企業解説
1. 企業概要
ユアサ・フナショク株式会社は、千葉県を拠点とする老舗の総合食品商社です。米穀、小麦粉、砂糖、油脂、酒類などを扱う「商事部門」を中核に、ビジネスホテルを運営する「ホテル部門」、および不動産の賃貸を行う「不動産部門」の3つの事業を展開しています。単なる卸売業にとどまらず、自社で精米工場や物流センターを保有し、仕入れから配送、さらにはホテルや不動産といった実物資産の運用までを垂直・水平に組み合わせた多角的な収益構造を持っています。
2. 要点(3行)
- 千葉・関東圏に深く根を張った食品卸売の物流ネットワークと、安定的な仕入れ・販売の販路がビジネスの基盤。
- 卸売で得られる安定したキャッシュフローを、高利益率の不動産賃貸や回復基調にあるホテル事業の資産運用に活用するハイブリッド型経営。
- 時価総額に対して潤沢な投資有価証券や含み益のある不動産を保有しており、事業商社と資産管理会社の側面を併せ持つ。
3. 経営者の質
代表取締役社長の山田共之氏は、1981年に入社し、旭支店長や千葉支店長、常務取締役を経て2019年に社長に就任した、生粋の「現場叩き上げ」の経営者です。同氏は食品卸売の現場経験が長く、地域密着型の商慣習を深く理解していることが伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1088.5億円 | 1099.0億円 | 1178.8億円 | 1195.8億円 | 1230.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 2.5億円 | 10.2億円 | 17.6億円 | 22.1億円 | 31.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -2.8億円 | 23.4億円 | 11.1億円 | 27.1億円 | 20.5億円 |
| 包括利益 | 5.5億円 | 17.8億円 | 15.0億円 | 54.0億円 | 15.9億円 |
| 純資産額 | 307.5億円 | 323.1億円 | 334.9億円 | 381.6億円 | 393.1億円 |
| 総資産額 | 532.9億円 | 566.9億円 | 579.4億円 | 644.1億円 | 643.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 6,753.83円/株 | 7,100.93円/株 | 7,363.57円/株 | 8,552.08円/株 | 8,812.21円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -61.72円/株 | 519.95円/株 | 247.54円/株 | 603.06円/株 | 464.68円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 57.0% | 56.3% | 57.1% | 58.6% | 60.5% |
| 自己資本利益率 | — | 7.5% | 3.4% | 7.6% | 5.3% |
| 株価収益率 | — | 518.0% | 1123.0% | 590.0% | 877.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.2億円 | 22.0億円 | 8.6億円 | 28.1億円 | 5.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.7億円 | 30.3億円 | -9.4億円 | -9.5億円 | -16.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.7億円 | -4.3億円 | -4.8億円 | -8.9億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 67.4億円 | 115.5億円 | 110.0億円 | 119.8億円 | 105.8億円 |
| 従業員数 | 36900.0% | 36000.0% | 33600.0% | 32500.0% | 31500.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 28100.0% | 27300.0% | 28100.0% | 33000.0% | 38000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 342.7億円 | 333.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 301.4億円 | 310.0億円 |
| 資産 | 644.1億円 | 643.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 238.6億円 | 226.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 23.9億円 | 23.8億円 |
| 負債 | 262.5億円 | 250.0億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 320.6億円 | 336.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 56.8億円 | 52.2億円 |
| 非支配株主持分 | 4.2億円 | 4.2億円 |
| 純資産 | 381.6億円 | 393.1億円 |
| 負債純資産 | 644.1億円 | 643.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1195.8億円 | 1230.9億円 |
| 売上原価 | 1112.7億円 | 1135.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 83.1億円 | 95.7億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 64.6億円 | 68.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 18.6億円 | 27.3億円 |
| ▶ 営業外収益 | 3.7億円 | 4.2億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 22.1億円 | 31.2億円 |
| ▶ 特別利益 | 17.5億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 39.6億円 | 30.4億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 11.8億円 | 9.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.6億円 | 0.3億円 |
| 法人税等 | 12.4億円 | 9.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 27.2億円 | 20.6億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 27.1億円 | 20.5億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 28.1億円 | 5.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -9.5億円 | -16.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.9億円 | -3.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 9.8億円 | -14.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 119.8億円 | 105.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 119.8億円 | 105.8億円 |