企業解説
1. 企業概要
株式会社幸楽苑は、ラーメン店「幸楽苑」を主力とする外食チェーンを展開しています。2024年10月1日付で完全子会社であった（旧）株式会社幸楽苑を吸収合併し、持株会社体制から事業会社体制へと移行しました。直営店346店舗、フランチャイズ18店舗（2025年3月末時点）を運営し、製造から販売までを行う「製造直販」体制に強みを持ちます。競合環境は、低価格帯のラーメンチェーンやファストフード店との競争が激化しており、原材料費や人件費の高騰が経営課題となっています。
2. 要点(3行)
- 子会社吸収合併と不採算店閉鎖（15店舗）等の構造改革により、当期純利益7.99億円と黒字転換を達成。
- 公募増資および第三者割当増資により総額33.19億円を調達し、自己資本比率は16.22％（連結）から47.76％（単体）へ大幅改善。
- 営業キャッシュ・フローは19.91億円のプラスとなり、現預金残高も47.21億円まで回復したが、復配には至らず無配を継続。
3. 業績・収益性のトレンド
当事業年度は非連結決算への移行期間であり、単純な前年比較は困難ですが、売上高は188.43億円、営業利益は4.43億円（前事業年度は連結営業損失5.02億円）となりました。収益性改善の主因は、営業時間延長による売上増、赤字店舗の閉店（15店舗）、および販管費の見直しです。
- ROE（自己資本利益率）: 20.47％（前期はマイナス）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 96.2億円 | 93.7億円 | 87.5億円 | 88.7億円 | 188.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 1.4億円 | 0.6億円 | -4.6億円 | -6.2億円 | 4.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 0.9億円 | -6.1億円 | -39.1億円 | -5.0億円 | 8.0億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 29.9億円 | 29.9億円 | 29.9億円 | 33.3億円 | 49.9億円 |
| 発行済株式総数 | 16,774,841株 | 16,774,841株 | 16,774,841株 | 17,443,841株 | 20,832,441株 |
| 純資産額 | 61.7億円 | 55.6億円 | 16.9億円 | 18.5億円 | 59.9億円 |
| 総資産額 | 160.2億円 | 139.6億円 | 98.8億円 | 90.7億円 | 124.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 410.28円/株 | 369.93円/株 | 110.57円/株 | 117.45円/株 | 312.28円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 6.15円/株 | -40.76円/株 | -259.74円/株 | -32.57円/株 | 48.16円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 48.16円/株 |
| 自己資本比率 | 38.5% | 39.9% | 16.8% | 20.4% | 47.8% |
| 自己資本利益率 | 1.5% | -10.4% | -108.1% | -28.8% | 20.5% |
| 株価収益率 | 27805.0% | -3231.0% | -400.0% | -4279.0% | 2145.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 19.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 0.3億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | — | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | — | 47.2億円 |
| 従業員数 | 16900.0% | 11900.0% | 10800.0% | 11500.0% | 53700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 13700.0% | 9400.0% | 12500.0% | 13000.0% | 252100.0% |
| 株主総利回り | 126.0% | 97.0% | 76.0% | 102.0% | 76.0% |
| 株価指数における総利回り | 139.0% | 139.0% | 143.0% | 197.0% | 189.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 22.1億円 | 60.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 68.5億円 | 64.8億円 |
| 資産 | 90.7億円 | 124.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 44.5億円 | 49.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 27.7億円 | 15.5億円 |
| 負債 | 72.2億円 | 65.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 18.4億円 | 59.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 純資産 | 18.5億円 | 59.9億円 |
| 負債純資産 | 90.7億円 | 124.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 88.7億円 | 188.4億円 |
| ▶ 売上原価 | 74.3億円 | 83.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 14.5億円 | 105.2億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 19.5億円 | 100.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -5.0億円 | 4.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.1億円 | 1.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.2億円 | 2.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -6.2億円 | 4.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 8.6億円 | 22.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.4億円 | 17.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -4.9億円 | 8.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.1億円 | 0.7億円 |
| 法人税等調整額 | — | 0.1億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | 0.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -5.0億円 | 8.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | 19.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | 0.3億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | 9.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 29.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.9億円 | 47.2億円 |
| 連結子会社の合併による現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | — | 6.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.9億円 | 47.2億円 |