企業解説
1. 企業概要
株式会社幸楽苑は、ラーメン店のチェーン展開を主軸とする外食事業を営む企業です。主要なビジネスモデルは、麺や餃子などの主要食材を自社工場で製造し、その食材を直営店に供給して「ラーメン事業」を展開する垂直統合型です。また、自社製造の食材をフランチャイズ加盟店に販売し、経営指導や店舗開発支援を行うフランチャイズ事業も手掛けています。収益はラーメン事業がほとんどを占めています。
2. 要点(3行)
ラーメン店のチェーン展開を主軸とし、麺や餃子等の主要食材を自社製造する垂直統合型ビジネスモデルが特徴。既存商圏でのドミナント出店強化、店舗改装、生産能力強化、人財確保・育成を成長戦略の中核に据えている。外食産業の競争環境は厳しいものの、自社製造によるコストと品質のコントロールを強みとしている。
3. 経営者の質
代表取締役会長兼社長である新井田傳氏は、創業者の実父であり、長年にわたり経営トップを務めるオーナー経営者です。略歴からは、会社の黎明期から経営に携わり、事業成長を牽引してきた経緯がうかがえます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 93.7億円 | 87.5億円 | 88.7億円 | 188.4億円 | 294.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 0.6億円 | -4.6億円 | -6.2億円 | 4.1億円 | 15.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -6.1億円 | -39.1億円 | -5.0億円 | 8.0億円 | 11.6億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 29.9億円 | 29.9億円 | 33.3億円 | 49.9億円 | 49.9億円 |
| 発行済株式総数 | 16,774,841株 | 16,774,841株 | 17,443,841株 | 20,832,441株 | 20,832,441株 |
| 純資産額 | 55.6億円 | 16.9億円 | 18.5億円 | 59.9億円 | 71.9億円 |
| 総資産額 | 139.6億円 | 98.8億円 | 90.7億円 | 124.9億円 | 134.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 369.93円/株 | 110.57円/株 | 117.45円/株 | 312.28円/株 | 373.44円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | 10円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -40.76円/株 | -259.74円/株 | -32.57円/株 | 48.16円/株 | 60.47円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 48.16円/株 | — |
| 自己資本比率 | 39.9% | 16.8% | 20.4% | 47.8% | 53.1% |
| 自己資本利益率 | -10.4% | -108.1% | -28.8% | 20.5% | 17.6% |
| 株価収益率 | -3231.0% | -400.0% | -4279.0% | 2145.0% | 1894.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | 16.5% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 19.9億円 | 19.4億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 0.3億円 | -15.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | — | — | — | 9.2億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | — | — | — | 47.2億円 | 46.2億円 |
| 従業員数 | 11900.0% | 10800.0% | 11500.0% | 53700.0% | 58100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 9400.0% | 12500.0% | 13000.0% | 252100.0% | 247900.0% |
| 株主総利回り | 77.0% | 61.0% | 81.0% | 60.0% | 67.0% |
| 株価指数における総利回り | 100.0% | 103.0% | 142.0% | 136.0% | 179.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 60.2億円 | 59.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 64.8億円 | 74.9億円 |
| 資産 | 124.9億円 | 134.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 49.5億円 | 48.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 15.5億円 | 14.1億円 |
| 負債 | 65.0億円 | 62.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 59.6億円 | 71.1億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 新株予約権 | 0.2億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 59.9億円 | 71.9億円 |
| 負債純資産 | 124.9億円 | 134.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 188.4億円 | 294.0億円 |
| ▶ 売上原価 | 83.3億円 | 90.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 105.2億円 | 203.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 100.7億円 | 188.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.4億円 | 15.2億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.7億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 1.4億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.1億円 | 15.3億円 |
| ▶ 特別利益 | 22.3億円 | 0.2億円 |
| ▶ 特別損失 | 17.6億円 | 1.6億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 8.9億円 | 13.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.7億円 | 3.3億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | -0.9億円 |
| 法人税等 | 0.9億円 | 2.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 8.0億円 | 11.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.9億円 | 19.4億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.3億円 | -15.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.2億円 | -4.7億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 29.5億円 | -1.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.2億円 | 46.2億円 |
| 連結子会社の合併による現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 6.8億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 47.2億円 | 46.2億円 |