企業解説
1. 企業概要
ニチハ株式会社は、国内シェア約60％弱を誇る窯業（ようぎょう）系外装材（サイディング）のトップメーカーです。主力の外装材事業では、戸建住宅や非住宅向けの壁材・屋根材の製造販売をグローバルに展開しています。主要顧客はSMB建材（株）、住友林業（株）、伊藤忠建材（株）などの大手建材商社やハウスメーカーです。競合環境としては、国内では他社の外壁材（ALC等）とのシェア争いがある一方、海外、特に米国市場を成長エンジンと位置づけ、現地生産・販売を強化しています。
2. 要点(3行)
- 売上高は4期連続で過去最高を更新（1,484.78億円）したものの、国内のコスト高や米国工場の稼働低迷により営業利益は31.9％の大幅減益。
- 日米間の移転価格税制に基づく更正決定見込額として、過年度法人税等20.51億円を計上し、親会社株主に帰属する当期純利益は66.4％減と急落。
- 業績悪化局面ながら、第一次中期経営計画に基づき年間配当114円の維持と25億円を上限とする大規模な自社株買いを断行し、強い株主還元姿勢を鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 1,484.78億円（前年比4.0％増）。国内でのシェア拡大と価格改定効果、米国でのコマーシャル事業の伸長が寄与しました。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1209.6億円 | 1286.0億円 | 1380.6億円 | 1427.9億円 | 1484.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 122.5億円 | 136.0億円 | 128.1億円 | 118.6億円 | 72.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 89.0億円 | 101.5億円 | 90.4億円 | 80.7億円 | 27.1億円 |
| 包括利益 | 96.2億円 | 126.5億円 | 130.8億円 | 133.8億円 | 67.7億円 |
| 純資産額 | 1016.9億円 | 1111.8億円 | 1196.2億円 | 1263.0億円 | 1241.6億円 |
| 総資産額 | 1476.3億円 | 1618.5億円 | 1693.4億円 | 1756.9億円 | 1774.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,782.79円/株 | 3,039.02円/株 | 3,294.99円/株 | 3,570.27円/株 | 3,659.66円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 243.15円/株 | 277.14円/株 | 247.21円/株 | 223.57円/株 | 78.49円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 242.53円/株 | 276.3円/株 | 246.67円/株 | 223.13円/株 | 78.32円/株 |
| 自己資本比率 | 69.0% | 68.7% | 70.7% | 72.0% | 70.2% |
| 自己資本利益率 | 9.1% | 9.5% | 7.8% | 6.6% | 2.2% |
| 株価収益率 | 1330.0% | 910.0% | 1090.0% | 1540.0% | 3790.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 158.1億円 | 149.9億円 | 55.4億円 | 69.2億円 | 104.1億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -111.6億円 | -77.8億円 | -126.2億円 | -60.4億円 | -30.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.7億円 | -32.1億円 | -48.9億円 | -71.2億円 | -80.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 396.9億円 | 442.1億円 | 327.4億円 | 267.0億円 | 264.8億円 |
| 従業員数 | 296600.0% | 313900.0% | 312700.0% | 320300.0% | 315800.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 860.3億円 | 860.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 896.6億円 | 914.5億円 |
| 資産 | 1756.9億円 | 1774.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 329.8億円 | 348.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 164.0億円 | 184.8億円 |
| 負債 | 493.8億円 | 533.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1135.8億円 | 1073.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 129.5億円 | 171.6億円 |
| 新株予約権 | 1.6億円 | 1.7億円 |
| 非支配株主持分 | -3.8億円 | -5.3億円 |
| 純資産 | 1263.0億円 | 1241.6億円 |
| 負債純資産 | 1756.9億円 | 1774.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1427.9億円 | 1484.8億円 |
| 売上原価 | 920.5億円 | 976.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 507.4億円 | 508.5億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 405.3億円 | 439.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 102.0億円 | 69.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 18.9億円 | 7.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.3億円 | 4.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 118.6億円 | 72.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.5億円 | 7.4億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.2億円 | 11.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 114.9億円 | 68.3億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 28.6億円 | 15.6億円 |
| 過年度法人税等 | — | 20.5億円 |
| 法人税等調整額 | 5.2億円 | 6.6億円 |
| 法人税等 | 33.8億円 | 42.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 81.1億円 | 25.6億円 |
| （内訳） | ||
| ▶ その他の包括利益 | 52.7億円 | 42.1億円 |
| 包括利益 | 133.8億円 | 67.7億円 |
| （内訳） | ||
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 69.2億円 | 104.1億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -60.4億円 | -30.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -71.2億円 | -80.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 2.0億円 | 4.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -60.4億円 | -2.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 267.0億円 | 264.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 267.0億円 | 264.8億円 |