企業解説
1. 企業概要
株式会社RYODEN（旧：菱電商事）は、三菱電機系の最大手商社です。「FAシステム」「冷熱ビルシステム」「X-Tech（植物工場や医療等）」「エレクトロニクス」の4セグメントを核に、半導体、電子デバイス、産業機器の販売およびシステム提案を行っています。主要顧客にはパナソニック等が含まれますが、当期は特定顧客への依存度が低下しています。競合環境としては、メーカー系列商社や独立系半導体商社と激しく競合する中、単なる「商社」から「事業創出会社」への変革を急いでいます。
2. 要点(3行)
- エレクトロニクス事業での主要製品販売終了と在庫調整が響き、売上高2,157.9億円（前期比16.7%減）、経常利益60.1億円（同27.0%減）の大幅減収減益。
- 一方で、棚卸資産と売上債権の徹底的な圧縮により、営業キャッシュ・フローは184.5億円と大幅なプラスに転じ、キャッシュポジションが333億円まで急拡大。
- 新中長期経営計画にて、連結総還元性向50%またはDOE3.5%を下限とする強力な株主還元方針を打ち出し、資本効率の改善を鮮明にしている。
3. 業績・収益性のトレンド
当連結会計年度は非常に厳しい着地となりました。
- 売上高: 2,157.9億円（前期比432億円減）
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 1968.4億円 | 2291.3億円 | 2603.0億円 | 2590.1億円 | 2157.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 36.5億円 | 72.8億円 | 90.8億円 | 82.4億円 | 60.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 23.4億円 | 50.0億円 | 53.7億円 | 57.4億円 | 47.0億円 |
| 包括利益 | 35.2億円 | 60.2億円 | 65.0億円 | 90.4億円 | 54.9億円 |
| 純資産額 | 699.2億円 | 747.7億円 | 799.0億円 | 870.8億円 | 892.1億円 |
| 総資産額 | 1255.3億円 | 1409.7億円 | 1510.5億円 | 1560.3億円 | 1420.0億円 |
| １株当たり純資産額 | 3,208.01円/株 | 3,427.24円/株 | 3,652.29円/株 | 3,976.49円/株 | 4,141.24円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 107.79円/株 | 229.99円/株 | 245.93円/株 | 262.43円/株 | 214.8円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 107.23円/株 | 228.7円/株 | 244.73円/株 | 261.33円/株 | 214.04円/株 |
| 自己資本比率 | 55.6% | 52.9% | 52.8% | 55.7% | 62.7% |
| 自己資本利益率 | 3.4% | 6.9% | 7.0% | 6.9% | 5.3% |
| 株価収益率 | 1530.0% | 741.0% | 760.0% | 1033.0% | 1169.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 19.4億円 | -76.2億円 | -2.0億円 | 99.4億円 | 184.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | -13.3億円 | -12.5億円 | -7.1億円 | -0.1億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -10.5億円 | -8.8億円 | -1.1億円 | -22.8億円 | -42.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 211.2億円 | 115.8億円 | 110.9億円 | 184.2億円 | 333.1億円 |
| 従業員数 | 128900.0% | 121400.0% | 124200.0% | 136000.0% | 145100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 1401.7億円 | 1258.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 158.5億円 | 161.9億円 |
| 繰延資産 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 資産 | 1560.3億円 | 1420.0億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 650.7億円 | 493.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 38.7億円 | 34.9億円 |
| 負債 | 689.4億円 | 527.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 803.6億円 | 817.2億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 65.8億円 | 73.6億円 |
| 新株予約権 | 1.4億円 | 1.2億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | 0.1億円 |
| 純資産 | 870.8億円 | 892.1億円 |
| 負債純資産 | 1560.3億円 | 1420.0億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2590.1億円 | 2157.9億円 |
| 売上原価 | 2297.8億円 | 1882.5億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 292.3億円 | 275.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 209.0億円 | 220.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 83.3億円 | 54.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.3億円 | 8.8億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.2億円 | 3.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 82.4億円 | 60.1億円 |
| ▶ 特別利益 | 2.1億円 | 5.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 84.1億円 | 64.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 26.3億円 | 15.5億円 |
| 法人税等調整額 | 0.4億円 | 2.2億円 |
| 法人税等 | 26.7億円 | 17.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 57.4億円 | 47.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 57.4億円 | 47.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 99.4億円 | 184.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -7.1億円 | -0.1億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -22.8億円 | -42.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 3.8億円 | 6.5億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 73.3億円 | 148.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 184.2億円 | 333.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 184.2億円 | 333.1億円 |