企業解説
1. 企業概要
松田産業株式会社は、貴金属のリサイクルおよび販売を行う「貴金属関連事業」と、食品加工原材料の調達・販売を行う「食品関連事業」の二本柱で展開する企業です。
- 主要製品・サービス: 貴金属事業では電子デバイス等からの金・銀・プラチナ等の回収製錬、電子材料（ボンディングワイヤ等）の販売、産業廃棄物処理を実施。食品事業では「すりみ」、エビ、畜産肉等の原材料を輸入販売しています。
- 主要顧客: エレクトロニクス業界（電子部品メーカー等）、食品メーカー、外食チェーンなど。
- 競合環境: 貴金属分野ではアサヒホールディングス等、食品卸分野では専門商社と競合しますが、資源循環と食の安定供給という独自の事業ポートフォリオが特徴です。
2. 要点(3行)
- 金相場の上昇と貴金属リサイクル取扱量の増加により、売上高4,688億円（前期比30.0%増）、営業利益126億円（同35.5%増）と大幅な増収増益を達成。
- 次世代成長戦略としてリチウムイオン電池リサイクル事業を強化すべく、2025年2月に2社のM&Aを実施し、循環型ビジネスの領域を拡大。
- 在庫投資（棚卸資産の増加）により営業キャッシュフローが純利益を下回るものの、自己資本比率59.1%と高い財務健全性を維持し、次期90円への増配を予定。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 4,688.41億円（前期比30.0%増）。主に金相場の堅調な推移と、電子デバイス分野のデータセンター向け需要の継続が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2315.6億円 | 2722.9億円 | 3510.3億円 | 3605.3億円 | 4688.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 83.7億円 | 137.3億円 | 138.4億円 | 105.5億円 | 135.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 61.0億円 | 95.6億円 | 97.0億円 | 72.9億円 | 94.6億円 |
| 包括利益 | 64.0億円 | 96.8億円 | 115.1億円 | 85.2億円 | 104.4億円 |
| 純資産額 | 656.0億円 | 744.2億円 | 846.5億円 | 913.7億円 | 1001.3億円 |
| 総資産額 | 1042.7億円 | 1158.0億円 | 1292.1億円 | 1489.4億円 | 1689.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,510.64円/株 | 2,848.19円/株 | 3,238.61円/株 | 3,515.61円/株 | 3,848.51円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 232.68円/株 | 366.4円/株 | 371.7円/株 | 280.2円/株 | 364.87円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 62.8% | 64.2% | 65.4% | 61.2% | 59.1% |
| 自己資本利益率 | 9.7% | 13.7% | 12.2% | 8.3% | 9.9% |
| 株価収益率 | 875.0% | 676.0% | 611.0% | 893.0% | 952.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | 70.3億円 | 106.5億円 | 18.3億円 | 25.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -31.8億円 | -25.2億円 | -121.9億円 | -79.6億円 | -62.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.6億円 | -22.6億円 | 13.8億円 | 80.8億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 88.0億円 | 113.8億円 | 117.6億円 | 144.5億円 | 114.3億円 |
| 従業員数 | 146800.0% | 150000.0% | 160500.0% | 162400.0% | 169800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 9800.0% | 9600.0% | 9300.0% | 9700.0% | 9200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1023.0億円 | 1161.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 466.4億円 | 527.8億円 |
| 資産 | 1489.4億円 | 1689.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 445.2億円 | 486.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 130.5億円 | 201.5億円 |
| 負債 | 575.6億円 | 687.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 879.6億円 | 957.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 31.5億円 | 40.0億円 |
| 非支配株主持分 | 2.6億円 | 3.9億円 |
| 純資産 | 913.7億円 | 1001.3億円 |
| 負債純資産 | 1489.4億円 | 1689.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 3605.3億円 | 4688.4億円 |
| 売上原価 | 3304.5億円 | 4336.4億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 300.8億円 | 352.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 207.2億円 | 225.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 93.6億円 | 126.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 14.9億円 | 14.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.9億円 | 6.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 105.5億円 | 135.2億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 105.5億円 | 135.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 29.3億円 | 41.0億円 |
| 法人税等調整額 | 3.0億円 | -1.2億円 |
| 法人税等 | 32.3億円 | 39.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 73.2億円 | 95.5億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.3億円 | 0.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 72.9億円 | 94.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 18.3億円 | 25.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -79.6億円 | -62.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 80.8億円 | 2.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 7.3億円 | 4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 26.9億円 | -30.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 144.5億円 | 114.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 144.5億円 | 114.3億円 |