企業解説
1. 企業概要
株式会社MTGは、BEAUTY（美容）及びHEALTH（健康）領域において、自社開発のブランドを展開するメーカーです。
- 事業内容: 美容機器、化粧品、健康機器の企画・開発・製造・販売。
- 主要製品: 美容ローラーやヘアケア家電の「ReFa」、EMSトレーニング機器の「SIXPAD」、スマートリング「EVERING」など。
- 主要顧客: 一般消費者（EC・店舗）、美容室（BtoBtoC）、百貨店、免税店。
- 競合環境: ヤーマンやパナソニックなどの美容家電メーカー、および国内外の化粧品ブランドと競合。独自の「ブランド開発システム」と多角的な販路が強みです。
2. 要点(3行)
- 主力ブランド「ReFa」のヘアケア製品が極めて好調に推移し、売上高は718億円（前期比19.5％増）と過去最高を更新。
- 広告子会社「M'sエージェンシー」での不適切会計が発覚し、ガバナンスの脆弱性が露呈。内部統制に「開示すべき重要な不備」を計上。
- 在庫が約134億円（前期比28.5億円増）と急増しており、営業キャッシュフローが大幅に減少している点は、今後の換金性に懸念を残す。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 718.65億円（前期比19.5％増）。ヘアケア製品（ドライヤー、アイロン等）の累計出荷数増が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年09月期 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 348.4億円 | 428.0億円 | 489.8億円 | 601.5億円 | 718.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 16.7億円 | 42.1億円 | 37.2億円 | 41.7億円 | 36.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.3億円 | 55.9億円 | 26.9億円 | 19.8億円 | 22.8億円 |
| 包括利益 | 16.5億円 | 55.2億円 | 21.6億円 | 11.8億円 | 20.3億円 |
| 純資産額 | 334.7億円 | 381.5億円 | 412.9億円 | 427.1億円 | 445.2億円 |
| 総資産額 | 416.2億円 | 469.4億円 | 499.4億円 | 544.5億円 | 584.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 843円/株 | 974.25円/株 | 1,036.89円/株 | 1,063.78円/株 | 1,111.65円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 38.44円/株 | 141.76円/株 | 68.5円/株 | 50.35円/株 | 57.68円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | 140.52円/株 | 68.22円/株 | 50.13円/株 | 57.41円/株 |
| 自己資本比率 | 80.1% | 81.1% | 81.8% | 77.0% | 76.0% |
| 自己資本利益率 | 4.7% | 15.7% | 6.8% | 4.8% | 5.3% |
| 株価収益率 | 3954.0% | 1198.0% | 1785.0% | 3055.0% | 2725.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 15.4億円 | 39.3億円 | 18.8億円 | 26.9億円 | 9.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -17.0億円 | -7.5億円 | -18.8億円 | -27.9億円 | -45.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.8億円 | -7.8億円 | 10.5億円 | 1.9億円 | 1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 134.7億円 | 156.5億円 | 165.3億円 | 161.4億円 | 129.6億円 |
| 従業員数 | 114600.0% | 101100.0% | 108400.0% | 114300.0% | 127500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 16600.0% | 16900.0% | 17600.0% | 19100.0% | 17600.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 364.9億円 | 381.8億円 |
| ▶ 固定資産 | 179.6億円 | 203.0億円 |
| 資産 | 544.5億円 | 584.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 113.3億円 | 132.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 4.1億円 | 7.4億円 |
| 負債 | 117.4億円 | 139.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 427.6億円 | 452.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -8.2億円 | -7.6億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | 7.8億円 | 0.7億円 |
| 純資産 | 427.1億円 | 445.2億円 |
| 負債純資産 | 544.5億円 | 584.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 601.5億円 | 718.6億円 |
| 売上原価 | 232.9億円 | 287.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 368.6億円 | 431.0億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 332.6億円 | 398.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 36.0億円 | 32.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 6.3億円 | 4.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.6億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 41.7億円 | 36.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 1.8億円 | 1.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 13.0億円 | 5.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 30.5億円 | 32.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 20.0億円 | 13.0億円 |
| 法人税等調整額 | -6.6億円 | -0.2億円 |
| 法人税等 | 13.4億円 | 12.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 17.1億円 | 19.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -2.8億円 | -3.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 19.8億円 | 22.8億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 26.9億円 | 9.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -27.9億円 | -45.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | 1.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -4.8億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -3.9億円 | -33.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 161.4億円 | 129.6億円 |
| 株式交換による現金及び現金同等物の増加額 | — | 5.8億円 |
| 連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額 | — | -4.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 161.4億円 | 129.6億円 |