企業解説
1. 企業概要
株式会社カーブスホールディングスは、「女性だけの30分健康フィットネス カーブス」を主軸に展開するフィットネス事業の運営およびフランチャイズ（FC）本部機能を担う純粋持株会社です。事業セグメントは「カーブス事業」の単一セグメントですが、構成は国内FC本部（株式会社カーブスジャパン）、国内直営店運営（株式会社ハイ・スタンダード）、およびグローバル・フランチャイザーである米国Curves International, Inc.（CI）に分かれます。2025年8月末時点で国内1,996店舗（会員数86.3万人）、欧州124店舗を展開。主要顧客は中高年女性であり、地域密着型の健康インフラとしての地位を確立しています。
2. 要点(3行)
- 2025年8月期は売上高375.6億円（前年比5.9%増）、営業利益63.4億円（同16.2%増）と全利益項目で過去最高を更新。
- 国内会員数が86.3万人（前期末比4.6万人増）と過去最高を記録し、高収益な会員向け物販（プロテイン等）が業績を牽引。
- 自己資本比率は51.4%まで向上し財務基盤が安定。次期も2桁増益を見込むが、円安に伴う原材料高が物販の粗利益を圧迫する懸念がある。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は非常に力強い拡大基調にあります。
- 売上・利益: 売上高375.6億円、営業利益63.4億円（利益率16.9%）、経常利益64.8億円、親会社株主に帰属する当期純利益43.0億円。増益の主因は、徹底したマーケティングによる会員増と、それに伴うロイヤリティ収入および物販売上の増加です。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年08月期 | 2022年08月期 | 2023年08月期 | 2024年08月期 | 2025年08月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 246.8億円 | 275.1億円 | 300.2億円 | 354.6億円 | 375.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 17.2億円 | 33.1億円 | 38.4億円 | 54.7億円 | 64.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.3億円 | 22.5億円 | 25.5億円 | 35.7億円 | 43.0億円 |
| 包括利益 | 14.9億円 | 52.4億円 | 35.1億円 | 53.7億円 | 23.4億円 |
| 純資産額 | 91.6億円 | 123.5億円 | 150.7億円 | 194.1億円 | 201.6億円 |
| 総資産額 | 362.8億円 | 383.5億円 | 391.1億円 | 413.7億円 | 392.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 97.63円/株 | 134.22円/株 | 163.7円/株 | 210.83円/株 | 218.99円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 12.04円/株 | 24.2円/株 | 27.71円/株 | 38.75円/株 | 46.75円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 25.3% | 32.2% | 38.5% | 46.9% | 51.4% |
| 自己資本利益率 | 13.1% | 20.9% | 18.6% | 20.7% | 21.8% |
| 株価収益率 | 6980.0% | 3430.0% | 2630.0% | 2060.0% | 1780.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 32.4億円 | 32.7億円 | 49.2億円 | 54.3億円 | 62.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.3億円 | -9.4億円 | -8.9億円 | -9.7億円 | -7.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -23.1億円 | -42.2億円 | -40.9億円 | -43.3億円 | -48.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 97.6億円 | 79.4億円 | 78.5億円 | 80.0億円 | 83.8億円 |
| 従業員数 | 56500.0% | 55700.0% | 56800.0% | 56800.0% | 60100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 6300.0% | 6300.0% | 9100.0% | 12700.0% | 13400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 154.9億円 | 169.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 258.8億円 | 222.9億円 |
| 資産 | 413.7億円 | 392.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 116.5億円 | 114.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 103.1億円 | 75.9億円 |
| 負債 | 219.7億円 | 190.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 131.6億円 | 158.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 62.5億円 | 42.9億円 |
| 純資産 | 194.1億円 | 201.6億円 |
| 負債純資産 | 413.7億円 | 392.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 354.6億円 | 375.7億円 |
| 売上原価 | 203.2億円 | 215.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 151.4億円 | 160.5億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 96.9億円 | 97.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 54.6億円 | 63.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.8億円 | 2.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 54.7億円 | 64.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 54.5億円 | 64.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 21.7億円 | 25.9億円 |
| 法人税等調整額 | -2.9億円 | -4.3億円 |
| 法人税等 | 18.8億円 | 21.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 35.7億円 | 43.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 35.7億円 | 43.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 54.3億円 | 62.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.7億円 | -7.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -43.3億円 | -48.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.5億円 | 3.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.0億円 | 83.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 80.0億円 | 83.8億円 |