企業解説
1. 企業概要
第一実業株式会社（DJK）は、各種産業機械、器具、部品の国内販売および輸出入を行う独立系機械総合商社です。事業は「プラント・エネルギー」「エナジーソリューションズ（リチウムイオン電池等）」「産業機械」「エレクトロニクス」「自動車」「ヘルスケア」「航空・インフラ」の7セグメントで構成されています。
- 主要製品・サービス：エネルギー開発設備、リチウムイオン電池（LIB）製造装置、プラスチック成形機、表面実装機（SMT）、自動組立ライン、外観検査装置など。
- 主要顧客：パナソニックエナジー株式会社向け売上高が285.87億円（連結売上の12.9％）に達しており、特定の顧客への依存度が一定程度存在します。
- 競合環境：エンジニアリング機能を併せ持つ「技術商社」として差別化を図っており、単なる仲介業者に留まらない体制を構築しています。
2. 要点(3行)
- 売上高2,217.55億円（前期比18.1％増）、営業利益131.03億円（同44.1％増）と過去最高益を更新し、中期計画「MT2024」を前倒しで達成。
- リチウムイオン電池関連の「エナジーソリューションズ」が売上・利益ともに急成長を遂げ、グループ全体の成長エンジンとして機能。
- 次期中計「MT2027」より配当性向40％またはDOE4.0％のいずれか高い方を選択する意欲的な株主還元方針を打ち出し、資本効率向上を鮮明化。
3. 業績・収益性のトレンド
業績は非常に力強い拡大基調にあります。
- 売上高：2,217.55億円（前期比18.1％増）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1400.3億円 | 1480.8億円 | 1536.7億円 | 1877.9億円 | 2217.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 64.6億円 | 77.9億円 | 71.1億円 | 90.0億円 | 136.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 47.5億円 | 53.6億円 | 63.2億円 | 74.6億円 | 88.4億円 |
| 包括利益 | 67.6億円 | 59.4億円 | 72.4億円 | 117.8億円 | 86.2億円 |
| 純資産額 | 538.5億円 | 587.2億円 | 636.6億円 | 734.4億円 | 798.5億円 |
| 総資産額 | 1199.6億円 | 1322.3億円 | 1525.3億円 | 1938.0億円 | 1713.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 5,023.7円/株 | 5,470.86円/株 | 2,004.65円/株 | 2,311.61円/株 | 2,499.41円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 444.7円/株 | 501.02円/株 | 197.3円/株 | 235.33円/株 | 278.57円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 442.7円/株 | 498.97円/株 | 196.53円/株 | 234.53円/株 | 277.66円/株 |
| 自己資本比率 | 44.8% | 44.3% | 41.6% | 37.8% | 46.5% |
| 自己資本利益率 | 9.3% | 9.6% | 10.3% | 10.9% | 11.6% |
| 株価収益率 | 940.0% | 852.0% | 941.0% | 905.0% | 782.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 111.4億円 | -34.3億円 | 89.4億円 | -17.1億円 | 115.9億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.4億円 | -4.1億円 | 6.6億円 | -4.8億円 | -12.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -15.3億円 | -17.4億円 | -45.7億円 | -8.6億円 | -76.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 312.7億円 | 267.8億円 | 323.1億円 | 302.2億円 | 338.8億円 |
| 従業員数 | 122900.0% | 125800.0% | 131900.0% | 140200.0% | 146700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1715.9億円 | 1499.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 222.1億円 | 214.3億円 |
| 資産 | 1938.0億円 | 1713.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 1168.9億円 | 877.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 34.6億円 | 37.4億円 |
| 負債 | 1203.5億円 | 915.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 641.9億円 | 708.3億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 91.3億円 | 88.6億円 |
| 新株予約権 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| 非支配株主持分 | 0.4億円 | 0.9億円 |
| 純資産 | 734.4億円 | 798.5億円 |
| 負債純資産 | 1938.0億円 | 1713.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1877.9億円 | 2217.6億円 |
| 売上原価 | 1559.1億円 | 1839.8億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 318.8億円 | 377.7億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 227.9億円 | 246.7億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 90.9億円 | 131.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 12.3億円 | 12.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 13.2億円 | 7.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 90.0億円 | 136.0億円 |
| ▶ 特別利益 | 22.8億円 | 1.9億円 |
| ▶ 特別損失 | 7.9億円 | 1.1億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 104.9億円 | 136.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 33.7億円 | 38.6億円 |
| 法人税等調整額 | -3.2億円 | 9.3億円 |
| 法人税等 | 30.5億円 | 48.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 74.4億円 | 88.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.2億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 74.6億円 | 88.4億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -17.1億円 | 115.9億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.8億円 | -12.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.6億円 | -76.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 9.5億円 | 8.7億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -20.9億円 | 34.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 302.2億円 | 338.8億円 |
| 新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額 | — | 1.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 302.2億円 | 338.8億円 |