業解説
1. 企業概要
株式会社テノ．ホールディングスは、福岡県に本社を置く「公的保育事業」「受託保育事業」「介護事業」を主軸とする総合福祉サービス企業です。
- 事業内容: 直営の認可保育所「ほっぺるランド」等の運営、病院・企業内保育所の運営受託、高齢者向け住宅およびデイサービスの運営、料理教室（ホームメイドクッキング）の展開。
- 主要顧客: 国・地方公共団体（売上高の約55%にあたる100.72億円が補助金収入を含む公的セクター）、および一般利用者、民間企業。
- 競合環境: 待機児童解消に伴う「保育の量の拡大」から「質の充実」への転換期にあり、保育士・介護士の人材獲得競争が激化。M&Aを通じた業界再編が進行しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は前期比13.2%増の181.29億円、純利益は1.10億円と黒字転換を達成し、主力事業の公定価格改定と積極的なM&Aが収益に大きく貢献した。
- 介護事業が第2の柱として黒字化（セグメント利益0.51億円）する一方、生活関連支援事業（料理教室）で2億円の減損損失を計上するなど明暗が分かれた。
- 積極的なM&Aにより「のれん」が13.13億円計上されており、自己資本比率17.3%という財務の低さと合わせ、将来の減損リスクがキャッシュフローの懸念点である。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 181.29億円（前期160.17億円、13.2%増）。認可保育所の公定価格改定と、M&Aによる施設数増加が主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 | 2025年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 114.5億円 | 121.3億円 | 145.6億円 | 160.2億円 | 181.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.5億円 | 1.6億円 | 1.9億円 | 1.8億円 | 6.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 2.4億円 | -0.3億円 | 1.0億円 | -4.7億円 | 1.1億円 |
| 包括利益 | 2.4億円 | -0.3億円 | 1.0億円 | -4.7億円 | 1.1億円 |
| 純資産額 | 23.3億円 | 21.8億円 | 22.4億円 | 17.4億円 | 18.0億円 |
| 総資産額 | 72.9億円 | 93.2億円 | 95.3億円 | 97.6億円 | 104.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 497.82円/株 | 478.86円/株 | 490.83円/株 | 379.8円/株 | 394.89円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 50.71円/株 | -5.99円/株 | 22円/株 | -102.03円/株 | 24.08円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 50.35円/株 | — | 21.91円/株 | — | — |
| 自己資本比率 | 32.0% | 23.4% | 23.5% | 17.8% | 17.3% |
| 自己資本利益率 | 10.6% | — | 4.5% | — | 6.2% |
| 株価収益率 | 1181.0% | — | 2355.0% | — | 3866.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.9億円 | 3.0億円 | 3.2億円 | 6.9億円 | 10.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -9.7億円 | -3.7億円 | -9.2億円 | -5.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.6億円 | 10.4億円 | -2.1億円 | 4.6億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.4億円 | 21.1億円 | 18.6億円 | 20.9億円 | 23.9億円 |
| 従業員数 | 188500.0% | 190300.0% | 195600.0% | 205900.0% | 211000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 132900.0% | 140300.0% | 133500.0% | 139300.0% | 154700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 44.4億円 | 49.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 53.2億円 | 54.6億円 |
| 資産 | 97.6億円 | 104.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 49.5億円 | 52.6億円 |
| ▶ 固定負債 | 30.8億円 | 33.6億円 |
| 負債 | 80.2億円 | 86.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 17.4億円 | 18.0億円 |
| 純資産 | 17.4億円 | 18.0億円 |
| 負債純資産 | 97.6億円 | 104.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 160.2億円 | 181.3億円 |
| 売上原価 | 136.3億円 | 151.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 23.9億円 | 29.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 21.9億円 | 23.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 1.9億円 | 6.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.8億円 | 6.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.9億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 5.2億円 | 2.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -2.5億円 | 4.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.4億円 | 2.9億円 |
| 法人税等調整額 | 0.7億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 2.1億円 | 2.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -4.7億円 | 1.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -4.7億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.9億円 | 10.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.2億円 | -5.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 4.6億円 | -2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.3億円 | 3.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 20.9億円 | 23.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 20.9億円 | 23.9億円 |