企業解説
1. 企業概要
株式会社ミスターマックス・ホールディングスは、九州地方を基盤に関東・中国地方へ展開する総合ディスカウントストア「MrMax」を運営する持株会社です。生活必需品(食品、日用雑貨)から家電、衣料品までを幅広く扱う「総合ディスカウント」という形態をとり、「毎日安売り(EDLP: Everyday Low Price)」と、それを支える徹底した低コスト運営(EDLC: Everyday Low Cost)をビジネスモデルの中核としています。連結子会社の株式会社ミスターマックスが店舗運営を、株式会社ロジディアが物流機能を担う垂直統合的な収益構造を持っています。
2. 要点(3行)
- 九州を地盤とした圧倒的な「安さ」へのこだわり(EDLP/EDLC)を構造的な強みとし、地域密着型のディスカウントストアとして強固な事業基盤を構築している。
- 創業家出身の平野能章社長による長期政権下、2029年度に向けた売上高2,000億円・営業利益100億円という野心的な中期経営計画を掲げ、攻めの姿勢を鮮明にしている。
- リアル店舗とデジタル(EC・アプリ)の融合を図るオムニチャネル戦略と、物流子会社を活かしたサプライチェーンの効率化が今後の成長と付加価値創出の鍵となる。
3. 経営者の質
代表取締役社長の平野能章氏は、1986年に入社し、1995年に30代の若さで社長に就任して以来、30年近く経営の舵取りを行っています。創業家の資産管理会社と見られる株式会社Waiz Holdingsが34.05%の株式を保有する筆頭株主であり、オーナー経営の性格が非常に強い企業です。平野氏は、バブル崩壊後の厳しい環境下で多角化路線からディスカウントストア一本への集中、持株会社制への移行、そして現在のデジタル変革(DX)推進など、時代の節目で構造的な意思決定を下してきました。資本配分については、継続的な配当(配当性向30%目安)を維持しつつ、中期経営計画に基づき25店の新規出店やDX投資へ資金を重点配分する方針を打ち出しており、内部留保の活用による再成長を重視する姿勢が伺えます。
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成長性の軌跡
● 売上高(棒、左軸) ● 当期純利益(折れ線、左軸) ● 経常利益率(折れ線、右軸)
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解(ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ)
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益(棒・左軸) ■ DPS 1株当たり配当(棒・左軸) ● PBR 株価純資産倍率(折れ線・右軸) DPS÷EPS=配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF(棒・正側) ■ 投資CF(棒・負側) ■ 財務CF(棒・負側に積み上げ) ● 当期純利益(折れ線)
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 1248.3億円 | 1269.0億円 | 1295.7億円 | 1365.7億円 | 1476.8億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 43.5億円 | 45.2億円 | 29.1億円 | 37.8億円 | 45.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 28.5億円 | 34.3億円 | 24.4億円 | 24.8億円 | 27.1億円 |
| 包括利益 | 28.7億円 | 36.3億円 | 25.6億円 | 25.0億円 | 30.6億円 |
| 純資産額 | 297.1億円 | 324.5億円 | 341.3億円 | 360.6億円 | 383.7億円 |
| 総資産額 | 822.2億円 | 819.3億円 | 835.1億円 | 832.0億円 | 867.5億円 |
| 1株当たり純資産額 | 894.76円/株 | 976.82円/株 | 1,026.47円/株 | 1,083.21円/株 | 1,151.52円/株 |
| 1株当たり当期純利益又は当期純損失(△) | 85.97円/株 | 103.19円/株 | 73.53円/株 | 74.45円/株 | 81.51円/株 |
| 潜在株式調整後1株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 36.1% | 39.6% | 40.9% | 43.3% | 44.2% |
| 自己資本利益率 | 9.9% | 11.0% | 7.3% | 7.1% | 7.3% |
| 株価収益率 | 660.0% | 630.0% | 830.0% | 900.0% | 980.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 35.2億円 | 39.7億円 | 39.3億円 | 54.4億円 | 40.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -27.7億円 | -1.9億円 | -26.1億円 | -20.8億円 | -50.9億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -7.4億円 | -35.4億円 | -20.7億円 | -39.9億円 | 14.3億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 28.9億円 | 31.4億円 | 23.9億円 | 17.5億円 | 21.1億円 |
| 従業員数 | 72700.0% | 72200.0% | 70800.0% | 68900.0% | 71900.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 173700.0% | 168900.0% | 168300.0% | 167800.0% | 177700.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 193.3億円 | 206.3億円 |
| ▶ 固定資産 | 638.7億円 | 661.2億円 |
| 資産 | 832.0億円 | 867.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 278.6億円 | 286.1億円 |
| ▶ 固定負債 | 192.8億円 | 197.6億円 |
| 負債 | 471.4億円 | 483.7億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 357.1億円 | 376.8億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 3.5億円 | 6.9億円 |
| 純資産 | 360.6億円 | 383.7億円 |
| 負債純資産 | 832.0億円 | 867.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 1313.3億円 | 1421.3億円 |
| 売上原価 | ||
| 売上総利益又は売上総損失(△) | 287.6億円 | 311.4億円 |
| ▶ 営業収入 | 52.4億円 | 55.5億円 |
| 営業総利益又は営業総損失(△) | 340.0億円 | 366.9億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 301.7億円 | 322.4億円 |
| 営業利益又は営業損失(△) | 38.2億円 | 44.5億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.6億円 | 3.4億円 |
| ▶ 営業外費用 | 2.0億円 | 2.9億円 |
| 経常利益又は経常損失(△) | 37.8億円 | 45.0億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.8億円 | 4.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失(△) | 37.0億円 | 40.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 14.3億円 | 15.5億円 |
| 法人税等調整額 | -2.1億円 | -2.4億円 |
| 法人税等 | 12.2億円 | 13.1億円 |
| 当期純利益又は当期純損失(△) | 24.8億円 | 27.1億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失(△) | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失(△) | 24.8億円 | 27.1億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 54.4億円 | 40.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -20.8億円 | -50.9億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -39.9億円 | 14.3億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | -0.0億円 | -0.0億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額(△は減少) | -6.3億円 | 3.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.5億円 | 21.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 17.5億円 | 21.1億円 |