企業解説
1. 企業概要
株式会社アールシーコアは、「BESS」ブランドでログハウス等の自然派個性住宅を企画・販売する企業です。主力製品は、無垢材を多用した「カントリーログ」「G-LOG」「ワンダーデバイス」などの企画型住宅で、単なる住宅販売に留まらず「住むより楽しむ」というライフスタイルの提案に強みを持ちます。
- 主要製品・サービス: ログハウスおよび建築部材キットの販売、BtoB特建事業（宿泊施設・保育園等）、別荘タイムシェア事業。
- 主要顧客: 一般個人（BtoC）および宿泊・施設運営法人（BtoB）。
- 競合環境: 一般的な住宅メーカーとは「感性価値」で差別化を図っていますが、資材高騰や省エネ基準の強化、人口減少による市場縮小の波を強く受けています。
2. 要点(3行)
- 5期連続の営業損失を計上し、継続企業の前提に関する重要事象が注記されるなど、本業の収益基盤の脆弱さが依然として深刻。
- 前期の代官山資産売却（約41億円の利益）によるキャッシュで財務の急場を凌いでいるが、今期営業CFは8.7億円の赤字と流出が続く。
- BtoB特建事業や中古流通「歳時住宅事業」へのシフトを図るが、2025年4月からの改正建築物省エネ法への対応コストが将来の懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 109.9億円（前年同期比9.5％減）。期首の契約残高不足が響き、減収となりました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 157.9億円 | 163.4億円 | 139.4億円 | 121.4億円 | 109.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.6億円 | -3.6億円 | -8.9億円 | -5.0億円 | -3.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -5.3億円 | -4.4億円 | -13.4億円 | 21.2億円 | -5.3億円 |
| 包括利益 | -5.1億円 | -4.4億円 | -13.4億円 | 21.5億円 | -5.8億円 |
| 純資産額 | 28.6億円 | 21.9億円 | 8.8億円 | 29.7億円 | 24.0億円 |
| 総資産額 | 132.0億円 | 120.2億円 | 112.0億円 | 78.8億円 | 64.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 682.85円/株 | 520.09円/株 | 207.92円/株 | 724.58円/株 | 582.03円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -127.36円/株 | -103.79円/株 | -317.13円/株 | 501.61円/株 | -130.13円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 21.6% | 18.2% | 7.9% | 37.7% | 37.0% |
| 自己資本利益率 | -16.7% | -17.3% | -87.1% | 110.2% | -19.8% |
| 株価収益率 | -590.0% | -680.0% | -130.0% | 90.0% | -250.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 4.2億円 | -5.7億円 | -5.4億円 | -2.7億円 | -8.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -5.8億円 | -3.6億円 | 3.6億円 | 56.6億円 | 0.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 18.0億円 | -11.1億円 | 2.4億円 | -45.4億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 51.7億円 | 31.3億円 | 32.0億円 | 40.9億円 | 31.1億円 |
| 従業員数 | 29300.0% | 29200.0% | 24300.0% | 21500.0% | 21700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3100.0% | 3200.0% | 2200.0% | 1900.0% | 2100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 56.9億円 | 49.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 22.0億円 | 15.4億円 |
| 資産 | 78.8億円 | 64.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 31.7億円 | 26.5億円 |
| ▶ 固定負債 | 17.4億円 | 14.4億円 |
| 負債 | 49.2億円 | 40.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 29.2億円 | 24.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.5億円 | — |
| 純資産 | 29.7億円 | 24.0億円 |
| 負債純資産 | 78.8億円 | 64.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 121.4億円 | 109.9億円 |
| 売上原価 | 88.7億円 | 79.2億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 32.7億円 | 30.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 37.7億円 | 35.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -5.0億円 | -4.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.3億円 | 1.3億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -5.0億円 | -3.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 41.7億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.4億円 | 1.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 34.2億円 | -4.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 6.9億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | 6.1億円 | 0.2億円 |
| 法人税等 | 13.0億円 | 0.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 21.2億円 | -5.3億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 21.2億円 | -5.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.7億円 | -8.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 56.6億円 | 0.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -45.4億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.4億円 | -0.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 8.9億円 | -9.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 40.9億円 | 31.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 40.9億円 | 31.1億円 |