企業解説
1. 企業概要
株式会社アールシーコアは、ログハウスを中心とした「自然派個性住宅」の企画・開発・設計、部材販売、建築請負を主軸とする企業です。これに加えて、不動産の仲介、タイムシェア事業、および法人向け木造建築（特建事業）を展開しています。収益構造は、直販部門（直営展示場での建築請負、不動産仲介、タイムシェア等）、販社部門（全国のフランチャイズ地区販社への部材キット販売等）、およびBP社（連結子会社グループによる建築請負）の3つのセグメントに分かれています。BESSという独自ブランドを確立し、「住むより楽しむ」というライフスタイル提案を強みとしています。
2. 要点(3行)
アールシーコアは、独自のBESSブランドと体験型LOGWAYを基盤に、ログハウスを中心とした自然派個性住宅を提供。住宅市場縮小と原材料高騰の中、6期連続営業損失を計上しつつも、旭化成ホームズとの提携や特許技術を活かした新規事業で収益構造転換を目指しています。
3. 経営者の質
代表取締役社長は壽松木康晴氏です。壽松木氏は、1991年に株式会社大京に入社後、複数社での勤務を経て2016年にアールシーコアに入社。営業統轄本部長、LV（地方活性化）推進部長、マーケティング本部長などを歴任し、2026年4月に代表取締役社長に就任しています。前職の経験から住宅・不動産業界の知識や管理能力を持ち合わせていると推察されます。沿革からは、創業者の二木浩三氏が1985年に会社を設立し、個性的な住空間の創出を目指したことが分かります。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 163.4億円 | 139.4億円 | 121.4億円 | 109.9億円 | 105.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.6億円 | -8.9億円 | -5.0億円 | -3.8億円 | -5.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -4.4億円 | -13.4億円 | 21.2億円 | -5.3億円 | -8.2億円 |
| 包括利益 | -4.4億円 | -13.4億円 | 21.5億円 | -5.8億円 | -8.2億円 |
| 純資産額 | 21.9億円 | 8.8億円 | 29.7億円 | 24.0億円 | 15.9億円 |
| 総資産額 | 120.2億円 | 112.0億円 | 78.8億円 | 64.9億円 | 56.3億円 |
| １株当たり純資産額 | 520.09円/株 | 207.92円/株 | 724.58円/株 | 582.03円/株 | 384.6円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -103.79円/株 | -317.13円/株 | 501.61円/株 | -130.13円/株 | -197.38円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 18.2% | 7.9% | 37.7% | 37.0% | 28.3% |
| 自己資本利益率 | -17.3% | -87.1% | 110.2% | -19.8% | -40.9% |
| 株価収益率 | -680.0% | -130.0% | 90.0% | -250.0% | -170.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -5.7億円 | -5.4億円 | -2.7億円 | -8.7億円 | -2.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -3.6億円 | 3.6億円 | 56.6億円 | 0.7億円 | -1.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -11.1億円 | 2.4億円 | -45.4億円 | -1.3億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 31.3億円 | 32.0億円 | 40.9億円 | 31.1億円 | 25.7億円 |
| 従業員数 | 29200.0% | 24300.0% | 21500.0% | 21700.0% | 22900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 3200.0% | 2200.0% | 1900.0% | 2100.0% | 2200.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 49.5億円 | 43.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 15.4億円 | 13.0億円 |
| 資産 | 64.9億円 | 56.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 26.5億円 | 27.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 14.4億円 | 13.3億円 |
| 負債 | 40.9億円 | 40.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 24.0億円 | 15.9億円 |
| 純資産 | 24.0億円 | 15.9億円 |
| 負債純資産 | 64.9億円 | 56.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 109.9億円 | 105.5億円 |
| 売上原価 | 79.2億円 | 75.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 30.7億円 | 29.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 35.7億円 | 35.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -4.9億円 | -5.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.3億円 | 0.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -3.8億円 | -5.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.4億円 | 2.9億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -4.8億円 | -8.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.3億円 | 0.2億円 |
| 法人税等調整額 | 0.2億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.5億円 | 0.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -5.3億円 | -8.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -5.3億円 | -8.2億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -8.7億円 | -2.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 0.7億円 | -1.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.3億円 | -1.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.5億円 | 0.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -9.8億円 | -5.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 31.1億円 | 25.7億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 31.1億円 | 25.7億円 |