企業解説
証券アナリストの視点から、プリントネット株式会社（第40期：2024年9月1日～2025年8月31日）の有価証券報告書を分析し、投資判断に直結するポイントをまとめました。
1. 企業概要
ネット印刷通販事業の専業大手。自社ECサイト「プリントネット」「プリントプロ」を運営し、チラシ、パンフレット、封筒等の印刷・発送を行う。
- 主要製品・サービス: 商業印刷物（オフセット・デジタル）、オリジナルウェア制作サービス「プリントネットウェア」。
- 主要顧客: 印刷業者やデザイン会社等のBtoB（プロユース）が中心。ラクスル株式会社への売上依存度は16.6％（前期は24.3％）。
- 競合環境: ネット印刷市場は拡大傾向にあるが、上位数社による寡占化が進行。価格競争が激化する一方、生産効率と品質が差別化要因となっている。
2. 要点(3行)
- 売上高は92.1億円（前期比1.0％減）と微減ながら、利益重視へのシフトにより当期純利益は4.3億円（同105.7％増）と倍増。
- 特定顧客（ラクスル）への依存度を下げつつ、一般顧客（大口以外）の売上を4.7億円増加させるなど、顧客ポートフォリオの健全化が進展。
- 次期成長に向け、鹿児島県に「九州第二工場」を新設（総投資額35億円）することを決定し、生産能力の大幅増強に舵を切った。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は92.1億円と横ばい圏だが、営業利益は5.6億円（同25.5％増）、当期純利益は4.3億円と大幅な増益基調。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年08月期 | 2022年08月期 | 2023年08月期 | 2024年08月期 | 2025年08月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 71.6億円 | 86.5億円 | 96.3億円 | 93.1億円 | 92.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.1億円 | 5.7億円 | 6.9億円 | 4.6億円 | 5.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 1.4億円 | 4.0億円 | 4.2億円 | 2.1億円 | 4.3億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.2億円 | 8.2億円 |
| 発行済株式総数 | 5,460,400株 | 5,460,400株 | 5,460,400株 | 5,460,400株 | 5,460,400株 |
| 純資産額 | 30.3億円 | 33.8億円 | 36.3億円 | 37.8億円 | 41.7億円 |
| 総資産額 | 67.0億円 | 74.6億円 | 74.1億円 | 71.7億円 | 74.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 610.98円/株 | 681.73円/株 | 750.9円/株 | 781.9円/株 | 861.15円/株 |
| １株当たり配当額 | 10円/株 | 10円/株 | 12円/株 | 13円/株 | 13円/株 |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 28.3円/株 | 81.25円/株 | 86.25円/株 | 43.58円/株 | 89.58円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 28.29円/株 | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 45.2% | 45.3% | 48.9% | 52.7% | 55.6% |
| 自己資本利益率 | 4.7% | 12.6% | 12.0% | 5.7% | 10.9% |
| 株価収益率 | 2630.0% | 750.0% | 860.0% | 1400.0% | 780.0% |
| 配当性向 | 35.3% | 12.3% | 13.9% | 29.8% | 14.5% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 7.7億円 | 5.9億円 | 9.1億円 | 6.4億円 | 13.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.4億円 | -9.1億円 | -3.7億円 | -3.6億円 | -0.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -16.8億円 | 3.0億円 | -5.0億円 | -3.2億円 | -7.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.2億円 | 10.0億円 | 10.4億円 | 10.0億円 | 15.3億円 |
| 従業員数 | 27600.0% | 25200.0% | 26500.0% | 25500.0% | 25600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 4400.0% | 4700.0% | 5200.0% | 4700.0% | 5500.0% |
| 株主総利回り | 154.4% | 128.8% | 158.7% | 133.7% | 154.4% |
| 株価指数における総利回り | 125.8% | 129.0% | 157.4% | 187.3% | 217.7% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 27.6億円 | 33.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 44.1億円 | 41.6億円 |
| 資産 | 71.7億円 | 74.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 22.5億円 | 25.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 11.4億円 | 8.2億円 |
| 負債 | 33.8億円 | 33.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 37.6億円 | 41.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| 新株予約権 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 37.8億円 | 41.7億円 |
| 負債純資産 | 71.7億円 | 74.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 売上高 | 93.1億円 | 92.1億円 |
| ▶ 売上原価 | 73.2億円 | 71.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 19.8億円 | 20.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 15.4億円 | 15.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 4.5億円 | 5.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 4.6億円 | 5.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.0億円 | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.4億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 3.2億円 | 6.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.5億円 | 2.5億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 1.1億円 | 2.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 2.1億円 | 4.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 6.4億円 | 13.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | -0.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -3.2億円 | -7.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -0.4億円 | 5.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.0億円 | 15.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 10.0億円 | 15.3億円 |