企業解説
1. 企業概要
株式会社山善は、生産財、住設建材、家庭機器製品の3つの主要領域で事業を展開する専門商社です。具体的な製品・サービスとしては、生産財関連事業で工作機械、産業ソリューション、工具などを国内外の製造業向けに提供し、消費財関連事業では住宅設備機器、ホームライフ用品などを住建分野および家庭向けに販売しています。これらに加えて、イベント企画、旅行斡旋、倉庫保管などのサービス事業も手掛けています。収益構造は、生産財関連事業が全体の売上高の約64%を占め、消費財関連事業が約35%を占める（2026年3月期）多角的なポートフォリオが特徴です。
2. 要点(3行)
山善は、生産財と消費財の両輪で事業を展開する専門商社であり、国内外の幅広い顧客基盤と多角的な製品・サービス提供が強みです。積極的な事業投資と人財強化を通じて持続的成長を目指しつつ、国際情勢や与信、PB製品リスクなど、その事業構造に特有の課題にも向き合っています。
3. 経営者の質
代表取締役社長の岸田貢司氏は、1983年に当社に入社以来、機械事業部、生産財統轄部長、営業本部副本部長、TFS支社長といった事業現場と経営の中枢を経験し、2024年4月に代表取締役社長に就任しています。略歴からは、事業の多岐にわたる領域での深い理解と、現場を重視する経営姿勢がうかがえます。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5018.7億円 | 5272.6億円 | 5068.7億円 | 5161.3億円 | 5418.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 170.9億円 | 172.8億円 | 104.3億円 | 100.2億円 | 130.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 120.2億円 | 125.3億円 | 64.9億円 | 78.5億円 | 93.3億円 |
| 包括利益 | 141.0億円 | 143.9億円 | 124.2億円 | 47.0億円 | 165.8億円 |
| 純資産額 | 1133.7億円 | 1237.6億円 | 1326.2億円 | 1279.3億円 | 1401.5億円 |
| 総資産額 | 2826.5億円 | 2888.9億円 | 2949.7億円 | 2922.7億円 | 3519.9億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,268.98円/株 | 1,383.65円/株 | 1,480.16円/株 | 1,481円/株 | 1,612.56円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 133.74円/株 | 141円/株 | 73.04円/株 | 90.63円/株 | 109.46円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 123.82円/株 | 129.47円/株 | 66.92円/株 | 82.7円/株 | 99.87円/株 |
| 自己資本比率 | 39.9% | 42.6% | 44.6% | 43.3% | 39.3% |
| 自己資本利益率 | 10.9% | 10.6% | 5.1% | 6.1% | 7.0% |
| 株価収益率 | 706.0% | 721.0% | 1843.0% | 1453.0% | 1313.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 70.5億円 | 77.7億円 | 111.6億円 | 83.6億円 | 51.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -27.7億円 | -33.0億円 | -9.3億円 | -111.1億円 | -108.7億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 9.7億円 | -51.8億円 | -47.6億円 | -107.3億円 | 385.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 811.5億円 | 811.3億円 | 884.8億円 | 748.4億円 | 1099.8億円 |
| 従業員数 | 315700.0% | 321500.0% | 327600.0% | 327600.0% | 330900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 2294.1億円 | 2774.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 628.4億円 | 745.3億円 |
| ▶ 繰延資産 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 資産 | 2922.7億円 | 3519.9億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1437.8億円 | 1710.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 205.5億円 | 407.6億円 |
| 負債 | 1643.3億円 | 2118.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 1109.8億円 | 1159.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 156.2億円 | 224.7億円 |
| 非支配株主持分 | 13.4億円 | 17.4億円 |
| 純資産 | 1279.3億円 | 1401.5億円 |
| 負債純資産 | 2922.7億円 | 3519.9億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 5161.3億円 | 5418.9億円 |
| 売上原価 | 4391.6億円 | 4588.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 769.7億円 | 830.3億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 674.3億円 | 709.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 95.3億円 | 120.4億円 |
| ▶ 営業外収益 | 10.2億円 | 13.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 5.3億円 | 3.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 100.2億円 | 130.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 24.8億円 | 12.3億円 |
| ▶ 特別損失 | 2.5億円 | 0.5億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 122.6億円 | 141.9億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 38.5億円 | 40.4億円 |
| 法人税等調整額 | 3.1億円 | 5.2億円 |
| 法人税等 | 41.6億円 | 45.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 80.9億円 | 96.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 2.5億円 | 3.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 78.5億円 | 93.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 83.6億円 | 51.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -111.1億円 | -108.7億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -107.3億円 | 385.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -1.6億円 | 23.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -136.3億円 | 351.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 748.4億円 | 1099.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 748.4億円 | 1099.8億円 |