企業解説
1. 企業概要
株式会社千趣会は、カタログおよびインターネットを通じた通信販売事業（「ベルメゾン」ブランド）を主軸とする企業です。女性、特に子育て世代を主要顧客層とし、インテリア・雑貨、ファッション、キャラクターグッズ等の販売を展開しています。 競合環境としては、Amazonや楽天市場などの大手プラットフォーマーに加え、衣料品や生活雑貨に特化した専門ECサイトとの激しいシェア争いに晒されています。近年は自社インフラを活用した法人事業（BtoB）や、子育て支援を行う保育事業などへの多角化を図り、収益基盤の再構築を急いでいます。
2. 要点(3行)
- 3期連続で営業損失および親会社株主に帰属する当期純損失を計上しており、継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる（GC注記あり）。
- 主力の通信販売事業で実効会員数が減少し、連結売上高は456億円（前年同期比7.4%減）、営業損失37.48億円と厳しい収益状況が継続。
- 2025年1月に45億円の運転資金借入を実行しており、不動産売却等を含めた「再生計画（2025年〜2027年）」による2026年度の黒字化が至上命令。
3. 業績・収益性のトレンド
連結売上高は456億円（前期比7.4％減）と減収が続いています。営業損益は37.48億円の赤字（前期は55.57億円の赤字）と赤字幅は縮小したものの、依然として深刻な状況です。
- 利益面: 役員報酬の減額やカタログ配布戦略の見直し等により、販売費及び一般管理費を302.23億円から269.92億円へ約32億円削減しましたが、売上原価率の改善や注文獲得効果が不十分で、営業損失を解消できていません。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 832.9億円 | 731.5億円 | 589.1億円 | 492.3億円 | 456.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -38.0億円 | 5.2億円 | -78.9億円 | -56.8億円 | -39.5億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -39.5億円 | 3.1億円 | -109.8億円 | -47.8億円 | -36.6億円 |
| 包括利益 | -42.2億円 | 7.4億円 | -110.2億円 | -47.4億円 | -38.4億円 |
| 純資産額 | 320.9億円 | 332.0億円 | 220.2億円 | 172.8億円 | 134.4億円 |
| 総資産額 | 639.3億円 | 524.8億円 | 389.2億円 | 318.1億円 | 257.8億円 |
| １株当たり純資産額 | 699.01円/株 | 708.09円/株 | 469.79円/株 | 369.15円/株 | 287.57円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -95.23円/株 | 6.64円/株 | -234.24円/株 | -102.19円/株 | -78.22円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 50.2% | 63.3% | 56.5% | 54.3% | 52.2% |
| 自己資本利益率 | -10.6% | 0.9% | -39.8% | -24.4% | -23.8% |
| 株価収益率 | — | 5860.0% | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 24.3億円 | -3.2億円 | -58.7億円 | -39.0億円 | -34.6億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -15.6億円 | -6.0億円 | -7.1億円 | 17.5億円 | 3.0億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -40.0億円 | -30.7億円 | 1.5億円 | -7.2億円 | -7.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 195.9億円 | 156.7億円 | 92.9億円 | 64.8億円 | 26.5億円 |
| 従業員数 | 145400.0% | 90800.0% | 90500.0% | 91000.0% | 87100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 46500.0% | 37400.0% | 32900.0% | 30200.0% | 26900.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 189.0億円 | 141.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 129.1億円 | 116.5億円 |
| 資産 | 318.1億円 | 257.8億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 112.8億円 | 101.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 32.5億円 | 22.3億円 |
| 負債 | 145.3億円 | 123.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 183.4億円 | 146.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | -10.7億円 | -12.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.1億円 | -0.1億円 |
| 純資産 | 172.8億円 | 134.4億円 |
| 負債純資産 | 318.1億円 | 257.8億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 492.3億円 | 456.0億円 |
| 売上原価 | 245.6億円 | 223.6億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 246.7億円 | 232.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 302.2億円 | 269.9億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -55.6億円 | -37.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 5.5億円 | 3.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 6.8億円 | 5.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -56.8億円 | -39.5億円 |
| ▶ 特別利益 | 10.8億円 | 5.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 1.8億円 | 2.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -47.9億円 | -36.7億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 法人税等調整額 | -0.3億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | 0.1億円 | 0.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -48.0億円 | -36.7億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | -0.1億円 | -0.1億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -47.8億円 | -36.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | -39.0億円 | -34.6億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 17.5億円 | 3.0億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.2億円 | -7.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.6億円 | 0.4億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -28.1億円 | -38.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.8億円 | 26.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 64.8億円 | 26.5億円 |