企業解説
1. 企業概要
玉井商船株式会社は、海運業を中核事業とする企業であり、外航海運業、内航海運業、および不動産賃貸業の3つのセグメントで事業を展開しています。主要な収益源は、自社保有・用船する船舶を用いた海上貨物運送による運賃収入と貸船料収入です。特に、特定の大口顧客（日本軽金属株式会社、全国農業協同組合連合会）向けに水酸化アルミや穀物などの輸送を手掛ける点が特徴です。連結子会社を通じて海外での外航海運業を、国内では内航海運業と賃貸用集合住宅や不動産を保有する不動産賃貸業を運営し、事業の多角化を図っています。
2. 要点(3行)
海運業と不動産賃貸業を営む企業で、新造船への大型投資を継続し、環境規制対応と事業拡大を目指す。主力外航海運は特定顧客への依存度が高い一方、内航海運では船員確保・育成に強みを持つ。財務制限条項付きのローンや市況変動が特有のリスク。
3. 経営者の質
代表取締役社長である清崎哲也氏は、1973年の当社入社以来、海務部長、取締役を経て代表取締役社長に至るキャリアを歩んでおり、長年にわたる現場経験を通じて海運事業の本質を深く理解していると推察されます。グループ会社の代表も兼任しており、グループ全体の事業統括における知見も豊富です。
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成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2022年03月期 | 2023年03月期 | 2024年03月期 | 2025年03月期 | 2026年03月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 営業収益 | 67.3億円 | 73.1億円 | 62.2億円 | 53.9億円 | 51.2億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 15.9億円 | 11.9億円 | 10.0億円 | 8.9億円 | 6.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 11.9億円 | 8.2億円 | 7.3億円 | 21.0億円 | 7.7億円 |
| 包括利益 | 12.3億円 | 8.4億円 | 9.7億円 | 20.9億円 | 7.0億円 |
| 純資産額 | 58.9億円 | 66.3億円 | 73.7億円 | 93.1億円 | 81.4億円 |
| 総資産額 | 121.8億円 | 110.5億円 | 118.2億円 | 126.5億円 | 122.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 2,970.56円/株 | 3,354.2円/株 | 3,797.02円/株 | 4,799.46円/株 | 5,291.75円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | 616.71円/株 | 425.29円/株 | 379円/株 | 1,085.86円/株 | 404.84円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | — |
| 自己資本比率 | 47.1% | 58.6% | 62.0% | 73.2% | 66.0% |
| 自己資本利益率 | 23.3% | 13.5% | 10.6% | 25.3% | 8.9% |
| 株価収益率 | 275.0% | 346.0% | 498.0% | 155.0% | 722.0% |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | 28.8億円 | 11.7億円 | 14.6億円 | 12.8億円 | 11.3億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -5.2億円 | -4.9億円 | 16.6億円 | -25.8億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | -8.4億円 | -17.2億円 | -0.9億円 | -13.0億円 | -12.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 25.5億円 | 15.3億円 | 25.3億円 | 41.9億円 | 15.4億円 |
| 従業員数 | 5500.0% | 5900.0% | 6000.0% | 6300.0% | 6100.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | 100.0% | — | — | — |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 48.9億円 | 26.9億円 |
| ▶ 固定資産 | 77.6億円 | 95.8億円 |
| 資産 | 126.5億円 | 122.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 8.3億円 | 11.0億円 |
| ▶ 固定負債 | 25.1億円 | 30.2億円 |
| 負債 | 33.4億円 | 41.2億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 87.6億円 | 76.7億円 |
| ▶ 評価・換算差額等 | 5.1億円 | 4.3億円 |
| 非支配株主持分 | 0.4億円 | 0.5億円 |
| 純資産 | 93.1億円 | 81.4億円 |
| 負債純資産 | 126.5億円 | 122.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| ▶ 海運業収益 | 52.7億円 | 50.0億円 |
| ▶ 海運業費用 | 39.2億円 | 39.0億円 |
| 海運業利益又は海運業損失（△） | 13.6億円 | 11.0億円 |
| その他事業収益 | 1.2億円 | 1.2億円 |
| その他事業費用 | 0.4億円 | 0.3億円 |
| その他事業利益又はその他事業損失（△） | 0.8億円 | 0.9億円 |
| 営業総利益又は営業総損失（△） | 14.3億円 | 11.9億円 |
| 一般管理費 | 5.5億円 | 5.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 8.9億円 | 6.6億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.7億円 | 0.9億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.7億円 | 1.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 8.9億円 | 6.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 20.3億円 | 5.5億円 |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.8億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 29.2億円 | 11.1億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.7億円 | 3.4億円 |
| 法人税等調整額 | 6.5億円 | -0.1億円 |
| 法人税等 | 8.2億円 | 3.4億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 21.0億円 | 7.8億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 21.0億円 | 7.7億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 12.8億円 | 11.3億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | 16.6億円 | -25.8億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -13.0億円 | -12.2億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | 0.1億円 | 0.2億円 |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 16.6億円 | -26.5億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.9億円 | 15.4億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 41.9億円 | 15.4億円 |