企業解説
1. 企業概要
前澤化成工業株式会社は、主に塩化ビニル製の上水道・下水道用管工機材（継手、マス、マンホール等）の製造・販売を行うメーカーです。
- 主要製品・サービス: 水道用継手、量水器ボックス、排水ヘッダー、大型合併処理浄化槽、住宅設備用プラスチック部材など。
- 主要顧客: 住宅メーカー、建設会社、管材代理店等。最大顧客は渡辺パイプ株式会社（売上高の13.07%）。
- 競合環境: 汎用製品は規格化されており品質面での差別化が難しいため、大手他社との価格競争が激しい環境にあります。
2. 要点(3行)
- 新設住宅着工戸数が減少する逆風下で、価格改定の効果と利益率の高い製品の戦略的販売により、営業利益21.64億円（前期比22.1%増）と大幅増益を達成。
- 自己資本比率83.0%という極めて強固な財務基盤を背景に、配当性向目安を60%へ引き上げ、次期より年間配当の下限を50円に設定するなど株主還元を大幅に強化。
- 主力の管工機材への依存度が極めて高く、少子高齢化に伴う国内住宅市場の長期的縮小が最大かつ構造的な懸念点。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上・利益: 売上高は241.66億円（前期比1.0%増）と微増に留まりましたが、営業利益は21.64億円（22.1%増）、経常利益は25.07億円（21.0%増）と高い伸びを示しました。原材料高騰を吸収する価格改定の浸透と、不採算案件の整理が奏功しています。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 209.8億円 | 218.8億円 | 234.9億円 | 239.3億円 | 241.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.3億円 | 16.3億円 | 22.3億円 | 20.7億円 | 25.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.5億円 | 8.0億円 | 14.6億円 | 13.6億円 | 17.1億円 |
| 包括利益 | 15.2億円 | 8.2億円 | 15.0億円 | 27.9億円 | 19.1億円 |
| 純資産額 | 373.6億円 | 375.2億円 | 383.6億円 | 404.2億円 | 415.1億円 |
| 総資産額 | 449.2億円 | 452.7億円 | 465.1億円 | 493.5億円 | 499.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,521.19円/株 | 2,531.42円/株 | 2,581.72円/株 | 2,717.45円/株 | 2,790.42円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 50.99円/株 | 53.77円/株 | 98.64円/株 | 91.83円/株 | 115.53円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 83.2% | 82.9% | 82.3% | 81.7% | 83.0% |
| 自己資本利益率 | 2.0% | 2.1% | 3.9% | 3.5% | 4.2% |
| 株価収益率 | 2000.0% | 2370.0% | 1540.0% | 1900.0% | 1590.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 21.7億円 | 17.5億円 | 17.8億円 | 26.1億円 | 18.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -6.4億円 | -6.9億円 | -15.9億円 | -7.6億円 | -4.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -5.4億円 | -6.8億円 | -8.1億円 | -8.1億円 | -8.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 104.4億円 | 108.2億円 | 102.0億円 | 112.4億円 | 118.0億円 |
| 従業員数 | 58700.0% | 57800.0% | 58600.0% | 56700.0% | 55800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 295.3億円 | 284.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 198.2億円 | 214.9億円 |
| 資産 | 493.5億円 | 499.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 74.2億円 | 68.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 15.1億円 | 15.1億円 |
| 負債 | 89.3億円 | 83.9億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 372.8億円 | 381.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 30.4億円 | 32.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.9億円 | 1.1億円 |
| 純資産 | 404.2億円 | 415.1億円 |
| 負債純資産 | 493.5億円 | 499.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 239.3億円 | 241.7億円 |
| 売上原価 | 156.5億円 | 153.9億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 82.8億円 | 87.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 65.0億円 | 66.1億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 17.7億円 | 21.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.1億円 | 3.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.2億円 | 0.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 20.7億円 | 25.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | 1.1億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 20.9億円 | 26.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 7.4億円 | 8.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.2億円 | 0.6億円 |
| 法人税等 | 7.2億円 | 8.9億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 13.7億円 | 17.2億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 13.6億円 | 17.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 26.1億円 | 18.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.6億円 | -4.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.1億円 | -8.5億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.4億円 | 5.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 112.4億円 | 118.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 112.4億円 | 118.0億円 |