企業解説
1. 企業概要
ピジョン株式会社は、哺乳器・乳首において世界トップクラスのシェアを誇るベビー用品の最大手メーカーです。主な事業は、育児用品（哺乳瓶、おむつ、スキンケア）、子育て支援サービス、およびヘルスケア・介護用品の製造・販売です。主要顧客は一般消費者であり、国内ではピップ株式会社（売上高の16.1％）等の卸売業者を通じて流通しています。競合環境としては、国内外のベビー用品メーカーに加え、中国市場における地場ブランドの台頭が激化しています。
2. 要点(3行)
- 2024年12月期は円安効果と中国事業の回復により、売上高1,041.71億円（前期比10.3％増）と増収増益を確保。
- 配当性向は125.4％に達し、親会社株主帰属純利益を上回る配当を実施するなど、極めて積極的な株主還元姿勢を維持。
- ALPS処理水放出に伴う中国での風評被害の影響により、第8次中期経営計画の最終年度（2025年）目標を下方修正した点は懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は1,041.71億円（前期比10.3％増）、営業利益は121.39億円（同13.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は83.71億円（同12.8％増）と、前年の落ち込みから回復基調にあります。
- 収益性指標: ROEは10.5％（前期9.6％）へと改善。売上高営業利益率は11.7％。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 993.8億円 | 930.8億円 | 949.2億円 | 944.6億円 | 1041.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 161.1億円 | 146.5億円 | 134.7億円 | 115.2億円 | 132.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 106.4億円 | 87.8億円 | 85.8億円 | 74.2億円 | 83.7億円 |
| 包括利益 | 111.3億円 | 129.9億円 | 121.7億円 | 105.4億円 | 131.8億円 |
| 純資産額 | 726.3億円 | 768.1億円 | 799.5億円 | 810.9億円 | 846.1億円 |
| 総資産額 | 934.7億円 | 980.4億円 | 1017.3億円 | 1004.4億円 | 1083.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 584.3円/株 | 617.59円/株 | 640.96円/株 | 648.73円/株 | 678.53円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 88.93円/株 | 73.44円/株 | 71.72円/株 | 62.06円/株 | 70円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 74.8% | 75.4% | 75.4% | 77.2% | 74.9% |
| 自己資本利益率 | 15.5% | 12.2% | 11.4% | 9.6% | 10.5% |
| 株価収益率 | 4780.0% | 2990.0% | 3020.0% | 2620.0% | 2080.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 184.0億円 | 108.9億円 | 132.1億円 | 145.0億円 | 142.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -38.1億円 | -55.9億円 | -56.6億円 | -54.5億円 | -11.4億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -92.3億円 | -86.9億円 | -96.7億円 | -102.6億円 | -106.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 370.5億円 | 352.2億円 | 342.8億円 | 343.6億円 | 392.0億円 |
| 従業員数 | 388600.0% | 393500.0% | 380300.0% | 318400.0% | 306600.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 118100.0% | 108500.0% | 103100.0% | 133400.0% | 126700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 648.0億円 | 734.6億円 |
| ▶ 固定資産 | 356.4億円 | 348.5億円 |
| 資産 | 1004.4億円 | 1083.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 135.3億円 | 173.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 58.2億円 | 63.2億円 |
| 負債 | 193.5億円 | 237.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 678.8億円 | 671.5億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 97.0億円 | 140.0億円 |
| 非支配株主持分 | 35.0億円 | 34.6億円 |
| 純資産 | 810.9億円 | 846.1億円 |
| 負債純資産 | 1004.4億円 | 1083.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 944.6億円 | 1041.7億円 |
| 売上原価 | 490.1億円 | 528.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 454.5億円 | 513.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 347.3億円 | 392.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 107.3億円 | 121.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 11.3億円 | 12.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 3.3億円 | 1.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 115.2億円 | 132.8億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | 8.6億円 |
| ▶ 特別損失 | 4.0億円 | 12.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 111.5億円 | 128.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 37.8億円 | 42.1億円 |
| 法人税等調整額 | -1.9億円 | 1.0億円 |
| 法人税等 | 35.9億円 | 43.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 75.6億円 | 85.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 1.4億円 | 1.8億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 74.2億円 | 83.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 145.0億円 | 142.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -54.5億円 | -11.4億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -102.6億円 | -106.4億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 12.8億円 | 23.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 0.7億円 | 48.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 343.6億円 | 392.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 343.6億円 | 392.0億円 |