企業解説
1. 企業概要
間仕切（パーティション）の専門メーカーとして、国内トップクラスのシェアを誇る。オフィス、病院、学校、官公庁向けに、可動間仕切、固定間仕切、トイレブース等の製造・販売・施工を一貫して行う「自社一貫システム」が強み。売上の約77％が民間向け、約23％が官公庁向けである。競合環境としては建材メーカー各社が存在するが、施工能力とカスタマイズ対応力で差別化を図っている。
2. 要点(3行)
- 売上高は446.1億円（前年比2.4％増）と堅調だが、ショールーム増床や物流費増により営業利益は36.3億円（同0.1％減）と横ばい。
- 資本政策を抜本的に変更し、配当指標をDOE（純資産配当率）3.0％下限から「6％目安」へ大幅に引き上げ、株主還元姿勢を強化。
- 自己資本比率80.8％の極めて健全な財務基盤を背景に、95億円規模の加賀工場新設など、成長に向けた積極投資フェーズに移行。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 446億16百万円（前年比2.4％増）。主力の可動間仕切が堅調に推移。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 335.6億円 | 345.4億円 | 377.7億円 | 435.5億円 | 446.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 24.1億円 | 18.5億円 | 23.6億円 | 37.3億円 | 37.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 16.2億円 | 12.4億円 | 16.3億円 | 27.8億円 | 26.5億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 31.0億円 | 31.0億円 | 31.0億円 | 31.0億円 | 31.0億円 |
| 発行済株式総数 | 10,903,240株 | 10,903,240株 | 10,903,240株 | 10,903,240株 | 19,721,980株 |
| 純資産額 | 349.4億円 | 354.0億円 | 362.3億円 | 380.7億円 | 377.9億円 |
| 総資産額 | 415.6億円 | 421.4億円 | 447.6億円 | 474.6億円 | 467.6億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,886.61円/株 | 1,907.42円/株 | 1,950.21円/株 | 2,041.63円/株 | 2,153.83円/株 |
| １株当たり配当額 | 85円/株 | 85円/株 | 95円/株 | 125円/株 | 95円/株 |
| １株当たり中間配当額 | 40円/株 | 40円/株 | 40円/株 | 55円/株 | 60円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 87.55円/株 | 66.88円/株 | 87.64円/株 | 149.04円/株 | 145.64円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 84.1% | 84.0% | 80.9% | 80.2% | 80.8% |
| 自己資本利益率 | 4.7% | 3.5% | 4.5% | 7.5% | 7.0% |
| 株価収益率 | 1150.0% | 1370.0% | 1150.0% | 1070.0% | 1010.0% |
| 配当性向 | 48.5% | 63.5% | 54.2% | 41.9% | 44.6% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 32.6億円 | 28.7億円 | 16.8億円 | 42.7億円 | 33.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.0億円 | -15.3億円 | -6.4億円 | -11.7億円 | -4.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.0億円 | -8.1億円 | -8.1億円 | -10.6億円 | -27.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 107.2億円 | 112.5億円 | 114.8億円 | 135.2億円 | 136.5億円 |
| 従業員数 | 130300.0% | 132400.0% | 133000.0% | 135300.0% | 139900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 5000.0% | 5000.0% | 4200.0% | 4400.0% | 3900.0% |
| 株主総利回り | 107.1% | 102.0% | 115.8% | 182.3% | 176.2% |
| 株価指数における総利回り | 90.5% | 128.6% | 131.2% | 196.2% | 200.3% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 325.4億円 | 313.2億円 |
| ▶ 固定資産 | 149.2億円 | 154.3億円 |
| 資産 | 474.6億円 | 467.6億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 69.4億円 | 63.7億円 |
| ▶ 固定負債 | 24.5億円 | 25.9億円 |
| 負債 | 93.9億円 | 89.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 379.7億円 | 377.0億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 1.0億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 380.7億円 | 377.9億円 |
| 負債純資産 | 474.6億円 | 467.6億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 435.5億円 | 446.2億円 |
| ▶ 売上原価 | 288.0億円 | 288.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 147.5億円 | 157.6億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 111.0億円 | 121.2億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 36.4億円 | 36.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.9億円 | 1.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 37.3億円 | 37.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.2億円 | 0.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 37.4億円 | 38.0億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 10.8億円 | 11.5億円 |
| 法人税等調整額 | -1.1億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 9.7億円 | 11.5億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.8億円 | 26.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 42.7億円 | 33.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -11.7億円 | -4.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.6億円 | -27.3億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 20.4億円 | 1.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 135.2億円 | 136.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 135.2億円 | 136.5億円 |