企業解説
1. 企業概要
株式会社コジマは、株式会社ビックカメラを親会社（議決権所有割合50.47％）に持つ、都市型・郊外型家電量販店を展開する企業です。主力の家庭用電化製品、スマートフォン、パソコンの販売に加え、リフォームや太陽光発電等の住設事業、EC事業（コジマネット）を展開しています。 競合環境においては、ヤマダホールディングスやノジマ等の大手家電量販店との激しい価格・サービス競争にさらされていますが、ビックカメラグループとしての共同仕入によるコスト競争力と、地域密着型の「くらし応援」を掲げた接客サービスで差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 2025年8月期は売上高2,827.9億円（前年比4.8％増）、当期純利益47.1億円（同17.7％増）と増収増益を達成。
- スマートフォンやWindows10更新需要に伴うPC販売が好調な一方、棚卸資産の増加（16.4億円増）により営業CFが大幅に減少した点は懸念。
- 配当を16円から22円（記念配当含む）へ大幅増配し、株主還元姿勢を強化。2029年8月期の営業利益90億円達成を目指す中期経営計画を推進中。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は2,827.9億円（前年比4.8％増）、営業利益は73.2億円（同15.2％増）、経常利益は77.3億円（同16.7％増）と、すべての段階利益で前年を上回りました。
- 増益理由: 高付加価値商品の販売強化により売上総利益額が増加したことに加え、物流費や広告宣伝費の効率的なコントロール（販管費率の減少）が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年08月期 | 2022年08月期 | 2023年08月期 | 2024年08月期 | 2025年08月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2975.3億円 | 2793.7億円 | 2678.9億円 | 2698.7億円 | 2827.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 92.4億円 | 85.3億円 | 51.5億円 | 66.3億円 | 77.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 63.0億円 | 57.6億円 | 28.7億円 | 40.0億円 | 47.1億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 259.8億円 | 259.8億円 | 259.8億円 | 259.8億円 | 259.8億円 |
| 発行済株式総数 | 77,912,716株 | 77,912,716株 | 77,912,716株 | 77,912,716株 | 77,912,716株 |
| 純資産額 | 589.9億円 | 619.4億円 | 638.0億円 | 664.8億円 | 702.5億円 |
| 総資産額 | 1125.3億円 | 1171.5億円 | 1092.4億円 | 1146.6億円 | 1207.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 764.3円/株 | 801.81円/株 | 824.57円/株 | 861.86円/株 | 906.86円/株 |
| １株当たり配当額 | 14円/株 | 14円/株 | 14円/株 | 16円/株 | 22円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 81.4円/株 | 74.71円/株 | 37.17円/株 | 51.87円/株 | 61.05円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 81.27円/株 | 74.5円/株 | 37.04円/株 | 51.68円/株 | 60.84円/株 |
| 自己資本比率 | 52.4% | 52.8% | 58.3% | 57.9% | 58.0% |
| 自己資本利益率 | 11.2% | 9.5% | 4.6% | 6.2% | 6.9% |
| 株価収益率 | 807.0% | 857.0% | 1706.0% | 1924.0% | 1839.0% |
| 配当性向 | 17.1% | 18.7% | 37.7% | 30.8% | 36.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.2億円 | 77.7億円 | 13.3億円 | 131.9億円 | 39.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -14.7億円 | -23.9億円 | 3.2億円 | -11.1億円 | -30.2億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -125.4億円 | -60.0億円 | -50.0億円 | -17.2億円 | 11.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 180.6億円 | 174.3億円 | 140.9億円 | 244.6億円 | 265.5億円 |
| 従業員数 | 282400.0% | 287700.0% | 290600.0% | 289800.0% | 291900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 215300.0% | 210700.0% | 205500.0% | 200000.0% | 199500.0% |
| 株主総利回り | 118.3% | 118.4% | 119.9% | 187.2% | 213.3% |
| 株価指数における総利回り | 123.8% | 126.9% | 154.9% | 184.3% | 214.3% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 776.8億円 | 840.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 369.8億円 | 367.6億円 |
| 資産 | 1146.6億円 | 1207.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 364.5億円 | 358.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 117.3億円 | 147.1億円 |
| 負債 | 481.8億円 | 505.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 663.6億円 | 701.0億円 |
| 新株予約権 | 1.2億円 | 1.4億円 |
| 純資産 | 664.8億円 | 702.5億円 |
| 負債純資産 | 1146.6億円 | 1207.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2698.7億円 | 2827.9億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 742.0億円 | 768.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 678.4億円 | 695.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 63.6億円 | 73.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.9億円 | 5.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.2億円 | 1.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 66.3億円 | 77.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 12.1億円 | 11.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 54.3億円 | 66.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 8.5億円 | 14.0億円 |
| 法人税等調整額 | 5.8億円 | 4.8億円 |
| 法人税等 | 14.2億円 | 18.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 40.0億円 | 47.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 131.9億円 | 39.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.1億円 | -30.2億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -17.2億円 | 11.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 103.6億円 | 21.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 244.6億円 | 265.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 244.6億円 | 265.5億円 |