企業解説
1. 企業概要
株式会社キューブは、ラグジュアリーゴルフアパレルブランド「MARK&LONA（マーク＆ロナ）」を主力に、アパレル商品の企画・販売を展開する企業です。スカル（髑髏）をモチーフとした独創的なデザインと高い機能性を両立させた「高級ゴルフウェア」という独自の市場を確立しています。主な販路は国内直営店、公式ECサイト、および韓国を中心とした海外卸売です。主要顧客は韓国総代理店のJC FAMILY CO., LTD.であり、売上の約3割を占めています。
2. 要点(3行)
- 売上高は48.6億円（前期比0.1%増）と微増に留まる一方、営業利益は1.6億円（同42.6%減）と大幅な減益となった。
- 国内リテール（店舗）は好調だったが、EC販売が苦戦。成長に向けた人的投資や店舗改装による販管費増が利益を圧迫した。
- 自己資本比率83.1%と極めて高い財務健全性を維持しつつ、中国での合弁会社設立など海外展開を再加速させている。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は48.63億円（前期比0.1%増）、営業利益は1.66億円（同42.6%減）となりました。減益の主因は、次年度に向けた人員採用の強化、新規店舗出店やリニューアル（銀座シックス、大丸心斎橋）に伴う地代家賃・減価償却費の増加です。
- ROE（自己資本利益率）: 2.8%（前期5.1%から大幅低下）。利益率の低下が収益性を引き下げています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 26.1億円 | 39.0億円 | 55.6億円 | 48.6億円 | 48.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.6億円 | 6.9億円 | 9.0億円 | 2.9億円 | 1.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -3.0億円 | 6.8億円 | 6.1億円 | 1.9億円 | 1.1億円 |
| 資本金 | 1.0億円 | 1.0億円 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.3億円 |
| 発行済株式総数 | 26,700株 | 26,700株 | 6,074,000株 | 6,074,000株 | 6,087,604株 |
| 純資産額 | 9.5億円 | 16.3億円 | 36.7億円 | 38.6億円 | 39.8億円 |
| 総資産額 | 21.2億円 | 25.9億円 | 46.2億円 | 45.1億円 | 47.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 177.24円/株 | 304.96円/株 | 604.29円/株 | 635.72円/株 | 654.22円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -56.6円/株 | 127.71円/株 | 110.58円/株 | 31.42円/株 | 17.88円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 110.25円/株 | 31.4円/株 | — |
| 自己資本比率 | 44.7% | 62.8% | 79.5% | 85.7% | 83.1% |
| 自己資本利益率 | — | 53.0% | 23.0% | 5.1% | 2.8% |
| 株価収益率 | — | — | 1100.0% | 1730.0% | 2690.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 10.2億円 | 3.9億円 | -1.8億円 | 2.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | -0.4億円 | -1.4億円 | -2.5億円 | -1.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -7.5億円 | 14.3億円 | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | 11.0億円 | 27.8億円 | 23.6億円 | 24.2億円 |
| 従業員数 | 4700.0% | 5700.0% | 6300.0% | 8100.0% | 8500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 500.0% | 800.0% | 600.0% | 600.0% | 700.0% |
| 株主総利回り | — | — | — | 44.5% | 39.4% |
| 株価指数における総利回り | — | — | — | 128.3% | 154.5% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 37.2億円 | 38.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 7.9億円 | 9.1億円 |
| 資産 | 45.1億円 | 47.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 5.3億円 | 6.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.2億円 | 1.4億円 |
| 負債 | 6.5億円 | 8.1億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 38.6億円 | 39.8億円 |
| 純資産 | 38.6億円 | 39.8億円 |
| 負債純資産 | 45.1億円 | 47.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 48.6億円 | 48.6億円 |
| ▶ 売上原価 | 21.0億円 | 20.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 27.6億円 | 28.1億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 24.7億円 | 26.4億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 2.9億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.9億円 | 1.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 2.9億円 | 1.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.2億円 | 1.0億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 1.0億円 | 0.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.9億円 | 1.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | 2.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.5億円 | -1.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -4.3億円 | 0.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.6億円 | 24.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 23.6億円 | 24.2億円 |