企業解説
1. 企業概要
株式会社オークワは、近畿・東海地方（和歌山、奈良、三重、大阪、兵庫、愛知、岐阜、静岡）を基盤とする独立系のリージョナルチェーンです。主力のスーパーマーケット事業を核とし、子会社を通じて農産物の加工・配送（㈱サンライズ）、外食事業（㈱オークフーズ）、施設管理、クリーニングなどの周辺事業を展開しています。自社で食品加工センターや物流網を保有する「製造小売業」的な垂直統合モデルを志向しており、地域密着型の店舗運営と効率的なサプライチェーンの融合によって収益を上げる構造です。
2. 要点（3行）
- 創業家によるオーナー経営のもと、地域密着の多拠点展開と自社加工・物流網の構築により、ドミナントエリアでの高いシェアと価格競争力を維持している。
- 人件費や光熱費の高騰に対し、店舗改装による客単価向上と、DX推進・自動化によるローコスト運営への構造転換を図り、収益性の改善に注力している。
- 紀伊半島を軸とした地域独占的なポジションを強みとする一方、南海トラフ地震等の自然災害リスクへの物理的・財政的な依存度が他社より顕著に高い。
3. 経営者の質
代表取締役社長の大桑弘嗣氏は、創業者の孫にあたる人物です。1996年に入社後、店長、水産バイヤー、開発・財務部門、営業本部長などを歴任しており、現場からバックオフィスまで実務を広く経験した上で2021年に社長に就任しました。取締役会には大桑家出身の兄弟が並び、上位株主にも創業家関連団体や親族が名を連ねる典型的なオーナー経営体制です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年02月期 | 2023年02月期 | 2024年02月期 | 2025年02月期 | 2026年02月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 2560.0億円 | 2347.3億円 | 2350.4億円 | 2375.3億円 | 2395.5億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 54.6億円 | 31.5億円 | 31.0億円 | 14.4億円 | 19.7億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 15.2億円 | 9.3億円 | 10.0億円 | -23.8億円 | 2.6億円 |
| 包括利益 | 15.6億円 | 8.2億円 | 18.8億円 | -10.5億円 | 22.4億円 |
| 純資産額 | 781.7億円 | 779.3億円 | 786.8億円 | 745.3億円 | 746.4億円 |
| 総資産額 | 1335.1億円 | 1325.3億円 | 1325.0億円 | 1286.3億円 | 1292.2億円 |
| １株当たり純資産額 | 1,775.94円/株 | 1,769.22円/株 | 1,785.12円/株 | 1,777.23円/株 | 1,826.06円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 34.74円/株 | 21.18円/株 | 22.79円/株 | -55.89円/株 | 6.44円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | 34.74円/株 | 21.18円/株 | 22.79円/株 | — | 6.44円/株 |
| 自己資本比率 | 58.3% | 58.6% | 59.1% | 57.7% | 57.5% |
| 自己資本利益率 | 2.0% | 1.2% | 1.3% | -3.1% | 0.4% |
| 株価収益率 | 2720.0% | 4350.0% | 3810.0% | — | 13740.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 85.9億円 | 59.3億円 | 96.9億円 | 66.0億円 | 76.2億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -70.2億円 | -66.8億円 | -79.4億円 | -87.4億円 | -57.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -31.4億円 | -5.3億円 | -9.5億円 | -28.9億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 166.7億円 | 153.9億円 | 161.8億円 | 111.5億円 | 110.0億円 |
| 従業員数 | 211300.0% | 212800.0% | 211200.0% | 210400.0% | 206800.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 837300.0% | 823100.0% | 824200.0% | 812000.0% | 798100.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 303.6億円 | 306.5億円 |
| ▶ 固定資産 | 982.6億円 | 985.7億円 |
| 資産 | 1286.3億円 | 1292.2億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 352.0億円 | 359.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 189.0億円 | 186.0億円 |
| 負債 | 541.0億円 | 545.8億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 724.0億円 | 705.4億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 17.9億円 | 37.5億円 |
| 新株予約権 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| 非支配株主持分 | 3.0億円 | 3.2億円 |
| 純資産 | 745.3億円 | 746.4億円 |
| 負債純資産 | 1286.3億円 | 1292.2億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 2375.3億円 | 2395.5億円 |
| 売上原価 | 1721.4億円 | 1731.1億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 653.9億円 | 664.3億円 |
| ▶ 営業収入 | 126.2億円 | 131.1億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 780.1億円 | 795.4億円 |
| ▶ 販売費及び一般管理費 | 766.8億円 | 776.6億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 13.3億円 | 18.8億円 |
| ▶ 営業外収益 | 2.8億円 | 3.1億円 |
| ▶ 営業外費用 | 1.7億円 | 2.1億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 14.4億円 | 19.7億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| ▶ 特別損失 | 40.5億円 | 12.7億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -25.3億円 | 7.8億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 3.5億円 | 5.4億円 |
| 法人税等調整額 | -5.1億円 | -0.4億円 |
| 法人税等 | -1.6億円 | 5.0億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -23.7億円 | 2.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -23.8億円 | 2.6億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 66.0億円 | 76.2億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -87.4億円 | -57.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -28.9億円 | -20.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -50.3億円 | -1.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 111.5億円 | 110.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 111.5億円 | 110.0億円 |