企業解説
1. 企業概要
株式会社三栄コーポレーションは、生活関連用品（家具、家庭用品、服飾雑貨、家電）の企画・輸出入・販売を手掛ける総合商社です。自社ブランド事業と、顧客ブランドの製造・供給を担うOEM事業の二本柱で展開しています。
- 主要製品・サービス：マトリス等の家具、フットウェア（「Orthofeet」等）、理美容・調理家電（「mod's hair」「Vitantonio」）。
- 主要顧客：株式会社良品計画（無印良品）への売上高が226.1億円に達し、連結売上高の**56.7％**を占める極めて高い依存関係にあります。
- 競合環境：生活雑貨・家電分野での差別化競争に加え、原材料・資源価格の上昇や為替変動リスクにさらされています。
2. 要点(3行)
- 2025年3月期は増収増益。中期経営戦略の利益目標20億円を1年前倒しで達成（経常利益21.5億円）。
- 服飾雑貨事業がインバウンド・外出需要で牽引する一方、家電事業は中国工場の構造改革費用により4.6億円の赤字。
- 良品計画への売上依存度が56.7％と高く、特定顧客の動向が業績を大きく左右するリスク構造が継続。
3. 業績・収益性のトレンド
売上高は398.6億円（前期比8.6％増）、経常利益は21.5億円（同72.2％増）と大幅な増益を達成しました。
- 増減理由：外出・トラベル関連商材の好調と、不採算店舗の削減による販管費の縮減が寄与しました。
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- 🔒 業績・収益性のトレンド
- 🔒 事業セグメント別の明暗
- 🔒 成長戦略の具体性と進捗
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- 🔒 キャッシュフローの質
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 330.5億円 | 339.8億円 | 386.5億円 | 366.9億円 | 398.6億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -4.5億円 | -6.6億円 | 2.6億円 | 12.5億円 | 21.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -7.2億円 | -9.5億円 | -1.6億円 | 5.4億円 | 9.7億円 |
| 包括利益 | 0.1億円 | -12.2億円 | 1.2億円 | 15.8億円 | 21.9億円 |
| 純資産額 | 113.5億円 | 101.0億円 | 102.0億円 | 115.0億円 | 134.3億円 |
| 総資産額 | 240.6億円 | 207.8億円 | 196.5億円 | 212.3億円 | 237.1億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,186.93円/株 | 1,050.64円/株 | 1,054.35円/株 | 1,221.19円/株 | 1,411.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -75.81円/株 | -99.51円/株 | -16.55円/株 | 56.46円/株 | 103.09円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | 55.77円/株 | 102.8円/株 |
| 自己資本比率 | 46.7% | 48.1% | 51.3% | 53.7% | 56.4% |
| 自己資本利益率 | -6.4% | -8.9% | -1.6% | 5.0% | 7.9% |
| 株価収益率 | -710.0% | -410.0% | -2440.0% | 1200.0% | 920.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -7.6億円 | -7.6億円 | 9.7億円 | 5.3億円 | 37.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 1.9億円 | -0.8億円 | -1.2億円 | -1.2億円 | -0.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 18.5億円 | -10.8億円 | -12.4億円 | -6.8億円 | -6.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 62.5億円 | 46.0億円 | 44.4億円 | 44.4億円 | 77.2億円 |
| 従業員数 | 74800.0% | 69900.0% | 62700.0% | 57600.0% | 49000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 47300.0% | 39700.0% | 34800.0% | 30700.0% | 28000.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 158.2億円 | 172.0億円 |
| ▶ 固定資産 | 54.1億円 | 65.0億円 |
| 資産 | 212.3億円 | 237.1億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 85.1億円 | 81.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 12.2億円 | 21.7億円 |
| 負債 | 97.3億円 | 102.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 92.0億円 | 99.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 22.0億円 | 34.1億円 |
| 新株予約権 | 0.5億円 | 0.0億円 |
| 非支配株主持分 | 0.5億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 115.0億円 | 134.3億円 |
| 負債純資産 | 212.3億円 | 237.1億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 366.9億円 | 398.6億円 |
| 売上原価 | 269.4億円 | 295.7億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 97.5億円 | 103.0億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 85.8億円 | 82.0億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 11.6億円 | 21.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.2億円 | 1.5億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.3億円 | 0.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 12.5億円 | 21.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 3.2億円 | 5.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 9.4億円 | 16.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 4.4億円 | 7.9億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -1.2億円 |
| 法人税等 | 3.9億円 | 6.7億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 5.4億円 | 9.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 5.4億円 | 9.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 5.3億円 | 37.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | -0.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -6.8億円 | -6.9億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.6億円 | 2.8億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.1億円 | 32.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 44.4億円 | 77.2億円 |
| 連結子会社の合併による現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 1.0億円 | — |
| 現金及び現金同等物の残高 | 44.4億円 | 77.2億円 |