企業解説
1. 企業概要
玉井商船株式会社（TAMAI STEAMSHIP CO., LTD.）は、外航および内航海運業を主軸とし、不動産賃貸業を併せて展開する海運企業です。
- 主要製品・サービス: 外航海運（水酸化アルミ、穀物、スラグ等の輸送、船舶貸渡）、内航海運（水酸化アルミ輸送、タンカー・LPG船の定期貸船、船員派遣）、不動産賃貸（集合住宅、商業施設等）。
- 主要顧客: 日本軽金属株式会社（連結営業収益の31.2％）、全国農業協同組合連合会（同25.8％）の2社で収益の過半を占めており、特定荷主との密接な関係が特徴です。
- 競合環境: 大手海運各社との競合に加え、不定期船市況（BDI等）や為替、燃料価格の影響を強く受ける環境にあります。
2. 要点(3行)
- 船舶1隻の売却により営業収益は前年比13.4％減の53.89億円となったが、売却益20.33億円の計上で親会社株主純利益は20.95億円（186.5％増）と大幅増益。
- 自己資本比率が62.0％から73.2％へ急上昇し、財務基盤が大幅に強化された一方、次期は新造船竣工（2025年6月予定）に伴う多額の投資支出が控える。
- 特定荷主（日本軽金属・全農）への依存度が高く安定感はあるが、紅海・パナマ等の地政学的リスクや環境規制対応によるコスト増が将来のCFを圧迫する懸念がある。
3. 業績・収益性のトレンド
- 営業収益: 53.89億円（前年比13.4％減）。外航部門での船舶売却および貨物輸送から短期貸船へのシフトが減収の主因です。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年03月期 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 47.2億円 | 67.3億円 | 73.1億円 | 62.2億円 | 53.9億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.8億円 | 15.9億円 | 11.9億円 | 10.0億円 | 8.9億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -0.8億円 | 11.9億円 | 8.2億円 | 7.3億円 | 21.0億円 |
| 包括利益 | 0.5億円 | 12.3億円 | 8.4億円 | 9.7億円 | 20.9億円 |
| 純資産額 | 46.3億円 | 58.9億円 | 66.3億円 | 73.7億円 | 93.1億円 |
| 総資産額 | 108.5億円 | 121.8億円 | 110.5億円 | 118.2億円 | 126.5億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,321.64円/株 | 2,970.56円/株 | 3,354.2円/株 | 3,797.02円/株 | 4,799.46円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -43.4円/株 | 616.71円/株 | 425.29円/株 | 379円/株 | 1,085.86円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 41.3% | 47.1% | 58.6% | 62.0% | 73.2% |
| 自己資本利益率 | -1.9% | 23.3% | 13.5% | 10.6% | 25.3% |
| 株価収益率 | -1839.0% | 275.0% | 346.0% | 498.0% | 155.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 2.0億円 | 28.8億円 | 11.7億円 | 14.6億円 | 12.8億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | 2.0億円 | -0.3億円 | -5.2億円 | -4.9億円 | 16.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -1.5億円 | -8.4億円 | -17.2億円 | -0.9億円 | -13.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 4.9億円 | 25.5億円 | 15.3億円 | 25.3億円 | 41.9億円 |
| 従業員数 | 5700.0% | 5500.0% | 5900.0% | 6000.0% | 6300.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | 100.0% | 100.0% | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 32.6億円 | 48.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 85.6億円 | 77.6億円 |
| 資産 | 118.2億円 | 126.5億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 10.1億円 | 8.3億円 |
| ▶ 固定負債 | 34.3億円 | 25.1億円 |
| 負債 | 44.4億円 | 33.4億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 68.2億円 | 87.6億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.1億円 | 5.1億円 |
| 非支配株主持分 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| 純資産 | 73.7億円 | 93.1億円 |
| 負債純資産 | 118.2億円 | 126.5億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 海運業収益 | 61.3億円 | 52.7億円 |
| ▶ 海運業費用 | 47.5億円 | 39.2億円 |
| 海運業利益又は海運業損失（△） | 13.8億円 | 13.6億円 |
| その他事業収益 | 0.9億円 | 1.2億円 |
| その他事業費用 | 0.4億円 | 0.4億円 |
| その他事業利益又はその他事業損失（△） | 0.5億円 | 0.8億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 14.3億円 | 14.3億円 |
| 一般管理費 | 5.6億円 | 5.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.7億円 | 8.9億円 |
| ▶ 営業外収益 | 1.9億円 | 0.7億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 10.0億円 | 8.9億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.4億円 | 20.3億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 10.3億円 | 29.2億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 2.9億円 | 1.7億円 |
| 法人税等調整額 | 0.1億円 | 6.5億円 |
| 法人税等 | 3.0億円 | 8.2億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 7.3億円 | 21.0億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 7.3億円 | 21.0億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 14.6億円 | 12.8億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -4.9億円 | 16.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -13.0億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 1.2億円 | 0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 10.0億円 | 16.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.3億円 | 41.9億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.3億円 | 41.9億円 |