企業解説
1. 企業概要
株式会社メンタルヘルステクノロジーズは、ITと専門職（産業医・保健師）を組み合わせたメンタルヘルス支援ソリューションを提供しています。主力の「産業医クラウド」を中心とした「メンタルヘルスソリューション事業」に加え、2024年に買収した株式会社タスクフォースによる、看護補助者の派遣を行う「メディカルワークシフト事業」が急成長しています。そのほか、医師の転職支援やデジタルマーケティングを展開。競合は既存の産業医紹介会社や、健康管理SaaSを提供するHRテック企業ですが、同社は「役務（人）」と「クラウド（IT）」の両輪を提供できる点を強みとしています。
2. 要点(3行)
- 連結売上高は前年比96.8%増の51.3億円と急拡大したが、M&Aに伴う一過性費用や株式報酬費用、のれん償却の計上により、親会社株主に帰属する当期純損失2,977万円の赤字に転落した。
- 買収したタスクフォース社の寄与により、労働集約型の「メディカルワークシフト事業」が売上構成比46.9%に達し、収益構造が従来のSaaSモデルから大きく変化している。
- M&A資金の借り入れにより、自己資本比率は64.3%から23.7%へ急低下。総資産の約40%を「のれん」が占めており、買収先の業績不振による減損リスクが最大級の懸念材料。
3. 業績・収益性のトレンド
- 売上高: 51.34億円（前年比+96.8%）。M&Aによるタスクフォース社の連結（24.0億円）が主因。
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プランをアップグレード業績チャート
成長性の軌跡
● 売上高（棒、左軸） ● 当期純利益（折れ線、左軸） ● 経常利益率（折れ線、右軸）
資本効率の解剖
ROE
デュポン分解（ROE = 純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ）
還元と評価
■ EPS 1株当たり純利益（棒・左軸） ■ DPS 1株当たり配当（棒・左軸） ● PBR 株価純資産倍率（折れ線・右軸） DPS÷EPS＝配当性向
キャッシュフローの質
■ 営業CF（棒・正側） ■ 投資CF（棒・負側） ■ 財務CF（棒・負側に積み上げ） ● 当期純利益（折れ線）
財務諸表
経営指標
| 項目 | 2020年12月期 | 2021年12月期 | 2022年12月期 | 2023年12月期 | 2024年12月期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 連結経営指標等 | |||||
| 売上高 | 9.5億円 | 14.5億円 | 22.9億円 | 26.1億円 | 51.3億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | -1.5億円 | 1.4億円 | 3.5億円 | 5.0億円 | 0.4億円 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | -1.5億円 | 1.6億円 | 2.7億円 | 4.4億円 | -0.3億円 |
| 包括利益 | -1.5億円 | 1.6億円 | 2.7億円 | 4.4億円 | -0.3億円 |
| 純資産額 | -0.0億円 | 2.5億円 | 6.6億円 | 11.2億円 | 12.9億円 |
| 総資産額 | 3.7億円 | 6.6億円 | 13.0億円 | 17.3億円 | 46.3億円 |
| １株当たり純資産額 | -67.31円/株 | 25.86円/株 | 66.63円/株 | 110.31円/株 | 106.15円/株 |
| １株当たり当期純利益又は当期純損失（△） | -17.04円/株 | 18.12円/株 | 27.19円/株 | 44.29円/株 | -2.92円/株 |
| 潜在株式調整後１株当たり当期純利益 | — | — | 25.13円/株 | 41.78円/株 | — |
| 自己資本比率 | — | 37.3% | 50.5% | 64.3% | 23.7% |
| 自己資本利益率 | — | 132.1% | 58.8% | 49.9% | — |
| 株価収益率 | — | — | 3921.0% | 1838.0% | — |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | -1.2億円 | 2.0億円 | 3.8億円 | 1.8億円 | 2.7億円 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.0億円 | -0.2億円 | -2.6億円 | -0.9億円 | -21.5億円 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | 2.0億円 | 0.5億円 | 1.2億円 | 1.7億円 | 20.8億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 1.9億円 | 4.2億円 | 6.6億円 | 9.1億円 | 11.2億円 |
| 従業員数 | 4400.0% | 5800.0% | 9200.0% | 9200.0% | 13700.0% |
| 平均臨時雇用人員 | 100.0% | 700.0% | 400.0% | 700.0% | 93400.0% |
貸借対照表
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 貸借対照表 | ||
| 資産の部 | ||
| ▶ 流動資産 | 13.4億円 | 18.1億円 |
| ▶ 固定資産 | 4.0億円 | 28.2億円 |
| 資産 | 17.3億円 | 46.3億円 |
| 負債の部 | ||
| ▶ 流動負債 | 4.1億円 | 9.8億円 |
| ▶ 固定負債 | 2.1億円 | 23.5億円 |
| 負債 | 6.2億円 | 33.3億円 |
| 純資産の部 | ||
| ▶ 株主資本 | 11.1億円 | 11.0億円 |
| 新株予約権 | 0.0億円 | 2.0億円 |
| 純資産 | 11.2億円 | 12.9億円 |
| 負債純資産 | 17.3億円 | 46.3億円 |
損益計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| 損益計算書 | ||
| 売上高 | 26.1億円 | 51.3億円 |
| 売上原価 | 11.6億円 | 33.0億円 |
| 売上総利益又は売上総損失（△） | 14.5億円 | 18.4億円 |
| 販売費及び一般管理費 | 9.5億円 | 17.3億円 |
| 営業利益又は営業損失（△） | 5.0億円 | 1.1億円 |
| ▶ 営業外収益 | 0.0億円 | 0.0億円 |
| ▶ 営業外費用 | 0.1億円 | 0.7億円 |
| 経常利益又は経常損失（△） | 5.0億円 | 0.4億円 |
| ▶ 特別利益 | 0.3億円 | 0.1億円 |
| ▶ 特別損失 | — | 0.0億円 |
| 税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△） | 5.2億円 | 0.5億円 |
| 法人税、住民税及び事業税 | 1.2億円 | 0.8億円 |
| 法人税等調整額 | -0.4億円 | -0.0億円 |
| 法人税等 | 0.8億円 | 0.8億円 |
| 当期純利益又は当期純損失（△） | 4.4億円 | -0.3億円 |
| 非支配株主に帰属する当期純利益又は非支配株主に帰属する当期純損失（△） | — | — |
| 親会社株主に帰属する当期純利益又は親会社株主に帰属する当期純損失（△） | 4.4億円 | -0.3億円 |
キャッシュフロー計算書
| 項目 | 前期 | 当期 |
|---|---|---|
| キャッシュ・フロー計算書 | ||
| ▶ 営業活動によるキャッシュ・フロー | 1.8億円 | 2.7億円 |
| ▶ 投資活動によるキャッシュ・フロー | -0.9億円 | -21.5億円 |
| ▶ 財務活動によるキャッシュ・フロー | 1.7億円 | 20.8億円 |
| 現金及び現金同等物に係る換算差額 | — | — |
| 現金及び現金同等物の増減額（△は減少） | 2.5億円 | 2.0億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 11.2億円 |
| 現金及び現金同等物の残高 | 9.1億円 | 11.2億円 |