企業解説
1. 企業概要
Green Earth Institute株式会社（以下、GEI）は、公益財団法人地球環境産業技術研究機構（RITE）が開発した「コリネ型細菌」を活用した高効率発酵技術（バイオプロセス）をコアとする、東京大学発のバイオテクノロジー企業です。
- 事業内容: 非可食バイオマス（稲わら、木くず等）を原料に、バイオ燃料やグリーン化学品を製造する技術の開発・ライセンス供与。
- 主要製品・サービス: バイオエタノール、アミノ酸（アラニン、バリン等）、バイオジェット燃料（SAF）の製造技術。
- 主要顧客: 国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）が売上高の38.2%を占める最大の顧客です。
- 競合環境: 石油由来化学品とのコスト競争が課題ですが、増殖非依存型バイオプロセスによる「高効率・低コスト生産」で差別化を図っています。
2. 要点(3行)
- 第15期は売上高10.75億円（前年比7.3%増）を達成し、当期純利益1.27億円と、通期で初の黒字化を達成した。
- NEDOからの受託事業（約4.1億円）が収益を支える一方、研究開発費に約3.1億円を投じ、商用化に向けたパイプラインを拡大中。
- 財務基盤は自己資本比率71.0%と堅牢だが、売上債権の増加等により営業CFはマイナスに転じており、収益の質に課題を残す。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 10億7,541万円（前年同期比7.3%増）。受託研究の進展とライセンス収入が寄与。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2021年09月期 | 2022年09月期 | 2023年09月期 | 2024年09月期 | 2025年09月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 提出会社の経営指標等 | |||||
| 売上高 | 5.0億円 | 5.9億円 | 9.0億円 | 10.0億円 | 10.8億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -0.6億円 | -1.1億円 | -1.1億円 | -1.4億円 | 1.6億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -0.7億円 | -2.3億円 | -1.1億円 | -1.3億円 | 1.3億円 |
| 持分法を適用した場合の投資利益又は投資損失（△） | — | — | — | — | — |
| 資本金 | 7.7億円 | 16.0億円 | 16.0億円 | 16.0億円 | 16.0億円 |
| 発行済株式総数 | 9,123,000株 | 11,146,000株 | 11,277,700株 | 11,290,900株 | 11,355,100株 |
| 純資産額 | 8.0億円 | 22.2億円 | 21.1億円 | 19.8億円 | 21.1億円 |
| 総資産額 | 11.3億円 | 33.8億円 | 26.7億円 | 27.4億円 | 29.7億円 |
| １株当たり純資産額 | 87.75円/株 | 198.51円/株 | 186.93円/株 | 174.91円/株 | 185.46円/株 |
| １株当たり配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり中間配当額 | — | — | — | — | — |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -8.67円/株 | -22.33円/株 | -9.97円/株 | -11.87円/株 | 11.27円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | — | — | 10.81円/株 |
| 自己資本比率 | 71.1% | 65.5% | 78.9% | 72.2% | 71.0% |
| 自己資本利益率 | — | — | — | — | 6.2% |
| 株価収益率 | — | — | — | — | 3560.0% |
| 配当性向 | — | — | — | — | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -2.1億円 | 3.4億円 | -3.2億円 | 0.0億円 | -0.5億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.3億円 | -0.4億円 | -0.1億円 | -0.8億円 | -1.6億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 6.3億円 | 16.1億円 | -0.1億円 | -0.5億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 8.3億円 | 27.4億円 | 24.0億円 | 22.7億円 | 20.6億円 |
| 従業員数 | 3000.0% | 3500.0% | 4300.0% | 4700.0% | 5000.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 400.0% | 1100.0% | 1300.0% | 1100.0% | 1700.0% |
| 株主総利回り | — | — | 107.1% | 80.0% | 59.1% |
| 株価指数における総利回り | — | — | 106.2% | 94.1% | 109.8% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 26.4億円 | 27.4億円 |
| ▶ 固定資産 | 1.0億円 | 2.3億円 |
| 資産 | 27.4億円 | 29.7億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 6.1億円 | 8.2億円 |
| ▶ 固定負債 | 1.5億円 | 0.4億円 |
| 負債 | 7.6億円 | 8.6億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 19.7億円 | 21.1億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 純資産 | 19.8億円 | 21.1億円 |
| 負債純資産 | 27.4億円 | 29.7億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 10.0億円 | 10.8億円 |
| 売上原価 | 5.6億円 | 4.3億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 4.4億円 | 6.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 5.9億円 | 6.5億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | -1.5億円 | -0.0億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.1億円 | 1.6億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.4億円 | 1.6億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.1億円 | — |
| ▶ 特別損失 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | -1.3億円 | 1.6億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 法人税等調整額 | -0.0億円 | 0.0億円 |
| 法人税等 | 0.0億円 | 0.3億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | -1.3億円 | 1.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 0.0億円 | -0.5億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.8億円 | -1.6億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | -0.5億円 | -0.1億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | -1.3億円 | -2.1億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.7億円 | 20.6億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 22.7億円 | 20.6億円 |