企業解説
1. 企業概要
株式会社ツツミは、宝飾品（ネックレス、ブレスレット、指輪等）の企画・原材料調達から製造、卸売、小売までを一貫して手掛ける垂直統合型のジュエリー企業です。自社工場を擁し、全国に151店舗（2025年3月末時点）の直営店を展開しています。主要製品は「Pure Planets」や「Blessed Rain」などのハウスブランドを中心とした宝飾品全般であり、一般消費者を主要顧客としています。
2. 要点(3行)
- 地金相場の高騰と既存店のリニューアル効果により、売上高は前期比24.8%増、当期純利益は71.9%増と大幅な増収増益を達成。
- 営業キャッシュ・フローは、たな卸資産の戦略的な積み増し（約34.6億円増）により、純利益がプラスながら13.3億円の赤字を計上。
- 自己資本比率97.4%という極めて強固な財務基盤を維持しつつ、配当を前期の60円から80円に大幅増配し、株主還元を強化。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 248.35億円（前期比24.8%増）。来店客数の増加と、地金相場高騰を背景とした高単価商品の販売が好調でした。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 145.2億円 | 164.8億円 | 181.2億円 | 199.1億円 | 248.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 7.0億円 | 11.9億円 | 15.1億円 | 17.4億円 | 25.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.2億円 | 6.8億円 | 9.1億円 | 11.6億円 | 19.9億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 131.0億円 | 131.0億円 | 131.0億円 | 131.0億円 | 131.0億円 |
| 発行済株式総数 | 20,080,000株 | 20,080,000株 | 15,630,000株 | 15,630,000株 | 15,630,000株 |
| 純資産額 | 667.5億円 | 660.9億円 | 665.3億円 | 669.1億円 | 678.0億円 |
| 総資産額 | 683.3億円 | 679.1億円 | 683.4億円 | 690.8億円 | 696.4億円 |
| １株当たり純資産額 | 4,170.34円/株 | 4,229.21円/株 | 4,257.64円/株 | 4,281.83円/株 | 4,338.76円/株 |
| １株当たり配当額 | 30円/株 | 30円/株 | 40円/株 | 60円/株 | 80円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 15円/株 | 15円/株 | 15円/株 | 25円/株 | 35円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 26.03円/株 | 43.34円/株 | 58.2円/株 | 73.96円/株 | 127.13円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 97.7% | 97.3% | 97.4% | 96.9% | 97.4% |
| 自己資本利益率 | 0.6% | 1.0% | 1.4% | 1.7% | 2.9% |
| 株価収益率 | 8350.0% | 4340.0% | 3980.0% | 2830.0% | 1770.0% |
| 配当性向 | 115.3% | 69.2% | 68.7% | 81.1% | 62.9% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.8億円 | 15.2億円 | 6.4億円 | -9.7億円 | -13.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | -6.4億円 | -5.4億円 | -2.1億円 | -4.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.2億円 | -4.5億円 | -4.7億円 | -7.8億円 | -10.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 384.4億円 | 388.6億円 | 385.0億円 | 365.4億円 | 336.4億円 |
| 従業員数 | 92400.0% | 93300.0% | 90500.0% | 87900.0% | 87800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 10200.0% | 9800.0% | 9000.0% | 8700.0% | 8700.0% |
| 株主総利回り | 127.5% | 112.3% | 140.0% | 130.4% | 144.1% |
| 株価指数における総利回り | 142.1% | 145.0% | 153.4% | 216.8% | 213.4% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 558.1億円 | 564.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 132.6億円 | 132.2億円 |
| 資産 | 690.8億円 | 696.4億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 20.6億円 | 17.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.0億円 | 1.2億円 |
| 負債 | 21.6億円 | 18.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 669.0億円 | 677.9億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 669.1億円 | 678.0億円 |
| 負債純資産 | 690.8億円 | 696.4億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 199.1億円 | 248.3億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 99.7億円 | 113.8億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 83.0億円 | 89.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 16.7億円 | 24.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.1億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 17.4億円 | 25.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.5億円 | 0.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 17.2億円 | 24.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 5.5億円 | 4.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 法人税等 | 5.6億円 | 4.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 11.6億円 | 19.9億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -9.7億円 | -13.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | -4.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.8億円 | -10.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -19.6億円 | -29.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 365.4億円 | 336.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 365.4億円 | 336.4億円 |