企業解説
1. 企業概要
株式会社ティラドは、自動車・トラック用、建設・産業・農業用、二輪車・ATV用など、多岐にわたる用途の熱交換器を製造・販売する企業グループである。主要な収益源は熱交換器の販売であり、特定の系列に属さない独立した顧客基盤を持つことが特徴。事業セグメントは日本、米国、欧州、アジア、中国、および運送業などを営むその他（日本）に分かれており、グローバルに事業を展開している。多岐にわたるパワープラントに対応するマルチパスウェイ戦略を採り、幅広い製品ラインナップを提供することで収益を上げている。
2. 要点(3行)
老舗熱交換器メーカーとして、自動車電動化や多用途化に対応し、グローバル5極体制で事業を拡大。 「匠の技術」とDX推進で競争優位を維持しつつ、インド市場や新規事業領域で成長機会を探索。 オーナー経営者が高いROE目標を掲げ、自己株式取得やDOE重視の配当で株主還元を強化。
3. 経営者の質
代表取締役CEO兼COO社長執行役員の宮﨑富夫氏は、本田技研工業、陣屋、陣屋コネクトでの経験を経て当社社外取締役に就任し、2018年からは現職を務める。筆頭株主である株式会社陣屋コネクトのオーナーでもあり、オーナー経営者としての強いリーダーシップがうかがえる。自動車産業における経験に加え、ソフトウェア開発・経営に関する知見も有しており、事業の現場と技術トレンドに対する理解が深いと推察される。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1335.8億円 | 1494.1億円 | 1586.6億円 | 1592.3億円 | 1622.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 60.0億円 | 20.8億円 | 53.4億円 | 81.0億円 | 123.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 36.0億円 | -36.0億円 | 12.4億円 | 42.5億円 | 87.7億円 |
| 包括利益 | 61.6億円 | -11.7億円 | 37.5億円 | 58.8億円 | 104.7億円 |
| 純資産額 | 467.3億円 | 438.5億円 | 452.9億円 | 487.4億円 | 530.7億円 |
| 総資産額 | 937.6億円 | 941.0億円 | 1030.9億円 | 974.9億円 | 997.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 6,810.22円/株 | 6,479.13円/株 | 6,860.31円/株 | 7,689.22円/株 | 9,363.27円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 515.97円/株 | -550.88円/株 | 190.52円/株 | 653.84円/株 | 1,477.51円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.5% | 44.9% | 43.6% | 49.9% | 53.2% |
| 自己資本利益率 | 8.4% | -8.3% | 2.9% | 9.1% | 17.2% |
| 株価収益率 | 480.0% | -430.0% | 2070.0% | 560.0% | 520.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 72.6億円 | 43.8億円 | 169.7億円 | 75.6億円 | 125.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -58.4億円 | -67.0億円 | -70.8億円 | -64.7億円 | -72.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -33.9億円 | -10.6億円 | -6.2億円 | -69.5億円 | -58.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.0億円 | 103.6億円 | 202.0億円 | 157.0億円 | 155.6億円 |
| 従業員数 | 464100.0% | 449600.0% | 436500.0% | 427000.0% | 408700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 614.2億円 | 587.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 360.7億円 | 409.3億円 |
| 資産 | 974.9億円 | 997.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 320.0億円 | 263.4億円 |
| ▶ 固定負債 | 167.4億円 | 203.1億円 |
| 負債 | 487.4億円 | 466.5億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 400.6億円 | 426.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 86.3億円 | 103.2億円 |
| 非支配株主持分 | 0.5億円 | 0.6億円 |
| 純資産 | 487.4億円 | 530.7億円 |
| 負債純資産 | 974.9億円 | 997.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1592.3億円 | 1622.8億円 |
| 売上原価 | 1391.1億円 | 1391.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 201.3億円 | 231.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 128.1億円 | 118.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 73.2億円 | 112.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 11.9億円 | 14.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 4.1億円 | 2.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 81.0億円 | 123.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 4.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 15.3億円 | 2.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 65.8億円 | 126.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 24.2億円 | 36.4億円 |
| 法人税等調整額 | -1.0億円 | 1.9億円 |
| 法人税等 | 23.2億円 | 38.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 42.6億円 | 87.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | 42.5億円 | 87.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 75.6億円 | 125.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -64.7億円 | -72.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -69.5億円 | -58.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 13.5億円 | 3.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -45.1億円 | -1.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 157.0億円 | 155.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 157.0億円 | 155.6億円 |